概要
[The price of gold rose by more than 10% in one month, and institutional people are optimistic about gold’s new high in the new year]资本市场近来热情高涨，黄金作为传统的避险资产并不逊色。 经过近四个月的持续下跌，国际黄金价格自2020年12月以来已进入反弹的上升通道，并自2021年1月以来持续上涨。在一个多月的时间里，其悄然上涨了10％以上。 （证券时报）
最近的资本市场热情就像火，黄金作为传统的避险资产也不逊色。 经过近四个月的持续下跌，国际黄金价格从2020年12月开始进入反弹和上升通道，并且自2021年1月以来一直持续上涨。在一个多月的时间里，它悄然上涨了10％以上。
对于这一轮金价反弹，分析人士认为，这主要是由两个因素推动的：一个是米德兰储备流动性充裕，美元疲软； 第二，高峰消费季节即将到来。分析员要乐观。
美元下跌推高金价
数据显示COMEX黄金期货价钱到2020年11月30日，它突破了每盎司1767.2美元的阶段低点，此后市场开始明显逆转，到2020年12月31日收于1901.6美元/盎司。 2021年1月4日，COMEX黄金价格飙升2.27％。 截至1月6日记者发稿时下午，该价格报每盎司1957.8美元。 与上一阶段的低点相比，该价格悄然上涨了10.8％。
国内黄金价格走势基本与此一致。 2020年12月，上海期货交易所黄金期货价格从369.78元/克升至394.98元/克，自2021年以来一直处于400元/克的整数关口，并于1月6日收盘。402.88元/克。 G。
米德兰业内普遍认为，储备具有充裕的流动性，而美元的贬值促进了金价的回升。
东方证券衍生品研究所所长外汇兑换贵金属分析师徐颖告诉《证券时报》·经纪业务一位中国记者说，在后流行时代，经济复苏不是一朝一夕就能实现的。货币该政策难以迅速撤消。 充裕的流动性和潜在的滞胀风险将给黄金带来有利的弱势美元，低位利率环境。
徐颖分析说，2021年全球经济逐步复苏已基本成为市场共识，但复苏的力度和步伐存在差异。 美国经济将显示疲软的复苏。 2020年第二和第三季度的V型经济反弹已经结束，随后的边际复苏不会太快。 预计拜登政府将继续实施宽松的财政政策，美国的财政赤字将大幅增加，这将不可避免地对美元贬值构成压力。
还有政府和企业债务扩张需要低利率环境消化慢，这使得米德兰储备银行的货币政策也将继续释放水分。在均衡的通胀目标体系下，对通胀的容忍度提高意味着加息的门槛很高。 2021年的通货膨胀是由于能源和原料价格上涨将显着反弹，预计核心通胀将适度反弹。 因此，美联储将不会加息，并可能键购买以抑制名义收益率的上升，这实际上意味着利率它将保持在极度负面的水平，黄金的牛市将继续，直到美联储发布收紧政策的信号。
预计春节前后黄金销售数据良好
新年和春节的到来也将刺激黄金的消费需求。
资深贵金属研究员龙玲分析说，由于最近全球流行病再度爆发，风险资产市场出现波动，VIX指数急剧上涨，市场的避险情绪重新出现，与此同时，中国目前是疫情控制最好的国家，其经济发展势头良好。 明年将是“公牛”年。首饰与投资金条销售数据会更好。 在短期内，在避险资产的双重推广和消费旺季的推动下，黄金价格从之前的下跌中反弹。
世界黄金协会先前发起的一项全球黄金投资研究表明，中国个人投资者具有强烈的风险规避倾向，这使得银行积蓄，保险河津已成为个人投资领域的“三驾马车”。 其中，黄金在中国投资者的投资组合中占有重要地位。研究表明，金条是中国消费者中最受欢迎的投资产品在中国排名第三，其次是金币和金饰。 同时，黄金在中国投资者中的渗透率也很高-72％的中国投资者进行了黄金投资。
当然，购买黄金的不仅是中国投资者和消费者。世界黄金协会上个月表示，央行存款的持续趋势合资企业预计未来全球各国央行可能会继续保持黄金净购买量。
年初可能会有长期进入的机会
期待金价的走势，龙玲的看法相对谨慎和乐观。 她认为，从更长的时间维度来看，避险天堂很难带来黄金的大幅上涨。 由于市场资金的充裕和新兴投资产品的兴起，现在有更多的“套期保值”选择，这相对分散了黄金的套期保值吸引力。 此外，尽管当前的风险资产市场有所调整，但仍处于上升趋势。 目前正处于消费高峰期，没有迹象表明资本方面的黄金价格看跌。 因此，预计金价将处于高位或可能会小幅上涨。
对于2021年的国际金价，龙玲预测，整体上没有重大的下行风险。利率水平市场的增长可能会渗透到每盎司1680-1700美元的区域，但如果有地缘政治冲突，可能维持在1750美元/盎司上方； 自第二季度以来，金价已逐步上涨； 随着需求旺季，第三季度价格逐渐上涨。价格波动幅度小于2020年。根据15％-18％的低幅增长，顶部位于1950-2065美元/盎司，否则可能无法突破2020年的历史高点。到2021年，黄金可能会有长期进入的机会。
许莹表示，就目前市场而言，目前的基准预期是到2021年中，美国将基本涵盖疫苗，经济活动将步入正轨。 从流行病的发展和疫苗接种的速度来看，全面覆盖的时间点可能会延迟。有利可图金。 预计国际黄金现货价格将突破之前的高点。 年内最高点将达到每盎司2,300美元，最低点将在每盎司1,800美元左右。
（来源：《证券时报》）
（负责人：DF520）
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