原标题：“茅台欠债”突破3000元刷新市场想象
●记者罗涵
在1月13日的午盘交易中，Intech的可转换债券涨至3,000元人民币上方，刷新了市场对可转换债券价格上限的想象。 市场人士指出，由于对流行病防控用品的需求旺盛，Intech可转换债券的基础价格持续上涨，可转换债券的基本面得到了有力的支撑。 此外，发行人明确表示不会在短期内提前赎回，这使得暂时赎回的风险可以控制。 但是，转换溢价率的大幅提高表明，Intech可转换债券价格波动的风险不容忽视。
抗流行大公牛股票
2020年，Intech的可转换债券上涨了近18倍，再创历史新高。 在1月13日的盘中交易中，英美可换股债券价格突破3,000元人民币，最高达到3015元人民币，创造了单只可换股债券最高价格的纪录。 截至13日市场收盘，Intech可转换债券报2920元。
Intech的可转换债券在市场上被称为“负债茅台”，它可以从背后来，它的确得到了基础股票和发行人基本面的支持。
13日，英泰可转换债券股票英泰医疗的股价首次突破250元，最高达到257.70元的新高。 在2020年全年，英迈医疗增长了9倍多，自2021年以来进一步增长了约45％。
Intech Medical的主要产品是一次性PVC手套和丁腈手套，它们是抵抗这种流行病的重要材料。 英迈医疗的2020年第三季度报告显示，2020年的前9个月，公司净利润达到43.73亿元，同比增长3376.72％。
从去年秋冬以来，国内外防疫形势再次严峻，防疫产品需求持续旺盛。 英格拉姆医疗在交易所的互动平台上表示，该公司的PVC手套和丁腈手套已经全面生产和销售，一些客户订单已排定到2021年第二季度。
同时，英迈医疗集团继续扩大其生产能力，在供应方面处于领先地位。 英迈医疗表示，该公司原计划于2020年12月投产的生产线已全部投产，并新增了60亿只PVC手套的年生产能力。 该公司的年生产能力为240亿只PVC手套和120亿只丁腈手套。
最近，Intech Medical通过了一项在H股市场筹集资金的决议。 国盛证券研究报告指出，H股发行和募集资金有望进一步增强英达医疗的财务实力。 此外，该公司还具有营销，研发和成本优势。 预计将加速生产扩张，以满足全球订单转移需求，并实现传统国际领先公司“超车”的快速增长。
没有强制赎回可以延长生命周期
除了基本面和基础股票的支持外，英美医疗集团仍维持法人可转换公司债券高市场价格的因素，英格拉姆医疗公司继续拒绝提前赎回可转换债券。
自2020年以来，Intech可转换债券的标的股票一直高于强劲的赎回触发价，但Intech Medical并未选择提前赎回可转换债券。 今年1月11日，英迈医疗再次发布“不提前赎回”的公告，并表示，在2021年2月3日之前，如果公司触发英迈可转换债券的赎回条款，它将不行使提前赎回权。
2020年底，中国证券监督管理委员会发布了《可转换公司债券管理办法》，对赎回可转换债券发行人的规定更加明确。 “如果发行人决定不行使赎回权，则不允许其再次行使赎回权。” 华泰证券张继强团队指出，是否实施赎回可能成为高价债券表现的分水岭。 对于暂时未赎回的可转换债券，价格上限将完全取决于标的股票。 自2020年以来，机构投资者越来越重视这种类型的品种。
但是，Intech可转换债券的投资者仍需要注意因强烈赎回而导致可转换债券价格下跌的风险。 截至1月13日，Intech的可转换债转股溢价率超过35％，处于历史最高水平。