原标题：今年21万亿元保险资金是最有前途的A股消费领袖
本报记者苏向高
1月20日晚，中国保险资产管理协会发布了重量级调查数据-“ 2021年中国保险资产管理行业第一阶段投资者信心调查结果所占比重”（以下简称“调查结果”） 。 从调查结果看，今年21万亿元保险资金中最有前途的主要资产类别是股票，相信目前A股的估值基本合理，A股市场将在2021年上下波动。
调查结果显示，今年股市上的保险资本更倾向于沪深300和上证50。其中，最容易超重的是自2019年以来市场对这一领域乐观的消费行业。
中国保险资产管理协会理事长，泰康保险集团执行副总裁兼首席投资官段国胜也于1月20日表示，泰康资产的股权投资将紧密把握中国经济高质量发展的宏观逻辑。未来。 在长寿时代和技术行业的国内替代浪潮中，着重在大消费，大健康和大技术领域中探索股权投资机会，并把握经济结构转型和产业升级的好处。
保险资本预测，今年的GDP增长率将为8％-9％
据记者了解，此次中国保险资产管理协会的调查对象包括35家保险资产管理机构和60家保险公司，涵盖了所有保险资产管理公司，并呈现了保险资产管理行业投资的全景图。
从保险资本对今年经济趋势的预测来看，保险公司对整体宏观经济普遍持乐观态度，并认为今年的GDP增长率可能为8％-9％，货币政策是中性或中性的。 ，市场流动性将略有收紧。
从各个市场的研究和判断来看，保险资本普遍认为无风险收益率将先上升然后下降。 债券市场将呈现出动荡的趋势，信用风险值得关注。
从主要类别资产的保险资本投资偏好来看，保险资本对股票市场的投资机会最为乐观，而债券市场的偏好有所增加。 在债券市场上，保险基金偏爱中长期或超长期利率债券，高档工业债券等，信用债券的期限为3至5年。 另类投资市场更喜欢能源，交通，医疗和健康等领域。
根据一些保险机构对今年经济趋势的研究和判断，爱信保险资产管理部负责人近日对《证券日报》记者表示，目前，国外疫苗是通过审批过程迅速，国外疫情逐步得到控制。 如果发生的可能性较高，则可以预计今年全球经济将逐步复苏。 去年，政府提出了“加快建设以大型国内自行车为主体，相互促进国内外双循环”的新格局。 在全球复苏的背景下，预计今年国内和国际双重周期将得到加强。
中国平安资产管理公司也持有类似观点。 它认为，从宏观角度看，2021年的宏观经济复苏和逐步的政策趋同是主要的投资线索。 随着宏观经济的复苏，特殊时期该国宽松的宏观政策将逐步恢复正常，但不会有“转机”。 从资产配置的角度来看，上半年经济复苏仍是主要逻辑。 预期股权资产的表现将优于债券资产。 后来，随着政策逐步收紧和经济复苏势头减缓，股本和债务的实力将发生适当的转变。
保险资本认为A股将继续向上波动
最新数据显示，目前保险资金规模已达到21万亿元。 随着大量保险资本稳步进入市场，其对A股的影响力也在不断增强。 截至2020年9月，A股保险投资占总市值的比例已升至3.44％。
值得注意的是，从上述调查结果来看，在最近的背景下，许多市场参与者认为当前A股估值正在上升，保险基金普遍认为当前A股估值基本合理，而A股市场今年将继续波动。 上升。
例如，平安资产管理公司认为，随着信贷环境的逐步收紧，到2021年，预期估值对市场的贡献将趋于下降，甚至可能出现阶段性的收缩压力。 但是，在经济复苏的背景下，工业产品价格导致企业利润逐渐反弹。 预计到2021年，所有A股公司的收益将增长约15％，股票市场将逐步实现从估值驱动到利润驱动的转变。
从股权投资偏好的角度来看，今年的保险资本最青睐CSI 300和SSE50。超过90％的保险资产管理机构和70％的保险公司青睐CSI 300和50％的保险资产管理机构和4家以上的保险公司对上证50指数持乐观态度。此外，不到30％的保险资产管理机构和保险公司对科技创新委员会，创业板和中小企董事会的投资机会持乐观态度。
实际上，近年来，外国投资和国内机构已经投资增加头寸，并大量购买了市值较大的A股领先股票。 这种趋势一直持续到今年年初。 SSE 50和CSI 300成分股通常具有较高的市值。 这表明，大市值股票仍然是保险资本的最爱。
对于该行业而言，今年最有可能被保险资本过度分配的行业是机构一直看好的消费行业。 《证券日报》记者查阅了主要消费类股票的持仓数据，发现去年以来，保险资金已开始大幅增加对贵州茅台，五粮液等股票的持仓量。 例如，在去年第一季度收购贵州茅台后，中国人寿在去年第二和第三季度继续提高头寸。 到去年第三季度末，它已成为贵州茅台的第九大股东。
去年（去年前三季度的数据）保险公司还在伊利，青啤，中巨高科，承德露露，双塔食品，三元股份，百思买，光明乳业，三松鼠，珠江等地增持或增持消费类股票如啤酒，恒顺醋，天威食品。
爱信保险资产管理部负责人告诉记者，消费及其他行业白马股的急剧上升，与我国的经济发展阶段和机构持有偏好有一定关系。 去年以来，由于市场流动性不足，白马股票的估值出现了大幅增长。 利润增长存在一定偏差。 因此，进入去年第四季度后，白马股票市场经历了一定的调整，这也是估值收益的正常状态。 但是，从中长期来看，白酒，制药和生物以及技术领先的库存都符合我国的长期经济发展趋势。 其中，优秀的公司仍具有很强的行业竞争力和较高的繁荣度，因此我们仍然对其投资价值持乐观态度。
段国胜说，除了庞大的消费领域外，我国的传统产业是巨大的。 由于市场集中度的提高，传统业务的转型，股票资产的运营以及某些地区渗透率的提高，也存在着值得密切关注的良好投资机会。 。