原标题：银行股迎来大反弹。 机构：新的房地产信贷法规影响有限的估值修复。 多头和空头的眼睛
在星期三，新年开始后连续两天暴跌银行该股终于迎来反弹。 截至收盘，平安银行上涨7.65％，招商银行，兴业银行，宁波银行，杭州银行两者均上涨超过3％。行业指数上涨1.66％，跑赢大盘近一个百分点。
在新闻中，2020年12月31日，中央银行和中国银行保险监督管理委员会发布了银行行业金融机构房地产贷款集中度管理系统通知。 根据资产规模和机构类型等因素，《通知》将银行分为五个级别，设置各种银行房地产贷款余额和个人住房贷款余额比例的上限。同时，设置面积差异化调整机制在某些地区为区域性银行提供一定的可调范围（±2.5pct）。合资企业管理新法规的实施并支持住房租市场在新资产管理规定过渡期间制定并返回资产负债表房地产与贷款和住房租赁相关的贷款不包括在房地产贷款中统计范围。 该规定将从2021年1月1日开始实施，并设定了不同的过渡期。 到2020年底，比例超过2％的银行将有2年的过渡期。 超过2％的银行将有4年的过渡期。
东兴证券可以认为，总体而言，上市银行的披露指标与监管规定相符，业务调整对行业的影响相对有限。 可以预期银行股票的估值将恢复。 主要有以下三种逻辑：
（1）宏观环境趋于有利职位会议强调未来宏观政策为了保持连续性，稳定性和可持续性，中央银行货币定期政策会议表示将合并实际贷款利率降低结果，促进企业综合融资成本稳定而下降。
（2）基本转折出现。 与2020年相比，货币政策趋于正常化，2021年的资产增长率将保持稳定并略有下降。 国内经济将继续修复并增加对资金的需求，以支持银行的资产方价钱预期利率差异将稳定并再次上升。 在包容性的小型和微型递延债务服务以及其他政策支持的支持下，银行主动优化贷款结构，信用总体风险是可控的。考虑上市银行规定应计已经足够，监管将更加关注银行资本补充，到2021年上市银行利润预计增长率将反弹至5％左右。
（3）静态和动态估值均处于历史记录中底部，后续的长期资本和持有量有望提高该行业的估值。 总体而言，更好的宏观环境将成为提高银行估值的主要逻辑，这一点已被市场逐渐证实。
（来源：《中国商业报》）
（负责人：DF052）
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