原标题：钱朝永湘江的南都想聚在一起吗？
附加利润
在2021年春天，香港股市注定是非同寻常的！
自今年年初以来仅短短半个月，这家向南的资本便涌入了香港股票市场。 迄今为止，它已超过1000亿，并且连续数天保持着超过100亿的流入量。 如此罕见的抢集香港股票的场面实在罕见！ 那么，南向基金热情的背后原因是什么？ 这种趋势的可持续性如何？ 南方基金真的想去香港股市抢定价权吗？
南方首都
为什么在香港股市“逢低买入”？
这次，资金从南方涌向香港股市，无非是香港股市的潜在获利效应，主要体现在以下几个方面：
1.特朗普禁止中国公司在美国上市。 美国股市中的中国概念股大幅下跌。 优秀的国内公司在美国股票市场的上市被阻止。 香港股市是一个不错的选择。 这些公司大多数都相对较好，为香港股票市场带来了更高的投资目标和更好的流动性。
2.香港股市高度国际化，有多家真正的高科技，生物制药和互联网公司，例如腾讯，阿里巴巴，中芯国际，中国移动这些公司的估值是A股市场的50或60倍，这显然是估值低迷。 白酒和药品等A股市场中的核心资产也归因于机构投资者（例如基金）的分组。 该值已经处于历史高位。 两者相比，相对便宜的香港股市无疑是一个不错的选择。
3.过去两年中，A股市场最典型的特征是制度化。 大量投资者通过公共基金和其他金融产品进入了资本市场，这带来了机构规模的飞跃。 这些机构最喜欢的投资目标主要是具有大市值，良好流动性和业绩持续增长的领先公司。 借助港股通等渠道，香港股市已成为国内机构基金的最佳选择。
上面的主要原因可以概括为两句话：估值下降，行业领导者。 本质上，这与该机构最初持有该行业领先股票的逻辑相同。 在投资世界中，可以说“阳光下没有新事物”。 基金将追求具有合理估值和业绩持续增长的投资目标。 它是具有更好的投资成本性能的品种。
复制A股市场
小组模式？
投资者最关心的两个问题是：首先，这种向南资金进入香港股市的趋势可持续性如何？ 其次，南方资本是否会对A股市场等行业领先股票产生聚集效应，从而在香港股票市场争夺发言权？
向南资金持续大量流入香港股市表明，聪明的大基金高度认同香港股市目前的投资价值，不会“随即抛售”。 环顾全球经济，中国经济已成为唯一实现正增长的主要经济体。 香港股票市场在内地拥有许多高质量的技术，制药和互联网公司。 这些公司具有明显的估值下降效应，而AH股之间的溢价效应何时被填补？ 可以填充到什么程度？ 几乎可以肯定，AH股之间的估值权衡会越来越小，但香港股市与A股市场并不太像，A股市场在短期内已经形成了明显的估值泡沫。
因此，南方资本涌入香港股市的趋势可能会减弱。 因为随着香港股票市场的兴起，对冲基金的对冲偏好会越来越强，没有人愿意削减。 然而，考虑到香港股市整体的估值下跌效应，向南筹集资金以提高香港股市的可持续性将相对较强。 换句话说，香港股市的这一波上升势头将相对强劲，其连续性也可能超出预期。
对于内地投资者而言，在具有相对合理估值的香港股票市场投资领先股票或在香港股票市场投资基金应该是一个不错的选择。
第二，南方基金会否在香港股市产生集体效应？ 也许在某种程度上，由于香港股票市场本身的行业领先股票数量相对较少，因此兴起的南峡基金会倾向于偏向具有绩效支持基础的行业领先股票，这在一定程度上产生了分组效应，但是香港股票市场与A股市场不同，利润模型主要取决于单方面的渴望。 香港股市拥有更丰富的金融衍生品，例如做空。 因此，南方基金在香港股市的聚集效应可能在一定范围内和一定程度上存在。 但这不太可能成为明显的特征，也不大可能成为香港股市的主流特征。
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责任编辑：张海英