概要
[Funds flow to diversified Hong Kong stocks as “core assets” are sought after]在某些机构眼中，香港股票最大的吸引力在于“低估”。 目前，香港股票的“核心资产”更具成本效益。 例如，尽管AH股票溢价指数已进入下行通道，但其绝对值仍处于较高水平。 （上海证券报）
昨天，恒生指数经过近一个月的持续增长，它进一步上升。 盘中一度跌至30,000点关口仅不到200点，这是自2019年5月以来的最高点。A股再次进行了调整，上海指数日本的K线最近表现出阴阳的格局，从资金的角度来看，一方面南行资金创下了纪录净流入港股市场引起广泛关注； 另一方面，北向基金也连续10个交易日被净买入，流入A股的趋势保持不变。同时，昨日沪深股市成交交易总值已回升至超过1万亿元人民币，交易活跃，市场气氛仍未减弱。
从资本选择的角度看，港股与A股市场也相呼应。例如昨天的A股市场领先行业对于房地产，香港股市的房地产板块也领涨。中国恒大昨天上涨了15.68％，碧桂园增长6.56％。
更多的资金将集中在新经济上。 港股美团，比亚迪电子产品和其他股票昨日在盘中创下历史新高，与A股领先股的格局相比，这就像翻拍一样。现金周转变得更加多样化，但是主流基金已经投资逻辑非常相似。
从资本构成的分析来看，机构投资者在南向基金的持续“扫荡”中发挥了重要作用。公开发售基金产品其中，绝大多数增加了分配给香港股票的资产比例。此外，国内投资者通过上海和深圳证券交易所交易所买卖基金港股间接投资的渠道也更加畅通。
在某些机构眼中，香港股票最大的吸引力在于“低估”。 目前，香港股票的“核心资产”更具成本效益。 例如，尽管AH股票溢价指数已进入下行通道，但其绝对值仍处于较高水平。
截至1月19日收盘，仅A + H股无锡AppTec，招商银行，中国平安等待8公司AH溢价率不到10％，而近90家公司的AH溢价率超过50％。
那么，相对低估是香港股市上涨的主要原因吗？ 在这方面，广发证券战略分析员廖玲指出，回顾过去两年，香港股票在去年第四季度之前的大部分时间里一直处于低迷状态。性能向下修正结束后，港股开始改善基本面和估值。戴维斯双击他说：「因此，低估值并非港股上升的主要原因，盈利趋势更为重要。
目前，研究机构相对一致的看法是，香港股市将在2021年迎来一波涨价潮。国盛证券首席战略官张其耀认为，南向基金将重蹈北向基金的发展之路。过去几年影响了A股，即抢夺了香港股票。价钱对。 香港股市还将经历一个接近A股的估值体系和系统的估值增长过程，从而迎来“明显”的牛市。
从南向基金的具体布局来看，一些稀有资产，例如互联网巨人，低估值银行股票等是资金的主要流动。 1月19日香港联合交易所的数据显示腾讯控股，香港联合交易所和美团的净买入分别为48.56亿港元，33.19亿港元和16.48亿港元。
从长远来看，从年初至今，南向基金的购买目标主要集中在总部公司。选择数据显示南向资金位置市场价值在增长方面排名前五位的公司是腾讯控股，中国移动，中芯国际，美团，中国海洋石油总公司。 其中，腾讯控股连续18天从南向基金净买入资金，累计净买入金额644.43亿港元。
与A股市场相似，香港股票市场的“带头”效应也比较明显，去年香港股票市场的新经济部门的表现远胜于“旧经济”。 然而，廖玲表示，这种市场风格可能会在2021年发生变化。未来港股的市场风格可能会更加平衡，增长与价值之间的界限将更加模糊。 今年，受益于经济复苏和估值上升的“旧经济”领域可能会有布局的机会。
他建议香港股票可以从四个方面进行配置：第一，对基本面反弹持乐观态度的国内资本银行第二个重点是“食品，饮料和旅行”等消费者服务部门； 第三是专注于受益于外部需求回升的家具，服装和汽车配件行业； 第四是关注由估值波动带来的反向投资机会，例如高质量的互联网网龙负责人代表的“软服务”的长期逻辑仍在加强。
（来源：《上海证券报》）
（负责人：DF512）
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