原标题：看好长期机会机构““油”崛起
投资提示：
投资者可以参与的与原油相关的衍生品投资主要包括：原油期货，原油期权，相关股票和原油ETF。 其中，股票和基金的风险相对较低，适合谨慎投资者。 原油期货，期权和其他资产具有很高的专业性和风险性，更适合于相对专业的投资者。
此外，原油期货及相关产品仍有套利机会。 套利机会主要包括地区间的套利机会，例如国内原油期货和布伦特原油期货，原油和下游产品加工利润，国内原油期货和沥青期货或燃料油期货以及国内原油期货本身。 跨期套利机会。
从资产配置的角度来看，原油价格与相关股票，债券和其他资产的价格之间的长期相关性不高。 它可以有效地分散股票和债券等资产在全球资产分配中带来的风险，因此它已成为一种机构。 普遍的资本配置目标。
显着的“吸金”效果
自2020年10月以来，原油期货的“吸金”效应十分显着。 根据《文华财经》的数据，布伦特原油期货持仓量从2020年10月上旬的166万手，增加到目前的约195万手，增长了约17.4％。 美国原油期货头寸从141万手增至173万手。 大约增加了22.7％。
同期，两大期货产品也取得了可观的收益。 数据显示，2020年第四季度，布伦特原油期货和美国原油期货的主力合约分别上涨22.79％和21.48％。
对于参与这一轮反弹的基金，一些市场参与者分析认为，银行基金是这一轮原油投资的“掠夺者”。 站在2021年的起点，这种分配策略促使银行等自然多头投资者购买原油期货。 在购买商品指数的过程中，一些投资者也被动地加入了原油期货的长期阵营。
一些交易商预测，从银行的购买量应超过1亿桶，以满足资本流动和指数的平衡需求。 据海外媒体报道，一些机构对2021年的油价持乐观态度。伦敦能源行业分析机构CMarkits的首席执行官Yousef Shamari写道，随着全球疫苗接种的开始，经济复苏的前景更加确定。 许多交易员预计，到2021年，石油需求将增加。
机构看到更多的油价
“与市场预期相比，有色金属价格已经反映了预期，原油和黄金之间的预期缺口很大，农产品一直看涨。” 中金公司日前在一份研究报告中指出，原油价格仍有上涨的潜力。
国际投资银行对原油的看涨情绪更加清晰。 进入2021年，许多国际投资机构发表了战略报告，许多机构对2021年的油价表现持乐观态度。高盛在《 2021年十大市场主题》报告中指出，结构性投资的三大因素供应不足，宏观经济驱动力和社会政策驱动的需求将导致以原油为代表的商品结构性牛市。
“原油是大宗商品的王者。大宗商品的结构性牛市包括原油。机构对油价看涨的主要逻辑可以分为两点。一是疫苗促进全球经济的复苏，在需求增长决定油价上涨的逻辑下，该机构推断，2021年的石油价格将处于牛市；其次，低油价将推动原油需求的同比增长从负转为正。价格限制了上游勘探和开发支出，导致原油供应不足；在需求快速恢复的过程中，供不应求，发展步伐拉大了供需差距，拉高了油价。 ” Merya Futures的高级能源和化学分析师李磊向《中国证券报》的记者解释。
该公司创始人，中期期货分析师隋晓颖（Sui Xiaoying）向《中国证券报》（China Securities News）的记者分析说，该疫苗有望在2021年逐步投入使用，这将减缓该流行病对市场的影响。 全球经济复苏和美元走弱的预期不会改变，整体市场风险偏好将进一步反弹； 随着产油国减少产量并恢复对原油的需求，全球原油市场预计将继续减少库存。 因此，宏观逻辑和原油供需逻辑都支持油价的上涨，但是流行的不确定性以及大规模使用疫苗后效果和预期之间的差异仍然是主要风险。点，这可能会抑制石油价格的上升高度。
隋小英认为，到2021年，原油价格的重心将进一步上升。与此同时，随着国内库存压力的缓解，国内SC原油期货的估值有望上升，从而缩小与国外的价格差。原油。 预计WTI原油和布伦特原油将是全年。 原油和SC原油期货价格分别在40-60美元/桶，43-65美元/桶和270-400元/桶之间波动。 她建议，在预期原油整体上扬的背景下，建议该操作应基于长期思路，但长期长期持有，短期短期修正低点做得更多。 。
●本报记者张立静马爽
原油正悄然成为机构心目中的“甜糕点”。
数据显示，自2020年10月以来，国际原油期货头寸增加了约20％。 在2020年贵金属，黑色金属和农产品激增之后，机构消息人士预测，原油可能会在2021年取代大宗商品牛市，并成为主要的多品种。