百亿基金经理的最新仓位调整路径浮出水面

原标题：注意！ 数百亿基金经理的最新仓位调整路径浮出水面…

概要

[The latest position adjustment path of tens of billions of fund managers surfaced]总体而言，明星基金经理通常对今年的市场状况持谨慎态度，并更多地关注流动性，但一些基金经理对第一季度的市场状况更为乐观。 从头寸结构的角度来看，许多明星基金经理减轻了他们在目标中新能源部分中的位置，该部分此前的涨幅很高。 此外，技术，消费者，制药，军事和其他基金经理对此表示乐观，并增加了职位。 行业领导者仍然是每个人的关键配置主题。 （上海证券报）

　　基金《四季报》逐渐透露，负责数百亿基金的基金经理的最新调整路径已经揭示了他们的市场前景操作策略。 在结构性市场表现更为极端，许多机构呼吁建立头寸的时候，基金经理的头寸调整动作具有相当的参考价值。

总体而言，今年市场对于市场，明星基金经理普遍持谨慎态度，更加关注流动性，但一季度一些基金经理对市场较为乐观。从持仓结构来看，很多明星基金经理减轻此外，技术，消费，医药，军事等行业也受到许多基金经理的青睐。添加仓库，行业领导者仍然是关键的配置目标。

　　对全年第一季度市场要谨慎乐观

工银瑞信远方管理的资金规模已超过300亿元。

她管理着最大的工行风格行业例如，在去年第四季度末，海康威视成为基金最大的重量级股票，古井公园，天使酵母，长春高新技术，格力电器成为该基金的十大新股。

展望未来，袁芳认为第一季度是一个相对不错的时间窗口。 一方面，外部环境更好。 欧美流行病已通过疫苗接种进入了改善途径。米德兰保留货币和财政政策支持实体经济复苏; 另一方面，国内宏观政策相对适中，还有更多新基金，流动性比较充足。

她认为，优质增长库存仍在主力部署方向，军事工业，有色金属，新能源部门的风险可能大于机遇。 元芳对今年的市场情况比较谨慎。 “成长型股票的估值相对较高，2021年宏观流动性环境的边际友善性可能会弱于2020年。但是，下半年可能会出现节奏性差异。”

　　一些资金已经完全调整

工银瑞信的另一位成员黄安乐去年借重仓新能源在首战中成名。 去年，该债券的收益率高达134.73％，仅次于ABC农业和赵毅管理的基金。 最新的职位表明，黄安乐的职位调整非常明显。

黄安乐说，首先，它减少了在中短期内被高估的新能源汽车领域的持股，并增加了一些估值合理的资产。 总体增持维持不变，持仓为净持仓;第二是对年内收益巨大且短期交易密集的持仓进行部分获利兑现产业链，适当减少超重的比例。

主要从两个方向增加资产的持有量，一个是在周期前的建材和化工资产，另一个是国防军事领域。 与袁芳类似，黄安乐对军事部门也更为乐观。

　　需注意两种资产风险

李小星的基金管理规模近400亿元，以他管理的银华中小盘为例。 在第四季度，他还减少了在新能源领域的职位，该领域的收益很高。zhou州老窖它不再是前十大重仓中的一员。

李小星的《四个季节新闻》仍然写得很认真.2021年，李小星表示他对技术创新和牌消费的两个方向，避免房地产“灰犀牛”有危险。

具体而言，李小星认为，2021年市场的整体风险是可控的，但系统性机会并不大，主要是结构性机会，与经济相关的活跃投资组合的回报率非常低，但具有流动性。 相关性非常高，因为当流动性充裕时，市场中活跃的经理人总会发现繁荣的子行业，经济是顺周期的，而经济缺口是反周期的。

他认为，2021年的流动性将比2020年的流动性差。除了流动性，全球疫情也不会成为市场波动的主要因素。 当流动性下降时，各行各业的估值就会下降，而当潮流低迷时，就会揭示出谁在裸泳。

李小星提醒要警惕两种资产，一种是性能增长率很慢，但估值太高； 另一个是质量很差，但短期绩效增长很快，且估值很高。 这两类资产需要关注风险，第一种可能需要2-3年的时间才能交换空间。 这种资产有无法超过基准的风险； 当性能增长率停滞不前时，第二种类型的修正风险很大。 这种资产具有很大的风险。 的失利风险。

对于特定的投资机会，李小星对四个主要方向表示乐观：

首先，以光伏和电动汽车为代表的新能源是一个有希望的方向，而光伏的估值仍然具有吸引力。 未来四个季度，电动汽车的性能将快速增长。

其次，对5G后周期持乐观态度，包括电子方面的硬件应用程序和软件应用程序。 硬件应用包括消费类电子产品和智能终端，软件应用包括云计算，网络安全，金融和医疗IT。 此外，专注于视频和游戏；

第三，我们对医疗状况感到乐观。 随着中国老龄化的逐步增加，对我们自身健康和长寿的要求越来越高。 即使存在降价的风险，也存在结构性机会。在消费领域，对高端产品持乐观态度品牌消费好产品商业模式，稳定增加昌河高利润同时，您可以享受消费升级的奖励。

　　专注于行业领先的股票

平安的基金经理李华松还管理着超过300亿元的资金。 以他管理的中国平安的高端制造为例。 在去年第四季度末，宁德时代，三一重工，龙脊股份，创新技术，领先情报成为该基金的十大新股。

李华松表示，自第三季度以来，全球经济稳步复苏，以新能源汽车和光伏发电为代表的新一轮技术创新已迅速发布。昌河增值资产的估值水平相对合理，两种资产之间的分配水平保持稳定。 “与此同时，结合基本面的变化，它减少了长期竞争优势较弱，先前大幅增长的股票持有量。 更多地关注具有明显竞争优势的行业领导者公司上。 ”

（来源：《上海证券报》）

（负责人：DF537）