上海证券交易所急忙询问金石源的百亿营收计划，葡萄酒公司再次成为监管重点

原标题：上海证券交易所急忙询问金石源的百亿营收计划，酒企成为监管重点

概要

[Shanghai Stock Exchange hurriedly inquired about Jinshiyuan’s 10 billion revenue plan, and wine companies became the focus of supervision]1月13日晚，金石院（603369.SH）发布了公司的五年战略计划（2021-2025），表明到2025年，公司的年收入将超过100亿欧元（合150亿美元）。 为了有一个好的起步和良好的开端，到2021年的收入目标将在59亿元左右，力争达到66亿元。 战略计划发布后的几个小时，金石源收到了上海证券交易所的询价信。 （《 21世纪经济报道》）

白酒行业的另一上市公司由于披露性能该目标有待监管查询。

1月13日晚上这个世界（603369.SH）发布了公司的五年战略计划纲要（2021-2025），指出该公司将力争到2025年实现收入超过100亿元人民币（力争150亿元人民币）。 为了有一个好的起步和良好的开端，到2021年的收入目标将在59亿元左右，力争达到66亿元。

在发布战略计划几个小时后，这个世界收到了上海证券交易所发出的询价函。

　　要实现该目标，复合年增长率约为20％

在询价函中，上海证券交易所指出这个世界“ 2025年收入将突破100亿元，力争达到150亿元及其他预期经营成果”将对公司未来经营产生重大影响，但公司披露时未能提供充分客观的事实和预测依据上述预测信息。要求公司结合历史和预测产能利用率发生了产销率，厂房，设备，人员配备根据情况，行业发展趋势，自身技术，竞争优势以及业务成果的实现途径，补充披露上述预测信息的依据，并充分提示风险。

此外，上海证券交易所还要求金石源披露其持有的股份。股东以及董事，监事和高级管理人员在未来6个月内是否有任何减持计划和具体内容。

那么，如果您想实现五年战略计划中的绩效目标，那么金士源将来需要保持多少增长率？ “年化率约为15％（100亿），约25％（以150亿的年增长率）。” 一家私募股权公司饮食行业研究人员在接受记者采访时表示。

　　经纪业务根据这个世界命运的增长率的计算也接近于上述数字。华安证券据估计，金石园的绩效目标为10-15亿元，相当于未来五年的复合年增长率约为14-23％。华泰证券基于150亿的更高绩效目标，该公司2020-2025年的年收入复合增长率估计为20.6％。

前面提到的私募股权研究人员告诉记者，金石源此五年计划的绩效目标已接近其先前的目标：“金石原的先前目标是每年超过20％。”

《 21世纪经济报道》的记者发现，金石源去年确实设定了业绩增长目标。

2020年4月，金石源发布了《 2020年股票期权激励计划（草案）》（以下简称《计划》），旨在高管，核心技术人员和管理骨干（不超过360人）授予了1,250万份股票期权（占总股本的0.996％），其中首次授予1,100万股并已行使价钱每份29.06元。

《计划》规定，运动的评估年度为2020-2022年，评估条件主要基于收入和收入。净资产回报率是主要的绝对指标，同时考虑了目标行业的相关指标.2018年营业收入作为基础，《计划》要求2020-2022年营业收入增长率不低于45％，75％和115％。

基于此计算，《规划》实际上要求公司到2022年收入达到80.4亿元，2018-2022年复合年增长率为21％。 该增长率接近该五年计划中提出的绩效目标所要求的增长率。

上述私募股权行业研究人员说：“（完成五年业绩目标）并不困难。” “在更换领导人之后，这仍然是保守的。过去，金石院比这更激进。”

　　在过去的两个月中，有四家葡萄酒公司被监管部门任命

根据七鑫宝的数据，江苏金石源酒业有限公司（即金石源）成立于1997年12月23日。金石源集团有限公司是其最大的股东，持股比例为44.72％。 参股后，涟水县人民政府为实际控制人，持股比例为44.72％。

金士源目前有三个“国家关系”，“金士源”和“高沟”牌，其中“ Guoyuan”和“ Jinshiyuan”均为“中国驰名商标”，“ Gaogou”为“中国旧名号码”。

在2020年半年度报告中，金石源表示，公司已经建立了“品牌+渠道”双驱特色营销系统，通过转变营销方式，利用移动访问销售，制造商“ 1 + 1”深层合作。营销和差异化产品直接发行分配结合其他手段，将渠道网络的建设下沉到乡镇，将终端控制权扩展到商店，同时，公司利用品牌文化发展喜庆的家园和美酒银行，金石园旅游等产品项目，积极探索白酒行业的新营销模式。

“金石源有自己独特的思想企业“上述私募股权行业研究人员告诉记者，“（他们）在团购方面做得更好。 ”

　　华安证券我也觉得金士源产品结构随着行业结构的增长，渠道继续充分发挥团购的优势。 该地区仍然有向南扩张的广阔空间。 该公司正处在省外质变的关键时期。 该公司第十四个五年挑战目标有机会实现。 相应的估值相对于同行具有比较优势。

财务报告显示，2020年前三季度，金石源实现营业收入41.93亿元。同比增长1.96％； 实现净利13.13亿元，同比增长1.52％。华安证券预计到2020年，金石院的收入将同比增长7％。

《 21世纪经济报道》的记者指出，金石源已经成为自2020年12月以来的第五家A股葡萄酒公司和自2021年以来的第三家因业绩披露问题而受到监管关注的葡萄酒公司。 在此之前贵州茅台（600519.SH），山西F酒（600809.SH），酒类（000799.SZ）和五粮液（000858.SZ）由于性能披露问题而最近被监管机构任命。

对此，上述私募股权行业研究人员告诉记者，监管部门最近将重点放在酒类公司的业绩披露上。 原因之一可能是“制度的疯狂确实有点过分”。

值得一提的是，深圳证券交易所和上海证券交易所刚刚于1月6日至11日发布了有关上市公司葡萄酒制造业信息披露指南的新版本。

深圳证券交易所指引要求公司需要加强信息披露，例如代表品牌，品牌定位，销售模式和分销商数量。上海证券交易所在新指引中增加了分销商会议信息披露义务要求上市公司召集经销商会议和其他会议，或者使用非法定渠道发布可能对公司股票和衍生品的交易价格产生更大影响的重大信息，它们应首先履行信息披露义务。 公司不得以新闻稿或回答记者提问等其他形式代替法定信息披露或披露未披露的重大信息。

数据显示，1月14日，白酒指数暴跌4.89％，金士源股价收盘下跌0.93％，至每股59.60元。

（来源：《 21世纪经济报道》）

（负责人：DF524）