《证券日报》：生猪期货开局平稳合理反映未来预期期货_新浪财经_新浪网

原标题：《证券日报》：生猪期货平稳开局合理反映未来预期

记者王宁

1月8日，2021年中国期货市场上的第一个期货品种，中国第一个畜牧业期货品种和活交付品种猪期货在DCE上市，首日的总交易量为99,000手（ （下同），操作有序，交易合理，工业客户积极参与，期货价格走势反映了市场对生猪远期价格的预期。

交易首日的合理价格走势符合市场预期

据了解，生猪期货首日总共列出了3张合约。 从当天的交易情况来看，生猪期货的上市稳步启动，第一天的流动性适中，客户参与度很高。 当日生猪期货总成交量9.9万手，成交金额446.2亿元，未平仓量1.8万手。 共有近800家法人客户参与了此次交易，法人客户占23.2％。

从当日价格走势看，LH2109主力合约开盘价为29500元/吨，收盘价为26810元/吨，较上市基准价下跌12.6％。 LH2111和LH2201也呈下降趋势，收盘价分别为24935元/吨和24140元/吨。

国泰君安期货有限公司农产品首席研究员周小球表示，生猪期货上市首日的价格非常合理。 这三份合同的价格均下跌，并显示出近高和远低的分配趋势，符合市场对今年生猪生产能力恢复的预期。 根据农业和农村事务部的数据，截至2020年11月，全国猪存栏和生殖母猪存栏均恢复到正常年水平的90％以上。 按照10个月的繁殖周期计算，今年第三季度的生猪屠宰量将达到正常水平，生猪价格的下降已成为市场的共识。

光大期货活猪的研究人员孔海兰也表示，这三份合约的跌幅是与上市基准价格相比计算得出的。 真正反映市场预期的是期货市场的最终交易价格。 今天的生猪期货价格走势也反映了市场的未来。预计生猪的供应将逐渐恢复。

“值得称赞的是，生猪期货的第一个交易日表明市场并未盲目地锁定当前的现货交易价格。 9月之后在合同上列出的第一批生猪期货反映了第三季度之后的价格，该价格高于当前价格。 现货价格差距很大。 从当今市场交易的角度来看，投资者没有客观，理性地歪曲，错误判断和参与交易，这表明我国期货市场的投资者正在逐步走向成熟。” 她说。

工业客户积极参与并积极熟悉业务流程

记者获悉，我国的养猪公司正在高度关注养猪期货的上市，其中温氏股份，正邦科技，德康集团，天康生物，武汉金龙等众多育种公司都参加了首日交易。猪期货。 通过参与，相关行业企业进一步加深了对市场运作特征和相关业务流程的理解。

温氏集团养猪业第一部分市场运营部总经理严树芬告诉记者，当日生猪期货开盘后，公司暂时参加了生猪期货交易。 。 下一步，公司将逐步建立和完善生猪期货操作的相关管理制度和操作程序，并通过套期保值更好地规避生猪现货价格的下行风险。

正邦科技还积极做好早期准备，并在生猪期货上市首日参与了交易。 “主要是要熟悉生猪期货交易和结算的各个过程，并通过行使内部批准，下达订单，转移资金，结算风险控制，为公司逐步参与生猪对冲交易做准备。和其他过程。” 期货部刘鹏说，该公司主要从事饲料和生猪的生产和销售。豆粕，玉米生猪已经在产业链中形成了风险管理的闭环。 通过使用相关工具进行套期保值，它可以帮助公司锁定原材料成本和销售价格，并指导远期购买和销售。 “生猪期货还将帮助该行业改变当前的定价模式。我们将逐步探索基础报价，以指导销售定价。” 他说。

德康集团也是该国活猪育种的十大公司之一。 胡伟副董事长表示，公司已建立生猪期货套期保值团队，完善了相关制度和程序，将根据稳健性原则逐步深入参与生猪期货套期保值。 对冲交易。 “公司已与期货公司和保险公司联系，以尝试参与“猪+期货”，并正在考虑与期货公司和证券公司的风险管理子公司合作开发满足公司实际需求的风险管理产品。 ，“ 他说。

当天，参加生猪期货交易的天康生物技术期货部总监潘晓成告诉记者，到2020年，在生猪养殖高利润的影响下，生猪的生产能力将恢复很快，原材料价格将急剧上涨。 减少猪养殖的利润已成为行业共识。 为了避免下半年生产能力的恢复和生猪价格下跌影响公司利润，公司利用期货市场锁定了下半年生猪的销售价格。提前一年超过繁殖成本线，避免利润出现不利变化的风险。

武汉市金龙畜禽有限公司目前拥有20个大型繁育基地，基本母猪存栏8万只，年生产能力200万只，年供种猪20万只。 该公司将在当日对冲并以约30元/公斤的价格建一个仓库。 200手。 该公司投融资经理雷磊说，过去，养猪业没有价格保险，周期性的市场波动导致该行业无法稳定发展。 当价格低廉时，一些抗风险能力不足但具有良好育种技能的公司也面临被淘汰的风险。 有了生猪期货，育种公司就有了抵御价格波动风险的工具。 公司只需要更加专注于生产，降低成本和提高质量，这不仅有助于行业发展，而且使消费者能够食用质量更好，放心的猪肉。 。 “目前，该公司已申请了1300个对冲头寸。该公司将建立一个专业团队，以更合理和有效地利用生猪期货市场。随着对冲业务的成熟，它可以更好地与公司的繁殖规模相匹配。”

值得一提的是，除了积极跟随和参与生猪期货的育种公司外，还有许多保险公司和期货公司的风险管理子公司。 市场参与者普遍表示，生猪期货的上市将有助于促进生猪行业的业务创新，例如“保险+期货”，为相关业务提供价格基准，并增强金融机构在服务中的广度，深度和实力。农业，农村和农民”。 据不完全统计，截至生猪期货上市首日，已有28家期货公司，联合保险公司和地方政府独立发起了66个生猪“保险+期货”项目，涉及生猪价格保险，养殖利润保险等。八号，一些期货公司宣布了他们的“保险+期货”项目的登陆。