温斌等：通货紧缩压力不大，并不限制货币政策

原标题：温斌等：通货紧缩压力不大，并不限制货币政策

　　国家统计局根据公布的数据，2020年12月消费物价指数同比增加0.2％，预期增加0.1％，比上一个值减少0.5％； 2020年CPI将同比增长2.5％，预计将增长2.5％，并将比之前的值增长2.9％。生产者价格指数同比下降0.4％，预期下降0.7％，比上一季度下降1.5％； 2020年PPI同比下降1.8％，预计下降1.9％，比上一个值下降0.3％。

在CPI方面，同比上升0.2％，增幅比上月高0.7％； 它比上个月增长了0.7％，并且比上个月增长了1.3％。

本月CPI的同比增长从下降转为上升，主要是由于食品价钱引起快速反弹。 本月食品价格从上个月的2.0％下降到1.2％的上涨，这使CPI上涨了约0.26个百分点。 具体而言，由于元旦和春节等假期的临近，猪肉需求增加，价格回升。 由于去年的基数较高，本月同比下降1.3％，下降速度与上月相比缩小了11.2个百分点，主要受低温天气，生产，储存，运输等因素的影响。成本结果，本月新鲜水果价格同比上涨6.5％，比上月和去年同期分别上升2.9和14.5个百分点。

就非食品价格而言，这七个类别的价格下降了三倍，其中一个下降了，三个上升了。汽油，柴油价淡季旅行率下降和旅行减少的影响，交通和通的价格同比下降了3.1％。 住房和服装价格继续同比下降，分别下降0.6％和0.1％。 日用品和服务价格同比上涨零。 对医疗和教育的需求继续保持强劲，分别同比增长1.3％和0.9％，其他用品和服务的价格同比增长2.2％。

按生产者价格指数计算，同比下降0.4％，比上月下降1.1个百分点，增长1.1％，比上月下降0.6个百分点。

PPI本月继续提高从趋势上看，生产资料的生产者价格指数从上个月的1.8％下降到0.5％，而生活资料的生产者价格指数从上个月的0.8％下降到0.4％。一方面，本月的国际大宗商品产品价格继续上涨。 月末，CRB即期综合指数达到443.81，比上月和去年同期分别上升15.4点和42.2点。 油价也大幅反弹。 12月布伦特原油现货价格均为每桶49.91美元，高于上月。 上个月增长了17％。另一方面，在需求复苏的推动下，国内经济继续复苏出厂价反弹将促进PPI。

中国的通货膨胀水平温和可控，没有通缩的基础。货币该政策提出了更大的限制。

2020年12月CPI同比回升至正增长范围，PPI降幅明显收窄，接近转正，基本符合预期方向。 到2020年，CPI全年将上涨2.5％。职位报告》在既定的控制目标内，全年生产者价格指数下降了1.8％，略好于预期。 总体而言，下一阶段中国的通货膨胀率将继续保持适度可控，没有通缩的基础，也不会成为限制货币政策的主要因素。

一方面，中国的CPI仍然由食品价格的变化主导。 尽管临近年底，但错位因素可能会对CPI造成某些干扰，但去年基本效果它也上升到了最高点，预计CPI将在2021年保持在温和水平。另一方面，随着中国经济的持续复苏，企业信心和运营逐步改善，有效需求进一步增加，石油价格可能反弹，PPI将逐步恢复，并有望在一年内转为正数。

在下一阶段，货币政策将继续“稳定”并维持正常货币政策空间的可持续性。预计央行将继续使用回购+“ MLF”等政策工具组合，调整市场流动性，指导M2和社会融资规模的增长和名义国内生产总值增长率基本是匹配的，我们将继续增加对关键领域的支持，例如技术创新，小型和微型企业以及绿色发展。

中国CPI和PPI的每月变化

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