原始标题：证券市场被禁止并欢迎新修订：披披信是严重违法或终身被禁止
根据新的《证券法》，市场禁令的延长再次得到扩大和澄清。
为贯彻新《证券法》的内容，1月15日晚，中国证券监督管理委员会公开征求对《禁止进入证券市场的规定》的修订（以下简称《证券法》）。禁止访问”）意见。
总体而言，《禁止条例》在原有市场禁止类别的基础上，增加了新型的“交易禁止”，明确适用于严重破坏证券交易秩序或交易公平性的违法行为。
除此之外，新规定还明确包括严重违反信息公开规定并造成终身禁止的不利影响的情况。关于市场禁止的目的，《禁止条例》对实际上已被禁止使用的自然人进行了审查。市场在最近的执法实践中。投资和公司投资者交易决策者，中介机构一般职位人员，私募基金从业者禁止人员中明确包括其他人员。
介绍“禁止交易”的类型
以前，在国内资本市场的准入禁令中，只有“没有证券业务，证券服务业务，不得担任证券发行人的董事，主管“高级管理人员”是一种禁止，在行业中通常称为“身份禁止”。
在新修订的《证券法》于2020年3月正式实施后，新法律在证券市场禁止措施中增加了“在一定时期内没有其他经联交所或国务院批准的国家证券”。交易大厅对“可交易证券”的限制是市场上禁止的内容，在行业中也称为“禁止交易的入境”。
基于上述变化，中国证券监督管理委员会在修改《禁止进入》时也增加了《禁止交易》规定。
中国证券监督管理委员会表示，交易禁令是一种新型的市场禁令，在执法方面没有实践经验。借根据目前各种证券交易场所的“限制交易”自律管理经验和海外市场的类似措施，咨询草案做出了兼顾可操作性和灵活性的制度安排。
具体来说，《禁止进入条例》明确规定，“禁止交易进入”是指禁止所有证券（包括在证券交易所二级市场上市或上市的所有证券）直接或间接交易。股票投资基金的活动）适用于违反规定，影响证券交易秩序或交易公平性的严重情况的违法行为。 禁止交易的期限不得超过5年。 并且还要求证券交易场所完成支持账户交易权限的限制。
南开大学金融发展研究所所长田立辉表示，“交易式禁止进入”类型的引入，使违法者严重破坏了证券交易的秩序或公平性，不仅被禁止从事相关业务，而且还可以通过在证券市场上交易牟利。
他说：「严重破坏证券交易秩序或交易公平的罪犯通常具有某些专业技能。知识，交易禁令是一项全面禁止的市场驱逐处罚，涉及使用专业能力从事违法行为。 田立辉说。
川财证券首席经济学家陈力也指出，就范围而言，以前通过“身份禁令”进行的监管限制了违反法律法规的人采取相应行动。高管新的准入禁令禁止在二级市场进行任何投资，监管规模进一步扩大。
但是，尽管触发“交易禁令”的人不得在禁令期内直接或以化名或以他人的名义买卖在证券交易所上市或上市的所有证券，但新法规也施加了法律命令对责任人的例外情况是回购证券，下令处理非法持有的证券，并依法强行扣除或转让持有的证券。 这样，不同的法规重叠并且彼此满足约束。
更值得一提的是，如果相关负责人在禁令之前已经提交或公开披露了该材料，则该材料也包括在排除范围之内。 中国证券监督管理委员会表示，此举的目的是避免影响相关主体履行承诺，并充分保护中小投资者的合法权益。
新修订的《禁止条例》在保护投资者利益的同时，也为制度防范和控制市场风险留出了空间。其中，以避免无法完成交易。信用风险方面，新规定将信贷交易业务作为禁止交易的例外。另一方面，允许投资者出售在交易之前已持有的证券。股东，受到交易类型禁止措施的实际控制人和董事，监事和高级管理人员仍可以出售其在禁止之前的股份，但必须遵守法律，行政法规，中国证券监督管理委员会并对各证券交易场所的有关规定进行减持，以免发生“处置风险”。
“这些支持措施可以避免信用风险，也可以避免上市公司由于股东禁令，股权中的治理漏洞。 田立辉指出。
市场禁止威慑行为
实际上，根据历史数据，市场禁止制度中国资本市场的改善和规范化已有近30年的历史。
早在1997年，中国证券监督管理委员会就颁布实施了《关于禁止进入证券市场的暂行规定》，并于2006年审议通过了《关于禁止进入证券市场的规定》的正式版。并于同年生效。 2015年，中国证券监督管理委员会修订了《关于禁止进入证券市场的规定》。
近年来，对证券市场的禁令的执行已大大增加，涵盖了更广泛的非法活动类型，以及更加透明和规范的执行程序。 根据中国证监会发布的数据，2016年至2020年，中国证监会对298名自然人实施了市场禁令。 其中，有216人被禁售3到5年和5到10年，约占72％； 终身市场上有82人被禁止，约占28％。 在修订现行《禁止条例》之前的五年中，市场禁令的数量增加了133％。
中国证券监督管理委员会有关负责人说：“市场禁令的严厉程度实际上与具有不同有害情况的违法行为的发生频率相匹配。”
另一方面，市场禁令也涵盖了越来越多的证券市场违规行为。 2016年至2020年，禁止内幕交易非法市场进入17人，禁止市场操纵非法市场进入26人，禁止信息披露非法市场进入191人，禁止进入信息披露非法市场21人员工的非法市场以及其他非法市场。 禁止43个人进入案例市场。
在市场参与者的眼中，市场禁令涵盖了资本市场中的所有主要非法行为，尤其是对违反信息披露责任者的“驱逐出市场”，这增加了金融欺诈者的非法性。成本并在执法上起到了威慑作用。
在新近修订的《禁止规则》中，就市场禁令而言，中国证监会选择了交易决策者，自然人的个人投资者和机构投资者，这些人在最近的执法实践中实际上已被禁止进入市场。 禁止对象中明确包括中介机构的一般人员，私募基金从业人员和其他人员。
更值得一提的是，新法规还明确包含了信息泄露属于严重违法行为，并且会终身禁止的不利后果。
“过去，市场上存在大量的非法信息披露活动，但是惩罚太轻，非法活动的成本低。在资本市场对非法活动的零容忍的当前环境下，新的调整后的规定大大增加了处罚力度，对相应的信息和内幕信息具有强大的威慑作用。” 陈莉说。
（来源：《 21世纪经济报道》）
（负责人：DF520）
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