原标题：华泰证券：看好现代乳业（01117-HK）的长期净利润增长目标价上调60％至3.2港元
华泰证券发布报告，现代畜牧业（01117-HK）最近公布了2020年盈利预测，管理层预测现代畜牧业记录不少于人民币税后7亿元利润（同比增长不少于100％），高于银行的预测（人民币6.2亿元）。现代畜牧业宣布计划配售5.8亿股新c，表示现有股东每股收益被稀释了8.3％。该银行认为，未来几年现代畜牧业将成为生奶价钱增长的主要受益者将通过其五年计划巩固其畜群扩张市场状态。配发不应该影响现代牧业净利增长潜力。
该银行预计，所得款项将用于现代畜牧业的五年计划中的新农场的建设和牧群的扩张。净利增长潜力很大，因为净利润的增长将继续受到原料奶价格上涨的推动。
2020年，现代乳业的原奶价格上涨（2.0％）和销售增长（高个位数）超过了银行的预测（分别为1.3％和6.1％）。 该银行认为，现代畜牧业的表现强于预期，表明乳业正面临严重的供应短缺。 受奶牛出生周期（达到授精年龄1.0-1.5岁，妊娠9个月）的限制，从开始扩大牛群到增加产量之间有两年的时间差。 因此，该行预计原奶价格将持续上涨，直到2022年。
该行将其2020/2021年每股收益预测上调13/13％至0.11 / 0.13元人民币，以反映预警和配股收益。公司五年计划考虑了奶牛育种带来的牛群规模的增加。长净利润增长：银行根据DCF估值切换估值窗口目的价格上涨60％至3.20港元，维持买入评级。
（来源：财华新闻社）
（负责人：DF537）
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