原标题：700多家公司预测2020年业绩，如何把握年报市场？
陆续公布了上市公司2020年年度业绩预测，也将迎来第一批2020年年度报告。在上市前时间范围内，什么样的年报市场将迎来A股市场？披露还是正式披露年度报告？
截至1月7日，A股市场上有717家上市公司披露了其2020年的业绩预测。 其中，在2021年1月1日至1月7日期间，有39家上市公司披露了其2020年的业绩预测：在33家表现不佳的公司中，有20家公司的股票价格上涨（其中8家股票的涨幅超过10％）。 ; 在六家下跌前的公司中，四家公司的股价下跌。
“现在，A股市场属于’业绩为王’的市场。只有基本面良好的公司才能继续崛起，而基本面较差的公司则被不断边缘化。这种趋势变得越来越明显，因此年度业绩越来越明显。更重要。” 海开元基金首席经济学家杨德龙说。
上海春达资产管理有限公司（以下简称“春达基金”）的基金经理曾海认为，在年度报告期内，业绩是一个关键指标，表明该公司的盈利能力和对股东的回报，但性能并不是唯一的评估指标。 在业绩公布时，实际业绩与预期业绩之间的差距决定了股价的方向。 如果超出预期，则股价将上涨，如果低于预期，则股价将下跌。
“到2020年，由于新的皇冠疫情的影响，许多公司的表现将不佳，但它们基本上已经在上半年得到体现，而下半年的市场已经反映了预期的复苏实际上，基于三个季度报告的单季度业绩，一些行业和公司已经走出了疫情的阴影，并且由于2020年上半年基数较低，预计未来一到两个季度，基本趋势将保持不变，年度报告预计将持续到2021年第一季度。” 判断。
业绩预期下的股价表现
“进入年度报告披露前的时期，上市公司的年度报告是投资者了解上市公司的重要参考信息。业绩指标，现金流量指标和资产负债率是投资者判断的重要参考指标。是否有价值。其中，上市公司的业绩是最重要的指标，而投资者则看重公司的净利润和每股收益。” 杨德龙告诉《中国商业报》。
自2021年以来，截至1月7日，已有39家上市公司披露了2020年的业绩预测。 其中，预增公司20家，预减公司2家，预计首次亏损的公司1家，扭亏预计公司3家，预计小幅增加10家公司，预计3家公司稍微减少。
换句话说，预计总共有33家公司在2020年的业绩将同比增长，而6家公司预计在2020年的业绩将同比下降或亏损。
与2021年1月1日至1月7日之间的股价波动相对应。12家公司的股价没有下跌就下跌。
专门查看单个库存，预先增加长虹高科技，苏博特，艾士德和预期的转机* ST中号天鹅绒（权利保护）等，即业绩预告披露之日的每日限额；长春高新技术在业绩预测公布之日，股价大幅上涨；夷陵药业股价在披露当日小幅上涨，但接下来的两个交易日涨势良好，但在业绩披露日当天，也有上市公司大幅下跌。隆达，即使2020年的净利润预计同比增长超过80％，股价仍在披露之日跌停；东方生物股价在上一时期一路上涨，但在1月6日，在预测净利润同比增长超过17倍之后，股价开始急剧下跌。
同期，在前6家跌幅最大的公司中，有4家公司的股价下跌，而两家公司的股价则上涨，其中，预计亏损额首次超过3亿元的公司。中盛药业，在业绩预测披露之日浩云科技，世界运动会巡回赛在业绩预测公布之日，两家公司都遭受了重大挫折。华昌化工与万华化工即使经过预先的减少，股价当天还是上涨了。 就万华化工而言，该公司第四季度的净利润预计将增长91％至113％，几乎与前三个季度的下降持平。
“对于一些披露年度报告预测的公司来说，如果它们的业绩同比增长或比预期更快，它们的股价也将表现得更好，否则就会下跌。” 杨德龙说。
曾海认为，在A股市场中，业绩是支撑股价的重要因素，但并非唯一因素。 作为一个完全由信息反映的市场，绩效预期也是一个更重要的环节。 实际上，公司的业绩是一段时间的结果。 密切关注行业的投资者可以通过行业的繁荣来预测公司的总体方向，因此股票价格通常会提前表现。 在宣布结果时，实际业绩与预期业绩之间的差距决定了股价的方向。 如果超出预期，则股价将上涨，如果低于预期，则股价将下跌。
“作为机构投资者，我们更加关注公司的基本面。行业级别，例如公司的市场份额，竞争力等；公司级别，包括组织结构，公司治理，历史沿革以及资产质量，增长和盈利能力等，从多个方面对公司进行综合评估。” 曾海说。
年度报告市场将如何解释？
在A股市场上披露2020年业绩信息的717家上市公司中，预计增加143家，继续实现盈利16家，略有增加100家，收回亏损77家，预期减少56家，轻微下降81家，继续亏损54家，首次亏损的公司有74家，不确定的有116家。
换句话说，有336家上市公司预亏，有137家上市公司预亏，有128家上市公司预亏。
杨德龙认为，根据2020年年报的预测，今年春季攻势可以与年报市场相结合。 投资者需要关注预期的业绩增长以及业绩增长更好的公司。
在行业方面，曾海建议我们应该关注那些受到流行病破坏，并在2020年第三和第四季度复苏的行业，例如可选消费行业。 我们还可以关注增长幅度较小的低价值大型金融部门。 由于总体逻辑是复苏，因此从2020年上半年流行病中受益的行业可能面临一定压力。
杨德龙还表示，他可以专注于消费领域，例如白酒，医药，食品，饮料以及新能源汽车，光伏发电，以及一些表现可能大幅增长的周期性领先股票，这可能会带来一定的表现机会。
从最近实现的A股市场来看，大市值和小市值之间存在两极分化。
“好的股票继续创出新高，而劣势的股票一直在被边缘化。这种差异在将来会变得更加严重。这是A股市场已经进入机构投资者时代的重要标志。” 杨德龙说，投资者必须坚持价值投资，成为公司的好股东，远离表现不佳的股票和主题股。 随着大量的家庭储蓄通过购买资金进入市场，机构投资者的比例将越来越高。 机构将重新获得定价权，机构则倾向于优质股票。 会有更好的机会。
曾海还同意，A股市场上的美国化和香港股票化趋势将在未来继续。 他补充了两个原因。 一方面，中国经济进入低速增长时代，大多数行业将进入成熟期。 行业竞争激烈将导致市场份额集中。 很难享受流动性溢价。
那么，从2021年的角度来看，A股市场将展现哪些新特征？ 投资机会和风险在哪里？
“根据中国在流行病预防和控制方面的表现以及当前的全球形势，我们预计中国的比较优势将继续，而A股市场将继续保持强劲。” 曾海说，但还需要注意相关风险，例如：反复流行，经济表现不及预期，宏观流动性紧缩，中美贸易问题等。
他认为，预计2021年的A股市场将具有三个特征：第一，绩效驱动。 2020年的股票市场主要由估值驱动，而2021年的A股市场将主要由业绩驱动。 其次，适当降低了预期收益率，这主要是因为2020年上升后估值更昂贵； 同时，经济正在复苏，无风险利率有望上升，从而降低了估值水平。 第三，机构资金主导市场，包括外资和公共资金继续流入市场。
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责任编辑：陆文云