概要
[“Baotuan stocks” loose funds quietly adjust their positions and exchange shares]在2021年强劲的A股发行和热钱发行的背景下，“机构保管股票”已成为市场中的热门话题。最近，机构持股领域发生了变化。 在年初的第一周创下新高之后，本周出现了重大调整。 除了短期飙升过快以致某些股票无法套现利润外，公共资金和其他机构的流动也被视为刺激白马股票进一步崩溃的诱因。 （证券时报）
“机构团体股票”将在2021年在A股中得到增强，基金发行在热门背景下，它已成为市场中的热门话题。
最近，机构控股行业发生了变化。 在年初的第一周创下新高之后，本周出现了重大调整。 除了一些股票在短期内飙升过快之外，它们都被套现为利润公开发售基金其他机构搬迁职位也被认为是白马股票市场进一步崩溃的诱因。
《证券时报》记者近日对许多基金的单日净值与估计净值之间的差异进行比较后发现，许多知名基金都出现了重新定位的迹象，许多基金经理直言不讳地说。在不久的将来改变立场。
关于机构分组现象，许多基金专业人士表示，分组是一种中性现象，是否会崩溃需要对行业和个人进行分析。库存基础确定创意和评估水平。 从历史的角度来看，募集资金性能影响相对有限。 消费，医学和技术仍然是重要的长期发展轨道，在确定性和增长之间将找到平衡。
重磅股大幅下跌基金权益反向上升
本周，抱团的股票已经明显修正。 在抱团股票下跌的背后，一群大量储备股票的明星基金经理似乎也在退出。 许多基金的重磅股暴跌，但基金的实际净值并未下降而是有所上升。
以著名基金经理黄兴亮管理的万佳的行业优化选择为例。 1月14日，估计净值下降了0.64％，而该天实际上涨了0.5％。 此外，由范廷芳管理的海富通中小盘的估计净值在14日下跌1.29％，而净值实际上升0.26％。 以邱景敏管理的广发新经济混合动力A为例，1月14日的估计净值增长了0.71％，但当天的实际净值却下降了0.75％。 由冯波管理的E基金也有中端市场增长。 1月14日，估算净值下降了0.41％，而实际净值增长了0.89％。 由著名基金经理王宗和管理的“鹏华创意选拔A”估计，净值在1月14日下跌了0.02％，但当天实际上涨了0.04％。
《证券时报》的记者注意到，尽管某些基金净值的估计增减与实际净值的增减方向相同，但增减的具体幅度却大不相同，这也值得关注。混合基数性能冠军-ABC工业4.0由赵宇的估计下降2.67％混合，实际下降1.73％。
实际上，这种现象已在1月11日出现。由明星基金经理付鹏波管理的瑞元成长价值A估计在1月11日的净值下降了1.32％。结果，该基金实际上比2009年上升了0.11％。那天。 另一位资深退伍军人谢志宇管理着星泉合一A。1月11日，估计净值下降了0.56％，但实际净值却增长了0.42％。
风险控制是2021年的第一笔投资
在基金寻求新方向的关键时刻，许多基金经理直言不讳地说，他们正在改变头寸并在不久的将来交换股票。
汇丰金鑫低碳先锋基金经理卢斌表示，该基金去年获得了较好的回报。去会议利用基于基本面和估值的动态策略把握投资机会，当估值越来越高时，他的位置可能会逐渐减少。 当他看到某些行业的基本风险时，可能会迅速大幅减少这些行业的职位。
“ 2020年是一个极端的结构性市场，而2021年的市场可能类似于过去强调经济周期的风格。需要自下而上的研究才能找到该行业的一些机会。这对于基金经理来说是不言而喻的。卢斌说，2021年，投资应把风险控制放在首位。 在过去的两年中，某些行业的增长过快，某些风格因素可能必须进行测试。 对于按机构分组的行业和个股，我们需要注意基本因素的变化，对于没有基本面或即将发生变化的机构分组个股，我们应保持警惕。
