独家| 上海证券交易所独立债券交易系统启动倒计时，市场接口将于1月底发布，新规定有望在3月进行咨询
上海证券交易所新的独立债券交易系统即将来临！
券商中国记者近日获悉，上海证券交易所于1月19日召开机构动员会议，讨论开发新债券交易系统，同时修订债券交易规则，优化债券交易机制等问题。 它将负责债券业务主管和与参与证券公司有关的事宜。 业务和技术领导者进行沟通。
据悉，上海证券交易所新债券交易系统的建设可以分为两个阶段：
第一个阶段是在2021年完成将非交易业务与投标交易分离，将非交易业务迁移到集成业务平台，股票和债券交易系统分离以及固定收益平台的优化和升级职能。
第二阶段是将所有债券业务迁移到独立的债券交易系统，并进行模块化操作，以探索二级市场上的业务创新。
据了解，上海证券交易所新债券交易系统的建设已进入市场准备阶段。 市场接口已于一月份正式发布。 预计所有市场机构的整个网络测试将在7月进行，商业版本将在11月启动。 同时，预计新的债券交易规则也将在3月公开征求意见，并在4月正式发布。
新的债券规则系统将由“债券交易参与者详细信息”，“做市详细信息”和“一般质押回购和其他业务规则详细信息”组成。 它是一组独立和并行的规则，将更改当前绑定规则系统的碎片化和碎片化。 与库存规则不同，并且很长时间没有更新。
上证所托管规模为13.2万亿元
数据显示，截至2020年底，上海证券交易所债券托管规模为13.2万亿元，2020年债券发行量为6.6万亿元，交易量为271万亿元，其中回购成交260万亿元。 这表明，上海证券交易所债券市场已成为地方政府和企业直接融资的主要场所，在服务实体经济建设和促进国家战略发展中发挥了积极作用。
上海证券交易所认为，未来债券市场在增加直接融资比重中将发挥越来越重要的作用，市场规模将进一步扩大。 公司债券发行将完全注册，并具有信用差异，卖方市场将逐步过渡到买方市场； 国内外市场流通的因素将逐步建立。 市场运作效率得到了更多关注； 交易所增加了资源投入和市场组织，用于二级市场的建设，以巩固债券市场的基础设施。
在这种情况下，上海证券交易所计划通过优化债券交易结算安排来更好地满足交易需求； 大力发展机构投资者； 促进产品创新以更好地服务于市场； 优化做市机制，提高现金债券的流动性； 加强金融技术应用，提高交易效率等方面，促进债券市场的进一步发展。
围绕交易创建一个新的债券生态系统
其中，在交易结算方面，上海证券交易所计划建立相对独立的债券交易规则体系和交易体系，实现股票和债券的分离。 在交易机制上，将延长债券交易时间，扩大债券交易方式（配对交易，报价交易，询价交易，招标交易，协商交易），增加交易结算的灵活性。 同时，它将研究一个相对独立的债券风险控制系统，以提高交易结算的便利性并降低交易结算成本。
实际上，早在2010年，时任上海证券交易所副总经理的刘世安就表示，基于债券与股票之间的产品差异，上海证券交易所正在建立股票以外的独立债券交易系统。交易系统，并开始研究独立债券交易。 结算规则对合格的投资者进行外汇债券培训以与银行间市场建立联系。
据介绍，在设计之初，国内证券交易所就可以满足股票交易的需要，其交易方式也比较简单。 还必须完善交易规则和市场监管，以反映和满足债券交易的特点和需求。 上海证券交易所还表示，将建立以债券交易参与者为核心的交易所债券生态系统。
对此，业内人士表示，即将推出的新债券交易系统是旨在激活市场流动性的载体。 随着银行和交易所之间的相互联系，交易所已逐渐从一级市场转移到二级市场。 改善交易机制和探索二级市场的业务创新可能会成为未来交易所的新利润点。
新债券交易系统势头强劲
券商中国记者了解到，新债券交易系统的启动主要分为三个部分。
第一部分是债券非交易业务的迁移，即转售，股票转换，股票互换，债券质押式回购和存储以及债券ETF认购和赎回业务向集成平台的转移。 这是启动新的债券交易平台的前提。
根据当前的时间表，债券非交易业务迁移的全天候测试已于1月下旬启动。 预计从3月底至4月初将完成三轮全网测试，最终通关测试将在4月完成。
据报道，目前，中国清算所已完成对股权转换，股票互换，转售，回购和境外业务迁移的内部测试。 债券ETF认购和赎回业务迁移的内部测试也将于第一季度完成，并且将与上海证券交易所在线同时进行。
第二部分是新债券交易系统的启动。 据报道，该系统的市场接口已于1月份发布，并于3月对先锋机构进行了全过程测试。 在4月份完成对债券非交易业务迁移的通关测试并正式发布新的债券交易规则后，所有市场机构将从5月至6月进行两轮全天候环境测试，并参加在七月份的整个网络测试中。
预计新系统将在9月完成通关测试，实现技术发布，而商务版将在11月启动。
第三部分是固定收益平台的优化。 其中，私募债券和ABS市场发行，交易者集团管理以及全部交易限额等功能已于2020年12月启动； 1月进入全天候测试环境，并有望在3月上线，例如非交易代码的业务类型替换，RTGS结算结果显示和信用跟踪列表介绍等功能。
预计在4月和6月，上海证券交易所将根据即将发布的新交易规则，继续两次优化固定收益平台。 该版本包括投标交易，用于合并声明的协商交易，投资者选择的结算方式以及提前交易时间。 到9点，T + 1指定的交易渠道生效，普通质押式回购新的协议式交易方式生效。
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责任编辑：李思洋