原标题：蔡说| 出售数百亿资产 官方网站剩下什么？
记者 曹立春
欧飞光（002456.SZ）股价连续走出三大负线。 在5个交易日内，欧菲光下跌了20％以上，其市值蒸发了72亿多美元。 除了业绩预测不如预期之外，未解决的出售子公司的传闻也可能是重要原因。 1月25日晚上，OFILM宣布了出售资产的“真锤子”。
该公告指出，该公司计划出售相关四家子公司的全部或部分资产。 该交易仍在示范过程中，没有实质性进展。 根据公告，OFILM可能出售的四家子公司分别是广州三角洲影像技术有限公司（以下简称广州三角洲），江西汇光微电子有限公司（以下简称汇光微电子），南昌欧菲姆显示技术有限公司（以下简称南昌欧菲显示器）和江西景润光学有限公司（江西景润光学）。
该交易计划在一定程度上证实了先前媒体对OFILM出售子公司的报道，并且市场的“压力”反应并非不合理。
四家子公司占收入的20％
在这四个子公司中，广州三角洲的利润规模对OFILM的贡献最大。
广州三角洲最初是索尼相机模块的广州工厂，索尼于2016年以2.34亿美元的价格将其出售给OFILM。2019年，广州三角洲实现收入51.21亿元人民币，净利润1.1亿元人民币，约占净利润占上市公司利润总额的21％； 2020年上半年，广州三角洲实现营业收入21.2亿元，净利润1.8亿元，占净利润比重进一步提高至35.86％。
除广州三角洲外，其他三个仍处于亏损状态。 汇光微电子业务包括LCM模块等。Ofilguang持有其50.89％的股权，其余股权由南昌市工业控制资产管理有限公司持有。2019年，该公司实现收入25.12亿元，亏损13万元； 南昌欧菲显示器的主要业务是触摸模块等。欧菲光持有其51.28％的股权，南昌赣江实业投资中心（有限合伙）持有48.72％的股权。 2019年，公司实现收入28.65亿元，亏损9200万元; 江西景润光学的主要业务是光学玻璃制造，欧飞光持有其57.43％的股份，南昌实业控制资产管理有限公司持有其42.87％的股份。 2019年，公司实现营业收入8.64亿元，净利润1300万元。
这四家公司2019年的总收入为113.62亿元，占2019年收入的21.86％，净利润总额为1800万元。 如果全部四家公司都被出售，对净利润的影响将不大。 但是，如果只出售利润最高的广州三角洲，而剩下三家亏损公司，则对净利润的影响更大。
此外，四家公司的资产规模对上市公司也非常重要。 四家子公司的总资产约为114亿元，净资产总额约为38亿元，分别占上市公司总资产和净资产的28％和35％。
因此，当OFILM出售对净利润和净资产至关重要的这些公司时，市场的担忧并不过分。
将OFILM列入实体清单可能是这种“资产出售”的原因之一。
美国商务部于2020年7月20日发布了一份“实体清单”，其中包括南昌OFILM科技有限公司。在加入实体清单之前，南昌OFILM刚刚经历了一轮业务调整并精确剥离了该实体。非Apple触控显示器业务。 2019年10月23日，南昌欧菲光以Android手机触摸模块业务的经营资产，对安徽京卓广安科技有限公司（以下简称安徽京卓）增资6.78亿元，持股19.81％。其权益。 随后，南昌欧菲光将这部分股权转让给六安市国有资产监督管理委员会的子公司，并完成了对利润较低的Android手机触摸模块业务的剥离。 但是苹果其余的触摸显示器业务却遭遇了实体名单的狙击，目前对OFILM绩效的影响尚未体现在绩效上。
广州三角洲的客户确实包括苹果，因此不排除OFILM出售其子公司的原因是实体名单的压力。
剥皮后还剩下什么？
如果OFILM这次将广州三角洲和其他四家公司分开，那么只有一家子公司南昌OFILM光电技术有限公司（以下简称OFILM光电）将仍然是上市公司中重要的利润来源。 2020年上半年，奥菲林的净利润为5.6亿元，而上市公司的净利润仅为5.02亿元。
通过多次剥离，OFILM的业务已从三年前的触摸模块，摄像头模块和指纹识别模块逐渐转变为Android手机摄像头模块和指纹识别模块。 目前，OFILM的主要业务是相机模块，主要客户是主要的Android手机制造商。
但是，OFILM的业务前景不确定。 由于屏幕下指纹识别技术的影响，指纹识别模块的利润相对较低。 将来，支持OFILM的业务将是Android摄像头模块。 单一产品很难维持目前300亿元的市场价值。
根据该公司最近的年度报告业绩预测，OFILM的下滑在短期内并未发生变化。 业绩预测显示，OFILM的第四季度利润范围在7100万元至1.71亿元之间，其单季度净利润同比下降超过50％。 实体名单的影响力逐渐浮出水面，但欧飞光还没有找到出路。
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责任编辑：邓健