原标题：创纪录的230亿美元南下飓风！1月，1000亿元人民币的基金合计持有腾讯，中国移动，中海油，中芯国际和美团等领先股票
概要
[Southern funds set a record high of 23 billion! Tencent, Meituan, SMIC and other leading companies with hundreds of billions of funds]到目前为止，南向基金连续第19个交易日净买入，连续第11个交易日净买入超过100亿港元。 自年初以来，本月大部分时间里，香港股市均强劲上涨。 恒生指数在今年第一周上涨2.38％之后，在第二周继续上涨2.5％，在第三周星期一（1月18日）继续上涨1.01％。 （《 21世纪经济报道》）
1月18日，首都向南净流入230亿元，再创历史新高！
自2021年1月以来，南方的资金净流入已达1,587亿港元，占2020年全年的四分之一。
截至目前，南华资本连续第19个交易日净买入，连续第11个交易日净买入超过100亿港元。
自年初以来，本月大部分时间里，香港股市均强劲上涨。 恒生指数在今年第一周上涨2.38％之后，在第二周继续上涨2.5％，在第三周星期一（1月18日）继续上涨1.01％。
平安证券认为，港股目前正在进入价值股票第一阶段的补充收益。
实际上，南向基金正在增加香港股票的分配。
在2021年的前两周，香港股票将净流入1,357亿港元的南向资金，占2020年总量的20％。
值得注意的是，往南走现金周转进入公司非常集中，其中排名前5位的公司包括腾讯，中国移动，中海油，中芯国际何美团，他们的总金额高达一千亿港元。
在第三周的星期一，向南的资金流入了创纪录的230亿港元。
中金公司预计长期向南的结构性资本流入将保持强劲，在未来3-5年中，每年将约为200至4,000亿港元。 这是由于中国家庭的资产配置多样化而造成的。基金发行增加，香港市场新经济公司不断发展壮大，并增加了长期吸引力。
博斯拉基金首席宏观战略分析员魏凤春认为，南方的资本流入凸显了香港股票配置的价值。
“来自南方的大量资本净流入和较高的AH溢价支持着香港股票比A股更具成本效益。在南方的投资可能在那个时候；从结构上讲，金融和周期性行业坚持较低的估值和补充的增长动力，以及从经济复苏中受益的选择方案同时，消费部门适当增加了对超卖和反弹的技术部门的关注程度。” 魏凤春说。
多基金这位经理告诉《 21世纪经济报道》记者，在A股行业领先股票的估值越来越高之后，他们正逐步将投资转移到全球香港股票估值上。
目前，AH溢价指数处于142的相对较高水平。截至12月20日，恒生指数的PE-TTM约为15倍，远低于其他全球指数的估值。 对于大多数行业股票，AH和AH之间的估值差异很大。
他说：「香港股票的机会在于水由北向南流动，而往低处的水将继续流动。低价医药，房地产基建及金融也将受惠。从中。” 广州私募基金负责人表示。
北京一家私募基金的总经理说，从去年开始，他的公司的投资主要是投资于香港股票，特别是互联网，新经济股。
但是，一些基金人士认为，南向基金的投资逻辑存在疑问，需要谨慎对待。以太投资总经理李然认为，南向基金的大幅增长主要是由于AH股的价差机制，但需要提醒的是，南向基金不一定构成香港股票。主力还需要详细分析AH股的资金和价差。 在大多数情况下，香港股票市场的估值方法和A股估值价钱偏好差异将使这种传播方式持续很长时间，“我们认为游戏这种必须由系统消除的价格差异是高度不确定的。 因此，我们认为这种对南向基金的偏好在逻辑上是有缺陷的，因此没有提及。 ”
国泰君安证券分析师陈宪认为，在这种背景下，当前A股市场的蓝筹泡沫变得更加重要。
陈宪认为，资金南下的可能性很大市场价值蓝筹。南向交易投资的三大主线：稀缺性，高性价比，逆境逆转。 1）稀缺性：由于香港股票的国际化程度高，高科技公司的定价符合国际标准，且定价相对合理，对南方基金有吸引力。 2）高性价比：蓝筹股在A股市场的扩散是资本南下的重要推动力。 分组产品的高估值提高了将香港股票分配给基准的成本效益。 AH股的估值溢价已接近2015年6月的高位。 3）逆境逆转：香港股票公司受事件影响，股价大幅波动，市场预期更有效地传递给股价。 负面事件引起的价格调整更为明显。 非公司内生因素引起的股价下跌带来了逆境。 反转型投资的机会。
光大证券需要指出的是，从南方资本的角度来看，更合适的策略是选择香港股票中各个行业的领先和低估股票。 其中，亲周期性，技术和消费行业的高质量公司值得关注，特别是：（1）周期性：石油和石化等上游资源产品；有色金属有持续增长的空间； （2）消费者：啤酒，餐饮，牌服装，游戏，药品和估值调整财产存量相对充足等； （3）技术类别：互联网，半导体，新能源行业相关行业或公司，例如链领导者，消费电子硬件/云计算领导者。
平安证券认为，引领“香港股市牛市”的三类核心资产：一是全球市场制造业领导人; 第二个是新兴技术增长领域的“趋势”。 无论是互联网还是新能源，它们都是未来增长潜力巨大的领域，它们必将产生世界领先的领导者企业，未来中国概念股的回报也将推动相关目标的实现； 第三是传统领域的“领导者”。
（来源：《 21世纪经济报道》）
（负责人：DF075）
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