需求仍然保持变化，原油相对强劲，操作的可能性更大| 美元-财经新闻

原标题：需求仍在变化中，原油相对强劲，并且操作的可能性更大。 来源：原始

“总结：从根本上看，供应的紧缩预计将在一段时间内为原油价格提供强有力的支撑，但需求仍会变动。预计原油价格将继续强劲波动。”

1月5日，WTI原油突破了50美元/桶关口，为向上敞开了大门。 1月8日，国际石油价格再次攀升。 截至1月13日，WTI原油价格逼近每桶54美元，布伦特原油价格突破了每桶57美元。 从根本上看，供应的紧缩预计将在一段时间内为油价提供强有力的支撑，但需求仍然存在变数。 预计原油价格将继续剧烈波动。

原油供应趋紧的预期仍然存在

由于除沙特阿拉伯以外的其余主要石油生产国在可预见的时期内产量增长有限，在沙特阿拉伯从2月至3月每天减产100万桶的支持下，全球原油供应的整体利润率趋紧。

随着油价反弹，一些美国页岩油公司逐渐增加了支出。 石油钻井平台的数量已逐渐从2020年8月中旬的172反弹到2021年1月8日这一周的275，特别是从1月8日开始反弹。在本周的最后16周中，石油钻探平台的数量仅略有下降。前一个月。 但是，在大多数主要页岩油生产区，新井的单井产量下降，导致美国原油产量没有反弹。 从2020年12月11日到2021年1月1日，美国原油产量一直保持1100万桶。 /天。

在欧佩克+方面，根据欧佩克月度报告数据，从2020年8月至2020年11月，欧佩克减产的总体执行率将超过100％； 对于12月份减产的执行率，不同机构的数据略有不同。 Petro-Logistics认为执行率为75％，普氏调查显示执行率为99％。 考虑到利比亚的产量增加，俄罗斯等非欧佩克国家的产量过剩以及先前的产油国未充分实施补偿性减产，我们认为从2020年12月起，欧佩克+原油订单生产可能会超过减产协议的要求，但程度不算太大。 从2月到3月，沙特阿拉伯每天的额外减产100万桶，将完全弥补先前OPEC +减产带来的负面影响。

我们认为短期全球原油供应将保持紧张。 但是，应该指出的是，根据美国NIOC和委内瑞拉PDVSA的最新声明，如果1月20日美国移交权力后，拜登迅速取消对伊朗和委内瑞拉的制裁，则很有可能迅速取消对伊朗和委内瑞拉的PDVSA的制裁。原油在3个月内。 产量恢复到制裁之前的水平，届时全球供应将直接面临每天超过250万桶的增长，而OPEC +的减产协议也可能提前到期。

美国经济复苏前景乐观

尽管全球制造业持续发展，主要经济体国内生产总值同比增长，但全球原油需求增速并不大。 当前市场的乐观来自对美国经济复苏前景的良好预期。 1月8日，拜登公开表示，他已经与众议院议长佩洛西（Pelosi）和参议院民主党领袖舒默（Sumer）讨论了经济刺激问题。 将出台一万亿美元的经济刺激法案，其细节将于1月14日披露。2020年，美国推出了5轮经济刺激法案，3月6日为83亿美元，2020年为1,920亿美元。 3月18日，3月25日为2.2万亿美元，4月23日为4840亿美元，12月29日为2.2万亿美元。在确认实施五轮经济刺激法案之前，原油价格均在一定程度上上涨。

自2020年7月以来，中国，美国和欧元区的制造业PMI继续保持在干线以上。 制造业景气的上升推动了原油需求的恢复。 到2020年第二和第三季度，中国的GDP增长率与去年同期相比出现正增长。 2020年第二季度，美国GDP增速较上季度大幅下降31.4个百分点，第三季度较上月上升33.4个百分点。 2020年第三季度，欧元区GDP增长率同比下降4.3个百分点，也远好于第二季度同比下降14.8个百分点。 此外，全球原油浮动仓库总数和经合组织商业库存总量的逐渐下降也证明了全球经济改善推动了原油需求的增长。

但是，从全球原油库存的具体表现来看，对原油实际需求的改善可能不如市场预期。 就经合组织库存而言，根据欧佩克月度报告数据，到2020年10月，经合组织总库存为31.45亿桶，比2020年6月的最高点低9,500万桶，去库存率低于每桶80万桶。天。 在美国，截至2021年1月1日，尽管商业原油库存比2020年6月创下的历史高位减少了552.63万桶，但仍处于当年同期的最高水平。 此外，自2013年以来，汽油+精炼油+喷气燃料+燃料油的总库存水平也一直保持在75％以上。就海上浮动仓库而言，截至2021年1月1日当周，全球海上浮动仓库仓库为9141.8万桶，比2020年6月的最高水平下降了57.84％，但按绝对值计算，自2016年以来仍为88％。在五分位数以上，拆除亚洲浮动海上仓库的效果远不及世界其他地区。 这也是内部市场价格比布伦特原油价格低的主要原因。

综上所述，短期内全球供应仍然紧张，需求可能会受益于美国推出的经济刺激法案并继续复苏，原油价格更有可能保持坚挺。 但是，应该指出的是，在美国民主党控制参议院和众议院的情况下，拜登在上届竞选期间的承诺可能会更容易实现。 必须注意伊朗和委内瑞拉的生产增长风险，以及在美国大力推广新能源。 造成需求损害的风险。