国信证券:国内Y型车毛利率为30%,预计将降至26万辆-特斯拉·特斯拉电动汽车

家用Y型车在一夜之间变得很流行,等待的消费者已经知道何时会出现“常规降价”。近日,国信证券发布的研究报告显示,目前国内产品售价为33.99万元,生产成本为23793万元,毛利率高达30%。

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公开资料显示,豪华车的毛利率在8%至10%之间,而国产Y型车的毛利率约为行业平均水平的三倍。 这也意味着特斯拉在Model Y上的收入水平高于其他汽车。 是企业的三倍。

国信证券认为,随着零部件国产化率的提高,国产Y型车的生产成本将降至19.64万元,还有进一步降价的空间。 此外,考虑到各国对电动汽车购置补贴,牌照限制,税收等方面的综合优惠政策,Y型在全球所有国家都具有很强的竞争力,毛利率有向下调整的空间在将来。 假设毛利率保持在25%以上,则价格有望降至260,000元左右(补贴前价格)。

国信证券还表示,特斯拉有望采取两条主要的降低成本的途径:一种是在需求旺盛的市场中不断扩大生产和销售规模。 2020年,随着加利福尼亚工厂Model 3规模的增加以及上海工厂毛利率的增加,特斯拉汽车业务的毛利率在去年第三季度增长至27.7%。 产量和盈利能力仍有很大的提高空间,驾驶车型的价格将进一步降低,以覆盖更大的市场。 第二,国内模式将促进本地化产业链的全面覆盖,并具有更大的降低成本的空间。

关于国产Model 3,国信证券表示,现阶段国产Model 3的综合生产成本约为20万元。 未来,随着本地化的进一步发展,预计完全本地化后的上海工厂Model 3的生产成本将比上海工厂当前的Model 3的生产成本下降9.6%。

国信证券认为,后续的完全本地化的Model 3仍有一定的降价空间。据测算,毛利率超过20%时,国内Model 3的价格可降至204,600元。 目前,国内Model 3标准电池续航升级版起价为249900元。

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