原标题：今日观点：加强国际宏观政策协调和货币政策执行可能遵循“四无原则”
严悦
“自去年以来，发达经济体实施了超宽松的货币和财政政策，国际金融市场已严重偏离实体经济。通货膨胀和资产泡沫令人担忧。” 这是中国银行和保险监督管理委员会主席郭树清1月18日举行的第14届亚洲金融论坛。如上所述，中国面临的“危险障碍”之一。 他提出的解决方案是：“我们愿意与其他国家一道，加强宏观经济政策协调，积极应对这一流行病的各种不利影响。”
在2020年的全球反对新王冠流行的斗争中，一些发达经济体会盲目“看老人，保重自己”，超宽松的货币政策已经改变了窍门，资本市场似乎蓬勃发展，但是“水牛”却变得越来越明显。 “牛皮”越来越稀薄，这给国际金融和经济的运作带来了巨大的隐患。
相比之下，世界第二大经济体中国在制定经济和金融政策时采取了一致的合作与共赢态度。 到2020年，我国国内生产总值将达到101.6万亿元，年经济增长率为2.3％。 即使取得如此骄人的成绩，我国今年仍将继续执行积极的财政政策和审慎的货币政策，并为经济复苏提供必要的支持，特别强调加强国际宏观政策的协调。 这是中央经济工作会议今年制定的政策基调。
基于这种政策基调，笔者经过认真研究和判断，认为今年审慎的货币政策在实施过程中将遵循“四无原则”，即不要急转弯，不要让市场成为现实。缺钱，不要搞洪灾，否则就让市场赚钱。 泄漏出去。
首先是“不要急转弯”。
自去年10月以来，国内外研究机构和各界专家一直在讨论中国的货币政策如何从反流行状态恢复正常，并坚信如果不能迅速恢复该政策，它将给经济运行带来风险。
但是，从去年第四季度到现在，与流行病作斗争所采取的一些特殊措施正在被市场消化，一些经实践检验的有效政策将继续执行。 例如，今年将继续为小微企业提供包容性贷款。 偿债和具有包容性的小型和微型企业信贷贷款是直接达到实体经济的两个货币政策工具。 同时，各种改革将继续稳步推进，并将继续发挥结构性货币政策工具和信贷政策的精确滴灌作用，以建立有效支持小微企业和其他实体经济的金融体系。
第二个是“不要让市场缺钱”。
近年来，中央银行对流动性的监管可以称为艺术性的。 中央银行根据经济金融形势的变化，合理运用货币政策工具箱中的“十八式武术”，合理掌握存款准备金率，多边基金和公开市场操作等货币政策工具的实力和节奏。满足金融机构合理的流动性需求，保持银行体系中合理的流动性充裕，确保实体经济的合理需求。
第三个是“不要从事洪水灌溉”。
这很容易理解。 货币政策多年来一直遵循精确的滴灌策略，并已为金融机构和实体经济提供了流动性支持，但它永远不会雨露。 例如，去年的三次降准对各种金融机构产生了不同的影响。 由于大，中，小型金融机构执行不同的标准存款准备金率，因此释放的流动性自然会发生变化。 实体经济获得的信贷支持也面临压力。 因此，按照当前的政策思路，一般不会再有洪水泛滥。
第四是“不让市场资金溢出”。
中央银行对流动性的要求通常强调合理的丰度，而要实现这一目标，则需要结合使用定量，基于价格的创新工具。 从近年来的运作情况来看，央行通过使用具有不同期限类型的反向回购，并在必要时进行利率调整，来保持日常流动性。 中央银行一旦判断出市场中存在更多的流动性，便会及时调整流动性，并且市场中的钱会在溢出之前就已经收回。 这种情况已经发生了很多次。
笔者认为，遵循“四无原则”的货币政策是基于当前国内外经济状况的选择，有利于国内实体经济的转型升级，促进经济复苏，也有利于合作。与其他经济体抗击流行病。 。