概要
[Incremental capital enters the market and the big market value leader becomes a winner]进入2021年，A股交易额连续三个交易日突破万亿元大关。 增量资金积极进入市场。 不断提高市场价值上限。 机构消息人士称，宽松的流动性和改善的风险偏好是当前市场交易的主要逻辑。 建议注意高繁荣产业和经济复苏产业这两个主线。 （中国证券报）
进入2021年，A股连续三个交易日成交发行量超过一万亿元，增量资金进入市场。 行业领先的股票成为主要战场，其估值溢价并持续上升。市场价值机构消息人士称，流动性宽松且风险偏好提高目前市场交易的主要逻辑，建议注意高繁荣行业和经济复苏行业的两条主线。
A股显示数量和价格上涨
最近，A股的交易量和价格均呈上升趋势。 1月6日，两市成交额再次突破1万亿元，达到1.17万亿元，三大股指集体上涨。 其中，上海指数上涨0.63％至3,550.88点，连续5次上涨。
市值高的行业领导者将在2021年成为A股市场的最大赢家。数据显示，在过去三个交易日中，两个城市分享市值超千亿元的51只股票创历史新高，最典型的是贵州茅台以及宁德时代，前者最新的总市值达到2.64万亿元，不断提高A股整体市值上限； 后者的最新总市值为9476亿元。
可以从两个方面解释这种现象。 一是随着行业集中度的提高，投资前者的结构是制度化和以人为本的，A股的主导作用逐渐增强。 其次，增量资金的不断涌入和行业领导者已成为分配的首选，间接地提高了其估值。
新时代证券策略分析员范继拓表示，自2020年7月中旬以来，尽管经济复苏预期很高，但该指数一直在波动范围内。 重要原因是股市没有足够的增量资金。 在2021年第一季度，A股市场将再次受到增量资金的驱动，其规模将大于一般的春季动荡。
进入“积极可持续”
方正证券策略分析师胡国鹏表示，流动性的边际改善继续得到确认，风险偏好持续改善，行业这个水平很容易引起共鸣，这三个因素共同推动了近期的市场激增。 一月份将以流动性和风险偏好为主导。
华安证券策略师郑小霞认为货币恢复正常化，而不是大幅度收紧态度明确，短期在扰动已经结束且风险偏好是持续改善的基础的综合环境下，市场进入了“活跃和可持续的时期”。
但是，有人认为市场目前处于惯性过程。上证指数虽然连续三天体积大上升但并未形成向上的缺口，这意味着市场趋势仍处于克制状态。东北证券最新的战略研究预测，A股将于1月上市升起和降落调整后，上证综指在接近其2018年高点3587的压力下。
关于市场前景的配置策略，胡国鹏建议关注高繁荣产业和经济复苏产业的两条主线，在高繁荣的逻辑下，应重视增长（新能源汽车，国防和经济）。军事工业，光伏），可选消费（高档酒，汽车，家电）； 在经济恢复的逻辑下，应注意受疫情破坏的行业的利润恢复，如航空，饮食，旅游，旅馆，电影等。
郑小霞建议着眼于三种类型的机会：第一，上游散装市场繁荣周期高产品，例如有色金属行业，专注于供需结构改善的小型金属行业；底部，复苏带来利润改善预期大财务盘子银行合肥银行第三，设备现代化带来了结构优化，性能具有技术属性的确定性军事领域。
（来源：《中国证券报》）
（负责人：DF380）
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