原标题：恒大地产的建立规模和获利的军事秩序：每年增加3.6亿平方米的管理面积
在短短的一天内恒大地产（06666.HK）股价不但创历史新高市场价值终于突破了1600亿港元。
1月18日，恒大地产开盘价急升至每股13.30港元，随后最高涨至15.98港元。 截至当天收盘，恒大地产收盘价为每股15.50港元，增长26.22％。
相应地，经过一天的“资本狂欢”之后，这个财产新c总市值在上市首日就已经超过了不到1000亿的低谷，达到1676亿港元。市盈率它也上升到161.14。
这是恒大地产推动的市场价值推动高盛会议—一天前，恒大集团董事会主席许家印刚刚亲自在恒大地产内部召开了“军事宣誓会议”。
会议连续两次发布了《军事命令》。 第一个提到2021年的投资扩展目标：从1月1日开始公司对于评估对象，恒大地产每月必须增加3000万平方米的管理面积； 如果转换成年度目标，相当于全年管理的3.6亿平方米新扩展区域。
恒大地产为此目的制定了详细的奖励和处罚措施，完成率达到50％。 当月份完成率达到50％时，将向评估对象奖励每月批准的综合奖励总额的30％； 完成率的每个百分比都会得到奖励。 评估对象每月批准的综合奖励总额的5％。 当每月完成率低于50％时，完成率每降低1个百分点，评估对象将扣除并扣除每月批准的综合奖励总额的5％。
恒大地产长期以来一直在追求规模。总经理胡良曾表示，上市后，将继续增加第三方外部扩张和相应的收入。嘛强度。另一组可供比较的数据是，去年6月，恒大地产正式建立了内部投资扩展球队，花了三个月的时间完成了对5家区域独立第三方房地产公司的收集工作嘛职位，但是新增加的管理面积仅为772万平方米。
发言人说：「地产公司每年都会制定年度规模指标，但主要是性能不断增长的需求密切相关，每月3000万平方米的扩展量相当大。 “在香港上市的房地产公司的一名员工坦率地说。
根据经济观察网的数据，财产的第一份额色彩生活在首次上市后的一段时间内，年度增长目标也设定为每年约1亿平方米。 但是经过一定的阶段后，他们转向更加关注规模增长的成本效益，即获得相应面积的成本。
一家在香港上市的房地产公司的负责人说，一个面积为20万平方米的社区足够大。 如果使用恒大的扩张目标进行估算，则每月至少会扩展150个社区。 即使包括房地产母公司交付的区域，这种扩展几乎也无法实现。
“在制定扩张计划时，我们基本上不会设定太大的规模，也不会将年度任务划分为每月平均值。毕竟，实际上，投资扩张需要根据非高峰和旺季进行区分。” 香港上市物业公司负责人举了一个例子。 公共财产通常在年底到期，而住宅房地产的交付则更集中在下半年。
“此外，这并不是房地产公司想要扩张。市场管中有足够的面积。 “这家在香港上市的房地产公司的负责人告诉《经济观察报》，新扩张的最重要途径是并购。但是，在过去几年进行并购之后，市场上有大型且良好的目标已逐渐被其他属性所使用。企业由于收入不足，恒大房地产可能无法达到足够合适的目标。
实际上，甚至连恒大地产本身也知道这一目标的宏伟目标。 它在外部口径中提到最大碧桂园服务。 截至去年上半年，管理面积为3.2亿平方米。 恒大地产需要一年时间才能再建一年碧桂园拥有更大服务的巨无霸。
然而，恒大地产背后的更大野心在于追赶规模。 截至2020年6月30日，恒大地产管理的总面积达到2.54亿平方米，在上市房地产公司中，这一管理规模仅次于色彩生活，雅生活，碧桂园服务，保利地产，这四家公司的管理面积超过3亿平方米。
恒大地产的预期是，如果上述投资扩展目标如期成功实现，到今年年底，管理面积将超过6亿平方米，成为世界上最大的毫无悬念的房地产公司。
第二个“军事命令”的重点是2021年利润增长率。今年每个季度都有恒大地产净利去年全部净利今年的四分之一增长超过50％，换言之，今年的年度净利润将比去年增长50％以上。
1月7日，恒大地产发布了积极的盈利预测。 预计到2020年，股东分配利润约为26亿元。 据此计算，到2021年，恒大的净利润目标将超过39亿元。
“与投资扩张目标相比，年度利润增长率目标更有可能实现。”借母公司的业务“输血”，大幅增加利润相对容易。
具有类似于恒大地产的母公司背景碧桂园服务这是一个典型案例。经济观察家网站发现，上市后的2018年和2019年为两年碧桂园服务所有公司的净利润增长率均超过80％； 在2020年中，碧桂园服务净利润增长了约61.6％。
不论规模还是利润，恒大地产的两个主要评估目标最终都是基于估值。去年12月2日登陆香港股市的恒大地产最初前后两次引入了两轮覆盖互联网技术，人工智能，投资，房地产许多领域的投资者增强了资本市场的信心，但在上市的第一天就遭受了冲击，随后经历了一个多月的低迷。 直到1月8日，恒大地产的股价才最终从每股8.8港元跌落。 价格已超过每股10港元的门槛。
在公布“军事命令”之前，中国恒大他于去年12月28日至31日和今年1月15日采取了几项举措，耗资18.41亿港元，增持了约1.966亿股恒大地产股份。 1月15日，恒大地产的收盘价进一步上涨至每股12.28港元。
从恒大地产的公开声明中，我们还可以找到他们对低估值不满意的线索：“估计净利润为39亿，恒大地产的市盈率仅为28倍。对于高增长而言领先的房地产公司，这无疑被严重低估了。”
“发布这两个评估目标的最大目的是需要市场价值管理。” 上述香港上市房地产公司负责人表示，资本市场对房地产公司估值的判断逻辑仍将侧重于规模和获利能力，投资者首先关注管理领域，其次合同储备区域并根据长期和短期规模评估房地产公司。
截至2020年上半年，恒大地产的总签约面积约为5.13亿平方米，这意味着它们的储备金为2.59亿平方米。 “目前，除了继续提供大量的恒大竣工项目外，如果恒大地产本身有更大规模的追求，投资者的期望自然会更高。” 香港上市物业公司负责人指出。
（来源：经济观察网）
（负责人：DF524）
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