深入分析公开发行的四个季节：白酒头寸创历史新高香港股市比率突破10％

原始标题：[International Finance Strategy]核心头寸更加集中，行业分配正在分散-2020年基金季度报告分析

概要

[In-depth analysis of public offerings in the Four Seasons: Liquor positions hit a record high and the ratio of Hong Kong stocks exceeded 10%]该基金的《四个季节报告》基本披露，活跃股票共同基金（1539个样本基金）的头寸已显着反弹并保持高位。截至2020年第四季度，普通股和混合型部分股权基金的头寸分别为87.26％和84.95％，是历史最高水平。在部门分配方面，中小型创新的比例持续下降，香港股票的比例大幅上升。其中，香港股票的配置首次突破10％。

　　要点

　　一，基金四个季节的基本披露已经结束倡议公平公开发售基金（1539个样本基金）位置大幅反弹并维持高位。截至2020年第四季度，普通股机票位置和混合部分股权基金职位分别为87.26％和84.95％，是历史上相对较高的职位。在部门配置方面，中小型企业的比例继续下降。港股配置比例已显着反弹。其中，香港股票的配置首次突破10％。

　　二，配置方式，增长分配的比例下降了，消费分配比例略有增加，金融房地产的分配比例保持稳定，周期性分配的比例明显增加。针对行业的增长和下降，1）增加“食品和饮料（酒），有色金属（锂，钴），化学（石化），保险（大中保险），家用电器（白色家电），军事工业（航空航天）”和其他行业； 2）减少“电子（消费电子），医药（生物医学，医疗服务），电脑（计算机应用程序），媒体（游戏，电影和电视）”等行业。

　　3.在产业配置方面，食品饮料，医药，电子电气设备位置它位居前四名，总持股量占53％。自2010年以来，食品和饮料，医药，电子和电力领域的分位数分别为95％，56％，84％和98％。饮食中百酒的地位自2010年以来创下历史新高。以WindQuan的A重量为基准，“食品和饮料，医药，电气设备，电子，休闲和家用电器”等行业已超重。 ”银行，经纪业务，公共，采矿，保险他说：「其他行业的拨款很低。

　　四从该部门的历史地位来看：1）金融房地产：整体头寸处于历史低点。2）消费：酒的位置达到了新的高度，药物跌至历史中点。3）成长：电力位置处于历史高位。4）周期：位置显着增加，并且结构仍然分裂。

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