概要
[Will the “February-to-eight differentiation” intensify the A-share head concentration trend?]“强者永远强，弱者永远弱”的马修效应在A股中继续发挥作用。 在这一轮结构性市场中，股指的上涨主要是由少数领先公司做出的贡献，其余大多数公司在交易，趋势和价格溢价方面都越来越边缘化。 例如，周二，三大主要A股指数全面收盘，但近3,000只股票下跌。 市场参与者表示，将资金集中到拥有大市值的领先公司将是一个长期趋势。 （上海证券报）
“强者永远强，弱者永远弱”的马修效应在A股中继续发挥作用。在这一轮结构性市场中，股指涨势主要由少数人推动公司贡献，其余大多数公司来自成交，趋势和价格溢价变得越来越微不足道。 例如，周二，三大主要A股指数全面收盘，但近3,000只股票下跌。市场人们说资金市场价值领先公司的融合将是一个长期趋势。
昨天，沪深300该指数自2008年1月以来首次达到5433.47点的峰值。此前，在2020年的全年结构性市场中，沪深300指数还远远超过上证指数在许多市场参与者看来，A股的大部分核心资产是沪深300指数成分股。 这些成分股具有相对较低的估值，相对较强的盈利能力，并且在外资头寸中所占比例很高，因此它们的市场表现具有明显的主导作用。
从近年来A股市场的表现来看，结构性市场特征变得越来越明显。 大中小型市值公司价钱趋势变得越来越差异化。 数据显示，截至1月6日收盘，市值超过1000亿美元的A股已增至137只，比去年同期增加了43只。 虽然市值超过1000亿的股票数量增加了，但市值超过1000亿的股票数量也增加了。 截至目前，市值不足10亿元的A股已增至40只，而去年同期仅为4只。
最近，市值大小不一的单个股票的市场表现都得到了增强。 数据显示，截至1月6日收盘，沪深股市共有137只股票，市值超千亿，过去五个交易日平均涨幅8.68％，平均涨幅29.02。在过去三个月中的百分比。 另一方面，总市值低于10亿元的40只股票在过去五个交易日中平均下跌了5.49％，而在过去三个月中，平均下跌幅度达到了19.34％。
从“小投机专业化”的趋势到龙头企业股价的快速上涨，这种变化与A股密不可分。行业结构”加速转型。海通证券战略球队说，随着我国经济发展进入“由大到强”阶段，大多数行业的扩张空间缩小，技术和渠道成本，环保等因素增加了行业准入门槛。 行业集中度不断提高，这体现在股票市场上，形成了由领先公司主导的风格转变。
从机构来源看，A股与海外市场相比市场集中度仍有改进的空间。兴业证券王德伦的策略团队从美国股票的角度分析了顶级品种市场份额高度集中的领先公司具有强大的市场议价能力和规模经济优势，其收入和利润增长能力领先于同行。 对于标准的美国股票，A股集中度有近10％的提升空间。
王德伦说，从海外市场的经验来看，领导者高度集中企业不仅在产业发展它在此过程中发挥了推动作用，并且对资本市场的表现也产生了关键影响。 随着A股行业集中度的不断提高，各行各业的龙头企业已经牢固建立。 未来，在加速资本市场开放的背景下，以核心资产为代表的龙头企业将成为A股长期牛市的重要支撑。
同时，近年来，A股市场投资参与者结构的变化也增加了市场领先的股票。公司投资者在增加比例的过程中，领先股票的估值经常表现出溢价。
海通证券说，近年来，股权资产的价格比持续上升，财务管理资本等大量机构基金的股权分配比例提高，外资继续高配A股。公开发售基金发行规模已屡创新高。 边际增量基金影响了市场风格。 与散户投资者相比，机构投资者更看好低估值，大市值的领先公司，这增强了A股市场的主导作用。
（来源：《上海证券报》）
（负责人：DF380）
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