原标题：债券市场的新年展望｜将打破“城市投资信念”，以及如何避免踩在“爆炸点”上
2020年下半年，债券市场的违约从私人企业蔓延到国有企业，但目前的债券市场投资那些相信“城市投资”的人仍然很坚强。
最近风起云涌的新闻记者经纪业务键人们了解到，目前，在负债率较高的城市投资平台的新业务中，汇率水平显然受到更多限制。借“以旧换新”业务不受影响。
进入2021年，城投的风险会暴露出来吗？
根据廉洁地方政府隐性债务的国际计算，城市投资企业相关债务占隐性债务的80％以上，目前是我国隐性债务的主要载体。
标普信用评级指出金融该部的实际管理，一直在实时确定是否城市投资企业债务包括在地方政府的隐性债务中。 大多数城市投资公司可计入政府隐性债务的比例并不高，因此城市投资公司仍将市场地方政府不会支持所有债务。
东方金城研发部指出，在打破香港和国有企业信念的背景下，2021年可供投资的安全资产可能会减少，另一方面，对违约风险上升的担忧已经使投资者风险偏好下降，加上新的资产管理法规即将过渡，产品已发行资金面对再分配压力，投资者需求也会增加。
预计市场将关注以下三种类型的实体风险：第一，该地区债务规模较大但经济和金融实力较弱的实体，以及城市投资债券的净融资能力差；第二，到期规模较大的实体和短期债务比例高，主要考虑到2021年的城市投资融资环境边缘紧缩带来的债务持续压力； 同时，2021年是新资产管理规定过渡期的最后一年。 在非标准压降过程中会产生再融资压力。 因此，市场还将谨慎对待非标融资结构。 占比较高的主题。第三，永美的违约反映了地方政府愿意帮助该地区的国有企业不确定这也是事件影响城投信仰的重要原因。 预计投资者将专注于融资结构中债券比率较低且对债券市场的依赖较少的地区的实体； 在发生违约后对该区域具有可控的系统影响并且不会触发该违约在该区域蔓延的实体，例如发达地区城市级边缘化的城市投资，经济开发区和城市内的高新区平台; 市场转化程度较高的城市投资平台。
东方金城研发部表示，从2021年的角度来看，基础设施稳定增长的重要性将下降，预计地方政府特殊债券的规模将有所调整。 2020年将不再放松城市投资融资环境。与此同时，2021年的城市投资公司到期债务的压力增加了，某些省份一年内到期的债券占股票债券的比例接近40％，因此市场的公开发售对债务违约的担忧正在上升。 东方金城研发部认为，不能排除2021年发生公开发行的城市投资债券违约的可能性，但极有可能出现零星的爆炸状态，系统扩散的可能性很小。 这也是当前市场共识。 因此，如何避免踩“爆点”是2021年城市投资债券投资的关键。
（来源：论文）
（负责人：DF524）
郑重声明：Oriental Fortune.com发布此信息的目的是传播更多信息，而与该立场无关。