据一位去年业绩翻倍的基金经理说，光伏和新能源汽车的数量有所增加。行业连锁股，但由于去年年底超额收益变得越来越明显，因此已经进行了调整。 调整方向主要是在周期性等领域，例如资源。
另一位基金经理还表示，在元旦前后，当新能源汽车和白酒等受欢迎的股票飞涨时，一些持仓量在高位被适度减少，一些低价值的蓝筹股和周期性股票被替换。 “下一步是研究市场趋势。 然后决定如何投资未来。”
深圳一家基金公司投资者表示，最近市场发生了很大变化，公司内部调整的方向也不同。 有些人调整了头寸，有些人则根据长期观念持有股份。 “行业将发生变化，而抱团将保持不变。历史上有很多时刻。这次倒闭可能不是因为抱团，而是因为业绩不能支持过高的估值。总体而言，当前领先股票的高估值，流行，流动性的变化增加了市场的不确定性，波动性增加了，市场正在寻求重新平衡。”
中国企业基金股权投资总监兼招商局新趋势最优混合基金经理周海东也表示，总体布局大多在左翼，顺周期行业的发展仍然相对乐观。 未来对该部门进行调整的时机也可能取决于经济和市场。 发展趋势。 预计在接下来的两到三个季度中，该行业可能仍会受到相对青睐。
根据中金公司战略球队根据先前的研究，就收入而言，机构“控股集团”的终止对活跃的公开发售基金的业绩影响相对有限：三个机构“控股集团”的终止，相应的行业指数和市场指数表现疲弱。 具体来说，行业指数和市场指数基本上在第一个“分组”结束前一个月出现了横盘整理； 在第二和第三次“分组”结束前的几个月，行业指数和市场指数均在一定程度上下跌。 在这种环境下，主动基金很难自理，但其收益可能会超过相应的“集团”行业指数。
分组既是风险也是机会
许多基金经理对公共基金的“分组”现象也有自己的看法。
恒越基金相关人士认为，所谓的集团股票是主导稀缺资产和相对充裕的增量基金的客观影响。 他们更关注自下而上的研究和对特定公司质量的判断，而不是贴上标签。 在哪个类别中。
“我们更加关注行业或特定公司的远期市场价值上限。一些集团股票的减少可能会为一些优质品种的逢低买入带来机会。我们将继续长期增长逻辑的主导地位并分阶段进行经济增长，医学和技术仍然是重要的长期发展轨道，一些传统行业也有机会优化其结构。我们将在确定性和增长之间找到平衡。” 上述人士说。
德邦基金特别账户业务部执行总经理孙伯伟表示，抱团崛起的主要原因是，即使整个行业的繁荣程度是平均水平，但国内各种行业的集中度仍在不断提高。企业仍然能够从竞争对手那里获得市场份额并实现更好的增长。 因此，从投资角度来看，行业领导者无疑具有更好的安全裕度。 二是与国内消费升级趋势有关，终端消费者越来越愿意成为好人牌付出稍有改善价钱不必太在乎，只要你能好起来质量保证和消费者的经验。
鹏阳基金股票投资部副主任，提议的鹏阳先进制造基金经理邓斌斌说：“就整个市场显示出机构持股集中度显着增加的现象而言，这有很大不同。从2015年泡沫开始。2015年，收益较大的公司大多是基于故事的；本轮收益较大的公司具有更扎实的基本面，但除了庞大的融资业务之外，估值也不便宜，而且消化估值需要时间。”
陆斌认为，分组会导致市场差异化，但同时也会给专业机构带来很多机会。 抱团更极端，其基本面不支持抱团的公司可能有机会以更好的价格出售。 那些没有分组的公司可能会超出其基本面，给机构带来更好的购买机会。
（来源：《证券时报》）
（负责人：DF372）
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