概要
[Closing broadcast]今日三大A股指数收盘涨跌不一。 上证指数上涨0.48％，收于3,624.24点。 深成指上涨0.52％，收于15710.19点； ChiNext指数上涨和下跌，最终下跌0.09％。 收于3355.24点，失去了3400点整数关口。 两市成交总额1.21万亿元，工业部门总体呈下降趋势。 3,000多只股票下跌，白酒股票急剧上升。 今日北向资金购买了19.31亿元。
今日三大A股指数收盘涨跌不一，其中上海指数上升0.48％，收于3,624.24点；深圳成分指数上涨0.52％，收于15710.19点;创业板市场指数升起和降落，最终下跌0.09％，收于3355.24点，失去了3400点整数关口。 两市成交总额1.21万亿元，工业部门总体呈下降趋势。 3,000多只股票下跌，白酒股票大幅上涨。 今日北向资金购买了19.31亿元。
关于市场前景，机构发表了意见。
中信证券我相信在零星的流行病的影响下，市场它将经历基本预期的下调和流动性预期的上调，整体的缓慢增长模式将保持不变。未来仍将有增量资金的进入，新旧资金的替换将暂时发生加强原始市场结构。 但是，预计在2月份，该部门的资本轮换后市场将进入均衡状态，轮换的缓慢增长将在下半年逐渐从以利润为导向转变为以资本为导向。 首先，这一轮分散的流行病的爆发在一定程度上影响了第一季度的经济复苏步伐。 预计流动性政策的边际紧缩的时间将进一步推迟，直到疫情得到完全控制或消费和其他指标显着改善为止。第二，A股增加市场流动性仍处于惯性向上运动的阶段，将来会向南现金周转进入香港股票的速度将放慢，增量资金也不会明显转移。最后，市场进入关键领域和个人投资者股票加快以机构增量资金替代资金的工作，将暂时加强原有市场结构。 部门之间的资本转移将继续。 替换完成后，市场将进入均衡状态。
中国证券证券公司认为，市场将在2021年大范围波动，并且全年市场差异将更大。 淡化指数和加强制造业是今年的最佳策略。从目前的市场来看，光伏和新能源汽车等行业将继续表现。 生物医学行业，例如疫苗和检测，以稀土为代表的稀有金属行业以及PTA和PX化学工业将有高质量的目标和具有成本效益的价格，建议投资者添加它们。
海通证券指出中国上市公司基本面的反弹将继续得到确认，A股正处于基本面+情绪驱动的牛市的第三阶段。 A股春季市场仍在持续，短期关注大财务，全年对技术+大众消费持乐观态度。
国泰君安证券分析，在2020年经历了两轮非根本性超出预期的市场促销（第一轮是追求由流行病带来的确定性溢价以提高估值，第二轮是由于流动性宽松而带来的估值），当前的蓝筹股价格脱离基本面并进入交易主导地位。 由于流动性“不迅速转变”和居民权力分配等因素，短期集群难以解散； 但是在中期投资方面，我们必须注意风险。 当前，低风险偏好，宏观流动性“没有急剧变化”和微观流动性好于预期这三个因素继续引起共鸣。 蓝筹股泡沫不仅一闪而过，在春节之前很难看到明显的崩溃。
兴业证券在年底和新年前夕，在人大和政协之前，对市场持乐观态度。 从根本上看，从宏观到微观，整体经济表现出良好的弹性，国内外需求方也在积极改善。 在流动性方面，宏观流动性仍将处于相对宽松的状态，没有通胀，也没有收缩。 股权时代居民，机构的配置以及股票市场流动性的全球配置仍在加速。 从行业配置的角度来看，增长扩散+恢复主线（上游周期性产品）是当前配置的两条主线。 1）风险承受能力增强+流动性宽松+政策催化+性能改善，四倍的积极组合，增长股票有望向其他方向扩散。 2）国内经济复苏+民主党实现了“蓝调”，海外刺激预期上升，经济复苏的主线以及中上游周期性产品的总体改善趋势。
精华证券表示，南方资金大量流入香港股票，反映出内地股市的流动性泛滥和香港市场风险偏好的改善。 对于香港股票，南方大量资金的流入集中在重新配置香港股票的核心资产。 此过程可能不会持续太长时间。 随后，香港股票分配的进一步改善要求A股投资者更加了解和熟悉香港股票交易规则，公司基本面和流动性状况。 对于A股，向南的资本是流动性“溢出”，而不是“失血”。 随后的A股市场更多地取决于自身流动性环境的变化。 当前充裕的流动性环境仍足以支撑持续的春季市场。 。 该行业的重点是医药，计算机，军工，电子（面板），光伏，汽车（包括新能源汽车），小型家用电器，化学品，有色金属，机械等。
新纪元证券指出，在2021年第一季度，居民资金将通过多种渠道流入股市。公开发售基金发行两家金融机构的余额均迅速反弹。 根据更普遍的季节性法律，居民资金最炙手可热的时间可能是三月。 如果从一月到二月的上升速度太快（例如，达到七月的速度），它可能会提早透支。经济层面的新催化剂集中在一月信用并于三月开始建设。 总体而言，在下一季度，市场的主导力量将是增量资金，而市场目前正处于新一轮上涨的初期。 在下一季度，市场上涨的主要驱动力将比先前的利润预期有所提高，并将逐渐成为增量基金。 该行业的业绩也将相应地发生变化，并且大多数行业将获得绝对收益。估值调整它已经相对足够了，并且有可能恢复估值，尤其是在增量资本的初始阶段。 到2021年，具有最高基本期望的新能源汽车和军事工业将继续吸引增量资金，并且在不久的将来可能仍是最强劲的方向。 周期性金融的早期表现弱于预期。 其背后的主要原因不是基本面，而是投资者理解和学习的惯性。 周期性金融仍然建议增持权重，这可能会加剧，尤其是年度报告季度报告。 春节后将开始施工。 专注于汽车，军事，有色，化学，经纪业务，银行。
国盛证券分析认为，无需担心港股会吸引A股。 它已经是一个增量市场，无法使用库存游戏思考取决于问题。向南基金的规模突然“扩大”，部分原因是由于公开发行基金加速发行：自2020年以来，募集资金香港股票的快速发行每季度也在增加。 自2021年新年以来，公共资金的发行进一步加速部分股权基金发行规模达到3418.9亿美元。 如果一月份尚未结束，则它已达到每月发行规模的历史新高。 在股票和增量联合推动下，南方资本带动了香港股市的“明显”牛市，A股市场也受益于新年的新高。 因此，不能简单地认为香港股市的上涨和国内资本向南移动的加速是A股的虹吸。 在以公开发行为代表的机构资金加速进入的背景下，A股长期以来一直是一个增量市场，而不是股票市场。 在增量资金的刺激下，香港股市“明显”牛市才刚刚开始，A股机构牛市和结构性牛市将继续。
分析与解释：
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（文章来源：东方财富研究中心）
（负责人：DF075）
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