原始标题：抱团板块回调：A股结构正在变化，市场在成交量和价格的偏差下可能会进一步调整
1月14日，三大A股指数均大幅下跌。 值得注意的是市场在调整过程中，个股上涨幅度更大，跌幅小于以往。市场指数表现强劲时，单个股票大范围下跌，形成对比。 同时，流行的包团部门也进行了深入的调整。
对此，业内专家认为，目前A股市场结构确实正在发生变化，并且抱团市场不会永远持续下去。 但是，暂时而言，小盘股尚未成为市场的出路。
其中，申万宏源证券研究所首席市场专家桂浩明告诉《证券报》，A股市场发生了结构性变化，前期大幅增长的股票也面临调整。 但是，当前市场的结构性变化无法推动指数上涨，相关股票的反弹尚未带来实际的财富效应。
悦开证券认为，市场的早期阶段一直呈现“ 28-8分化”的趋势，而且风向非常一致。 但是，抱团市场不会永远持续下去。 目前，一些高端品种资金出现松动，但是资金的松动不会短期在内部，小盘股还没有出路。
三大指数跳水
截至1月14日收盘，上证综合指数下跌0.91％至3565.9点； 科技50指数上涨2.83％至1,447.27点；深圳成分指数下跌1.92％至15070.13点;创业板市场指数下跌1.31％至3,809.18点。
值得一提的是，在市场调整中，以前的人气控股集团进行了深度调整，龙头股已停止批量下跌。
数据显示，航空航天，军事，建筑机械和航运部门的跌幅均超过5％。 汽车，葡萄酒和其他行业也经历了大幅调整。
其中，白酒当日的风白酒指数（884705）暴跌4.89％，备受市场关注。酒类（000799）下限，口仔角（603589），金种子酒（600199），老白干酒（600559），欢迎酒（603198）等下跌超过7％。
“ 1月14日股市的重大调整主要是由于两个因素。” 桂浩明告诉《报》。 一方面，尽管A股指数此前曾有过较大幅度的上涨，但市场气氛却不尽如人意。 高位上，个股上涨较少，下跌幅度更大。 在过去两个交易日中，之前支撑该指数上涨的主要驱动力已在一定程度上停滞不前，从而导致市场相对较大的下跌。
“另一方面，A股指数连续突破关键整数关口后，面临更大的调整压力。可以看出市场正在下跌。成交这一数额仍超过一万亿元人民币，表明确实有一些资金从市场上撤出。 桂浩明进一步指出。
悦开证券认为，1月14日的市场调整主要是由风格转换引起的。 A股市场在早期就呈现出“ 2-8分化”的趋势，市场风向非常一致，主要集中在消费龙头，经纪业务，军事，亲周期品种，主导品种逐渐创下新高。 然而，随着科学技术50指数逆势而上扬，它表明市场在抱团股票的趋势和流动性上存在分歧。
市场结构变化
值得注意的是，A股市场的调整释放了一个信号，表明当前的市场结构正在发生变化。
数据显示，尽管热门的抱团板块有所调整，但个股却迎来了长期下跌的反弹。 1月14日，上海和深圳证券交易所分享近2500只股票上涨，只有1500只下跌，涨停公司有67个。
桂浩明认为，当市场指数上升时，个股涨跌跌幅较小，但在跌势中涨跌幅度较小，主要解释了当前市场的两个方面：“一是A股市场经历了结构性变化，前期大幅增加。库存面临调整，超卖库存具有补涨动力。”
“第二，当前市场的结构性变化无法推动指数上涨。可以看出，尽管两个城市的个人股越来越少，但涨幅并不大。因此，当前的反弹一些股票很难带来实际的财富效应。” 桂浩明说。
“但是从盘面上看，1月14日，个股涨跌幅度较小，技术等次级行业的领先股受到资金青睐。在某种程度上，抱团基金已经放松。” 经纪公司研究总监给澎the新闻记者。
悦开证券认为，A股控股集团市场不会永远持续下去。 从最近的行业差异来看，一些高端产品的资金有所松动，而有利润的资金正在撤出。
悦开证券进一步指出，可以看出年度报告性能以及质量更好的部门，例如资源优势，行业领先优势，现金流动性充裕而先前收益较小的中国股票已成为近期资本涌入的目标。 此外，技术行业作为成长期的行业，近几个月来总体表现良好，并在不久的将来成为了另一个重要的吸收领域。
在数量和价格偏差的情况下，A股市场可能会进一步调整
展望未来，桂浩明认为，很难为3650以上的A股市场找到有效的支撑。
“重量级市场下跌对市场情绪有较大影响。 因此，当可以增加叠加的交易量并且交易量和价格出现偏差时，可以进一步调整A股市场。 桂浩明说。
粤海证券表示，对近期整体结构性市场仍然乐观。 春节后两届会议的召开行业政策将逐步出台，带来结构性机遇。
在分配方面，粤海证券认为，在不久的将来板旋转快速推荐投资读者关注的是市场的结构性机会和风格变化的信号。一方面，机构宝团股票的估值较高，机构调整仓位。换股或者在技术板块超卖后，特别是在一些投资机会上科技股自2020年7月回调以来一直处于较低水平，并且性能确定性很高。 因此，我们要注意技术领域的反弹机会。 另一方面，请注意高股息收益率，高性能稳定性和低估的中文前缀，银行，保险与公共设施等待盘子。
前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，由于前期的快速上涨导致大量获利订单的积累，以及近期对高价股的舆论，已经有了一定程度的调整。 但是，白龙马股票的出色表现仍然是目前最值得持有的核心资产，调整后仍然有很好的上涨机会。
值得注意的是，粤海证券提醒投资者，除非大市值发生变化，否则当前市场仍专注于追求高性能加权蓝筹股，而目前的小盘股并非市场。 同时，在年度报告阶段，投资者还应注意预防和控制业绩不及预期以及踩雷的风险。
（来源：论文）
（负责人：DF524）
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