概要
[New rules for countdown to the launch of the SSE independent bond trading system are expected to be consulted in March]上证所新的独立债券交易系统即将来临！ 记者近日获悉，上海证券交易所于1月19日召开机构动员大会，讨论发展新债券交易系统，同步修订债券交易规则，优化债券交易机制等问题。 技术负责人进行沟通。 （经纪中国）
上海证券交易所新独立键交易系统快来了！
经纪业务一位中国记者近日获悉，上海证券交易所于1月19日召开机构动员会议，讨论发展新债券交易系统，同时修订债券交易规则，优化债券交易机制等问题。 参加会议的证券公司负责债券业务。高管与相关的业务和技术主管沟通。
据悉，上海证券交易所新债券交易系统的建设可以分为两个阶段：
第一个阶段是在2021年完成将非交易业务与投标交易分离，将非交易业务迁移到集成业务平台，股票和债券交易系统分离以及固定收益平台的优化和升级职能。
第二阶段是将所有债券业务迁移到独立的债券交易系统，并进行模块化操作，以探索二级市场上的业务创新。
据了解，上海证券交易所新债券交易系统的建设已进入市场准备阶段。 市场接口已于一月份正式发布。 预计所有市场机构的整个网络测试将在7月进行，商业版本将在11月启动。 同时，预计新的债券交易规则也将在3月公开征求意见，并在4月正式发布。
新的债券规则系统将由“债券交易参与者详细信息”，“做市细节”和“一般目的”组成保证回购“详细规则和其他业务规则”由一组独立的并行规则组成，这将改变当前债券规则系统的分散性，与股票规则混合，并且长时间不会更新。
上证所托管规模为13.2万亿元
数据显示，截至2020年底，上海证券交易所债券托管规模为13.2万亿元，2020年债券发行量为6.6万亿元，交易量为271万亿元，其中回购交易额为260万亿元。显示上海证券交易所债券市场已经成为地方政府，企业直接融资的主要场所为服务实体经济建设和促进国家战略发展发挥了积极作用。
上海证券交易所认为，未来债券市场在增加直接融资比重中将发挥越来越重要的作用，市场规模将进一步扩大。 公司债券发行将全面执行登记制度。信用差异化，卖方市场将逐步过渡到买方市场国内外市场因素流向逐步开放，市场运作效率日益受到关注。 交易所在二级市场建设中增加了资源投入和市场组织，巩固了债券市场基础设施。
在这种背景下，上海证券交易所计划优化债券交易结算安排，更好的满意交易需求; 大力发展机构投资者； 促进产品创新以更好地服务于市场； 优化做市机制，提高现货债券的流动性； 加强金融技术应用，提高交易效率促进债券市场的进一步发展。
围绕交易创建一个新的债券生态系统
其中，在交易结算方面，上海证券交易所计划建立相对独立的债券交易规则体系和交易体系，实现股票和债券的分离。 并扩大债券交易机制。交易时间，扩大债券交易方式（匹配交易，报价交易，询价交易，投标交易，协商交易），增加了交易结算的灵活性。 同时，它将研究一个相对独立的债券风险控制系统，以提高交易结算的便利性并降低交易结算成本。
实际上，早在2010年，时任上海证券交易所副总经理的刘世安就表示，基于债券与股票之间的产品差异，上海证券交易所正在建立股票以外的独立债券交易系统。交易系统，并开始研究独立债券交易。 解决规则，训练合格的投资者购买交易所债券以建立联系银行时间市场。
据介绍，在设计之初，国内证券交易所就可以满足股票交易的需要，其交易方式也比较简单。 还必须完善交易规则和市场监管，以反映和满足债券交易的特点和需求。 上海证券交易所还表示，将建立以债券交易参与者为核心的交易所债券生态系统。
对此，业内人士表示，即将推出的新债券交易系统是旨在激活市场流动性的载体。银行中国与交易所之间已经实现了互联互通，交易所逐渐从一级市场向二级市场倾斜。 改善交易机制和探索二级市场的业务创新可能会成为未来交易所的新利润点。
新债券交易系统势头强劲
券商中国记者了解到，新债券交易系统的启动主要分为三个部分。
第一部分是债券非交易业务的迁移，即转换次数，股票掉期，债券质押回购入站和出站以及债券交易所买卖基金兑换业务已移至集成平台。 这是启动新的债券交易平台的前提。
根据当前的时间表，债券非交易业务迁移的全天候测试已于1月下旬启动。 预计从3月底至4月初将完成三轮全网测试，最终通关测试将在4月完成。
据报道，目前，中国清算所已完成对股权转换，股票互换，转售，回购和境外业务迁移的内部测试。 债券ETF认购和赎回业务迁移的内部测试也将于第一季度完成，并且将与上海证券交易所在线同时进行。
第二部分是新债券交易系统的启动。 据报道，该系统的市场接口已于1月份发布，并于3月对先锋机构进行了全过程测试。 在4月份完成对债券非交易业务迁移的通关测试并正式发布新的债券交易规则后，所有市场机构将从5月至6月进行两轮全天候环境测试，并参加在七月份的整个网络测试中。
预计新系统将在9月完成通关测试，实现技术发布，而商务版将在11月启动。
第三部分是固定收益平台的优化。 其中包括私募债券和ABS市场发行，贸易商2020年12月启动了集团管理，完整交易限额等功能; 业务类型取代了非交易码，RTGS结算结果显示，信用跟踪列表介绍等功能已于1月进入全天候测试环境，并有望于3月启动。
预计在4月和6月，上海证券交易所将根据即将发布的新交易规则，继续两次优化固定收益平台。 该版本包括投标交易，用于合并声明的协商交易，投资者选择的结算方式以及提前交易时间。 到9点，T + 1指定的交易渠道生效，普通质押式回购新的协议式交易方式生效。
（来源：经纪中国）
（负责人：DF142）
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