原标题：惊心动魄的酒，军工等控股集团突然上市，机构展开了激烈的多空战
如今，市场风格正在发生巨大变化。 周一，白酒和军工等热门行业也创出新高，但它们均下跌，严重拖累了该指数的走势。 三大股指低开低走，单边下跌。上海指数创下今年以来最大的单日跌幅。
截至收盘，上证指数报3569.43点，下降1.51％；深圳成分指数报15352.42点，下降2.28％;创业板市场指数报3258.36点，下降2.89％。 两市成交总额10141亿元，继续超过万亿元。
对于当今市场下跌的原因，存在不同意见。
从磁盘角度看，今天高水平的抱团股票率先进入市场，并且高估值的风险正在显现。 业界普遍认为，自去年第四季度以来，在估值不断上升的过程中，一些受欢迎行业的背后逻辑已经从繁荣驱动转向了资金驱动。 纯粹由资金驱动的市场显然更加不确定。
从货币从一个角度来看，业内人士认为，货币的声音利率上升趋势引发了人们对春节前流动性紧张的担忧。回购操作，继续净提款情况，银行时间与交流回购利率有很大的上升空间。
从资金的角度看，早已是年初的北向资金，今天就变成了资金净流出，全天实现净销售额35.41亿元。贵州茅台，五粮液和其他消费者领袖已经显示出今年的整体净销售趋势。
高集团股票率先进入市场
按申万工业划分，国防军事工业，非银行金融，家用电器，医药生物等四大行业今天均下跌超过3％。 自去年以来，上述行业均为主流产品。
国防军事领域时至今日，整体跌幅为6.89％，该行业多达16只股票跌幅超过9％。
航空动机龙头航空发动机今天它遇到了一个下限，全天成交量为71.20亿元。 自去年第四季度以来，这位市值1000亿美元的军事行业领导者的股价呈线性增长，在一个月内几乎翻了一番。 即使今天关闭了每日限额，航空发动机PE（TTM）也高达138倍。
类似航空发动机这样的市值达1000亿元的股票今年到处都是，证实了目前资本“美”的逻辑。公司估值上限的不断突破也意味着很多风险。
关于机构最近对蓝筹股进行大规模分组的数据有一组，这使得不受限制地推高估值的现象更加直观。
根据统计，创业董事会排名前十位的公司中，动态市盈率（按总市值加权）高达122倍，其中宁德时代，爱尔眼科，亿威锂电最新的估值均超过150倍，是历史上的绝对最高水平。
货币政策转向的声音复活了
方正证券根据今天发布的报告，相信市场下降的主要原因有两个：
首先，据媒体报道，最近举行的“中央经济工作会议研讨会上的“对当前经济形势的解读与分析”，中国人民银行货币政策委员会委员马军说：“某些地区已经出现泡沫。未来情况是否会加剧，取决于今年是否对货币政策进行适度调整。问题肯定会继续存在，并将导致更大的中长期经济和金融风险。”
第二，央行继续保持土地逆向回购操作，继续净回笼态势。 考虑到春节期间现金提取等因素的影响，资金可能会紧张。银行时间和交换回购利率显着上升，其中DR001创下新高，引发了人们对假期前流动性紧张的担忧。
从事国债逆回购的一些投资者向记者报道，今天国债逆回购利率大幅波动，创出多日高点。
可以看出，今天的1天政府债券反向回购利率（GC001）的年化水平超过了3％。 其中，它在下午迅速上升，最高达到6.1％的年化价格，高于前一天的结算价。 达到100％，并自去年12月3日起在近两个月内创下新高。
北向资金变成净流出
自年初以来，北向资金继续流入A股，累计净回购超过450亿元。 然而，在今天的交易中，北向资金变成了净流出，截至当日收盘，净卖出了35.41亿元。
值得注意的是，尽管这一年北向资金的总体流入量得以保持，但外国投资者选择以高价买入一些高估值机构股票。 香港联合交易所中央结算公司的持股记录显示，截至1月25日，北向基金前十大重仓中有五只今年下跌。
其中，贵州茅台今年，Northbound Funds持有的股票数量减少了149万股，跌幅为1.43％。五粮液所持股份数量减少了2578万股，跌幅为10.76％。恒瑞医药，格力电器，中国免费北向基金持有的股票数量有所下降。
也从交易所宣布龙虎帮从以上观点来看，一些机构也已经开始退出高级热板。
中航光电，中航机电，中航工业西飞，太空彩虹如今的股票价格已达到下限，盘后交易清单显示机构席位明显不同。 例如，中航光电如今，三个机构席位以1.54亿元的价格售出，但还有两个机构席位总计购买了1.04亿元。中航机电这是“三对三”，三家机构买入6731万元，而三家机构卖出7803万元。
一些机构建议将部分收益兑现
据开元证券首席战略官牟义玲说，当前市场对持续分组的吸引力正在减弱。
牟一玲认为，过去两年核心资产的急剧增长实际上反映了主流投资者在市场上的投资理念和分析框架的融合。 这不是一个可以解释的简单“分组”。 这是市场共识的结果，而共识的形成恰好使自下而上的投资者最看重的自我Alpha定价合理。价值发现那些获得丰厚回报的人。 目前，投资者购买“新基金“等待入境，这本身就意味着已经对“基本”因素进行了定价。
开元证券首席战略官牟义玲今天对报告进行了跟进，并明确建议“已经获得丰厚回报的投资者应考虑兑现部分回报，同时为将来更好地发现价值做准备”。
牟一玲认为，当前市场的脆弱性已经开始显现，在早期阶段，即使交易量下降，市场仍在突破先前的高位，但背后是当前公开发售基金期望值非常一致，但仍然很高位置这项行动的结果是，新资金的流入也抵消了一些基本绝对收益者的退出。
牟一玲强调，他不认为当前的调整是市场的终结。 但是，投资者需要提高警惕，注意投资组合和拥挤交易中资产的风险收益率，并且“不能贪婪”。
（来源：《上海证券报》）
（负责人：DF075）
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