概要
[New Year’s face value delisting first share is born* ST Tianxia is locked 5 days in advance! Many companies sounded the shell protection alarm]*在新的除牌条例颁布后，ST天下是第一家锁定票面价值的公司。 2020年12月31日，上海和深圳证券交易所正式发布新的除牌规定，明确规定交易所将制定除牌标准，并承担进一步改善除牌标准和除牌程序的主要责任。 《中国证券报》记者注意到，许多上市公司已经进入了新的退市规定的“范围”。 （中国证券报）
一月6，* ST天下每股0.71元的收盘价在被70万只海豹“压制”后的剩余五个交易日中，无法改变以面值退市的命运。 在2016年9月，* ST天下市值一度高达231亿元，但现在还不到10亿元，蒸发了超过220亿元。
值得一提的是* ST天下在新的退市条例颁布后，这是第一家锁定面值进行退市的公司公司。 2020年12月31日，上海和深圳证券交易所正式发布新的除牌规定，明确规定交易所将制定除牌标准，并承担进一步改善除牌标准和除牌程序的主要责任。 《中国证券报》记者注意到，许多上市公司已经进入了新的退市规定的“范围”。
收购“踩雷”
* ST Tianxia最初称为Soft。成立时间1996年，最初的主要业务是日常化妆品的研发，生产和销售。 2015年，苏菲特意增资41亿元，以近15倍的溢价收购夏建同旗下的杭州天下科技集团有限公司（以下简称“天下科技”）100％的股份，并更名为天下。智慧夏建同莲花健康，天下智慧，瑞康（现已更名）ST遥控器）这三个上市公司统称为瑞康。
但是，自2019年下半年以来，* ST日和夏季持续处于厄运状态。那年7月，包括董事长夏建同在内，高管集体辞职使核心子公司的处境更加恶化。
* ST天下的子公司天下科技已于2019年11月27日被法院裁定破产和清算。发票特殊印章，公司印章和营业执照等于2019年12月23日向法院指定的破产管理人的转移。此后，公司不再拥有天下科技的财务和运营控制权。
天下科技被裁定破产并清算母公司。 * ST天下直到2020年6月30日才在亚太地区（集团）披露其2019年年度报告会计咨询公司（“亚太学院”）发布了一份审计报告，该报告无法对此年度报告发表意见。 * ST天下发布了审计报告，由于2019年年度报告，该报告无法表达意见。 从2020年7月1日起，该公司的股票将受到除牌风险警告。
自2020年12月以来，* ST天下的股价持续下跌，当月16日股价跌破1元。 * ST天下的实际控制人迅速增加了持仓量，以试图挽回跌幅。 * 2020年12月23日晚上，ST天下公告说公司股东Softtech计划自公告之日起180天内通过自有资金增持不超过5000万股和不少于3500万股的股票； 计划增持不超过7000万元，不少于3500万元。 Soft和* ST Tianxia的实际控制人是梁国健。 增持之后，* ST天下曾一度迎来三日涨停，但这未能使公司的股价站在1元大关，然后连续下跌。
随着下限的下跌，1月6日收于每股0.71元。 截至2020年第三季度末，* ST天下收入为883万元，净利失利2089万元，账面资金280万元，短期借公司拥有的10亿元资金几乎没有，同时冻结了前十大股东持有的公司股份，保证状态。
实施了新的除牌规定
值得一提的是，在* ST天下退市之前，新的退市规定已经正式生效。 2020年12月31日晚上，上海和深圳证券交易所正式发布了新的退市规定。 与征求意见稿相比，新的退市条例着重于改善先前市场曾质疑的主要非法“假冒数量+假冒比率”的退市指标。
具体而言，新的退市条例将金融欺诈调查的期限从3年减少到2年，欺诈总金额从10亿元减少到5亿元，欺诈所占比例从100％减少到50％，并且增加营业收入证伪指标； 明确的业务收入和与主营业务无关的不可用商业应扣除可观的收入。 新的退市条例完善了交易退市指标过渡期的安排，并明确了在实施新条例前后达到和符合退市标准的持续低于1元的股票收盘价将进入退市。合并期按原规定执行。
分析人士指出，新的退市规定与新的《证券法》的精神高度一致。 新的《证券法》删除了有关中止上市和恢复上市的有关规定。 显然，交易所应当制定退市标准，并承担主要责任，进一步完善退市标准和退市程序，形成财务，交易，规范化四种退市情况，即类别和重大违规。类别。 新的《证券法》阐明，切入点不再强调可持续的盈利能力，而是着眼于可持续的运营能力。出口市场的末端与进入市场的末端一致，并且退市标准不再检查单个利润指标，而是将其替换为合并的财务指标以加速僵尸进程企业清理并促进优胜劣汰的市场生存。
许多公司面临退市的风险
随着新的退市规则的实施，许多上市公司保护其股票的压力急剧增加。
就面值除牌风险而言，截至1月6日，* ST长城，* ST Universal，ST巨大，* ST宜生股价不足1元，其中，* ST长城连续13个交易日跌破1元大关。中国证券报记者梳理发现，截至1月6日收盘。分享一元股票共有84只，其中不足1.2元的有16只，情况也更加危险。
连续20个交易日的总市值低于人民币市值将退市3亿元，据《中国证券报》记者统计，目前尚无总市值低于3亿元的A股股票，最低* ST Narujo市值3.8亿元，其中市值5亿元左右的股票。* ST Universal，* ST长城，* ST中新，* ST和美，* ST漫不经心等待。
非前/后扣净利较低者为负，且年营业收入不足1亿元人民币，将受到退市风险警告（ST）的影响，并将连续两年终止上市，数据显示截至前三年2020年第二季度，共有98家公司扣除了非前/后净额利润为负数，收入不足1亿元。 如果第四季度情况无法逆转，则可能存在终止上市的风险。
关于空壳公司过去依靠年末出售房屋等意外手段获得通过的行为，该交易所指出，新的退市制度改革的新“扣除非净利润+营业收入”组合指标点没有可持续运营能力的空白。 壳牌公司。为了防止公司利用虚构收入避免退市，已经在上市规则中做出了一些安排保证该新指标的实施已经到位。
此外，新的退市条例增加了规范性指标，信息披露和规范性操作存在重大缺陷，不予纠正，半年度报告或年度报告不忠实等。悬挂实施除牌风险警告，并且不会进行更正将终止上市。仅以2020年为例，以一家上市公司的董事认为财务报告“不忠实”为例。* ST鹏祺，天祥环境，* ST中泰，* ST秦尚，* ST天下ST科迪其他上市公司的许多董事表示，公司的财务报告“不能保证是真实，准确和完整的”。
（来源：《中国证券报》）
（负责人：DF380）
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