原标题：贵州茅台的股价在新的产销量扩张期攀升至2059.45元！
贵州茅台（600519.SH）的生产和销售规模达到历史最高水平。
伴随着资本市场对股价和市值的想象力的不断刷新，贵州茅台的新一轮产能扩张已逐步到位。 除扩大系列酒外，还开办了18家茅台酒试制酒生产厂，茅台酒基年产56,000吨。
1月4日，贵州茅台酒的董事会宣布，经过初步计算，该公司去年共生产了5万吨茅台酒。 这是贵州茅台酒自2003年的10,000吨产量（进入50,000吨水平）以来的新高峰。 年产规模。
加上贵州茅台今年年初预测的贵州茅台销量34,500吨（包括境外2,000吨），贵州茅台自去年以来进入了新的产销扩张期。
尽管该公司今年尚未宣布其茅台酒的生产和销售计划，但资本市场已经转移。 元旦后的第一个交易日，贵州茅台首次突破每股2000元大关。 1月5日上午，贵州茅台的股价最高达到了2059.45元！
最大容量峰值
在短期内，茅台的峰值产能为56,000吨。
得出这一结论的是贵州茅台的前董事长李保方。 他曾在2019年5月举行的公司年度股东大会上表示，到2020年，茅台酒的扩建项目将完成并投入生产，贵州茅台酒的产能将达到56,000吨茅台酒。
贵州省啤酒工业协会常务副理事长龙超亚在听到扩产消息后，曾向李宝芳发短信：“还在扩大吗？”
“今后很长一段时间，茅台酒都不会扩大规模。” 李宝芳在2019年股东大会上首次宣布。 这受到赤水河流域生态环境的承载能力的限制，适合酿酒。
2020年将突然流行。2020年2月13日，贵州茅台在整个行业率先恢复生产和生产。 贵州茅台现任董事长高卫东提出“计划不变，任务不变，目标没有调整，收入不变”。 从9月10日起，贵州茅台酒将在28、29和30个酿酒车间试生产18家工厂。 投产后，预计茅台的实际产能每年将增加5200吨。
作为茅台集团最大的单笔投资项目，“十三五”中国地区的茅台技术改造项目于2020年10月17日正式投产，产能为5.6万吨茅台酒已付诸实践。
茅台酒的扩张并不容易，而且花了数十年的时间。
从小车间到几十吨的年生产能力，在改革开放初期就生产了1000多吨的茅台酒，然后在2003年，茅台的生产能力超过10000吨，用了50年时间； 从去年的10,000吨增加到50,000吨，用了17年的时间。
随着茅台5.6万吨产能的实现，可以预见，今年茅台的产量将达到更高的水平，达到5万吨以上。 那么，具体增加多少呢？
《 21世纪经济报道》记者从公开的年度报告和公告中获悉，近年来，从2016年到2020年，茅台酒的基本产量分别为3.9万吨，4.2万吨，49671.69吨，4.99万吨和5万吨，比去年同期。 速度分别为31.5％，8.9％，16％，0.51％和0.2％。
以56,000吨的产能计算，今年茅台基酒产量将不超过12％。
同比销量增长
随着产量的增加，茅台酒的销量逐年增加。 众所周知，茅台出售的是五年前酿造的白酒。 换句话说，今年茅台酒的销量取决于2016年的产量。
据公开资料显示，从2017年到2020年，茅台酒的年销量将分别为2.6万吨，3.2万吨，3.45万吨和3.45万吨（预计在年初）。 由此可以计算出茅台的产销比依次为1.61、1.55、1.44和1.45。 在生产和销售变量中，销量逐年增加。 在今年释放5.6万吨产能的前提下，最大销售量可以释放3.86万吨。
然而，截至《 21世纪经济报道》记者发稿时，贵州茅台尚未公布其今年的销售计划和收入增长预测。
贵州茅台在1月4日的公告中表示，预计去年实现营业总收入约977亿元，同比增长约10％。 预计归属于上市公司股东的净利润约为455亿元，同比增长约10％。
如果按56000吨的全部产能计算的年销售量，以969的出厂价售出500ml 53％的飞天茅台，今年茅台在贵州茅台的销售收入将接近800亿元; 如果按去年9月底超市计算，电子商务销售渠道占茅台销售收入的12.5％，出厂价为每瓶1299元。 今年，茅台的销售收入突破800亿元。 该产品尚未加入茅台酒和茅台酒系列。
从传统的线下经销商，超市，自营商店和在线电子商务之间的当前供求关系来看，茅台酒的销售额今年将继续实现无忧增长。
业绩增长预测
1月4日上午，贵州茅台股价突破2000元大关，达到2004.99元，市值达到2.51万亿元。 1月5日，白酒库存继续上升。 贵州茅台上涨了3.13％，其收盘价达到创纪录的2059.45元，是去年3月19日受疫情影响的贵州茅台最低价的2.1倍！
申银万国研究员卢畅和周远发表的研究报告指出，今年贵州茅台的渠道网络基本完善。 未来，公司将在保持总量适度增长的前提下，继续优化渠道和产品结构，协调分销商和直销业务的发展。 制造商对终端的控制和抗风险能力将大大增强。
在两位研究人员的眼中，茅台酒的价格区间在1000元以上，强大的品牌力量和丰厚的渠道利润筑起了坚实的护城河，业绩最为确定。 另外，消费财富结构的向上转移继续带来需求增加，产能瓶颈带来供求关系紧张，可以保持贵州茅台的长期稳定增长。
展望今年，深湾相信，贵州茅台虽然没有直接提价，但仍有能力通过产品结构和渠道结构调整来刺激提价。 预计茅台的整体吨价上涨将得到确认，销量增长将叠加。 数据增长的确定性仍然很强，并且“第十四个五年计划”具有良好的开端。
然而，经济下滑影响了对高端葡萄酒的整体需求，这仍然是核心假设风险。
根据群益证券研究员顾向军的说法，去年第四季度，茅台释放了4,160吨茅台酒。 各种直销渠道的广泛和大规模导致批准价格略有下降（目前仍在2800元左右）。 然而，由于直销价高（每瓶1399元），茅台酒的销量和价格在第四季度有所上升。 直销量大但业绩不佳的主要原因是由于大量的营业外支出。 公司对外捐赠支出约8.3亿元，基本抵消了茅台酒销量和价格上涨带来的增长。
群邑证券预测，随着茅台酒基酒产量扩大至56,000吨，贵州茅台酒今年的收入增长有望达到12％-15％。 目前，所有直销渠道均保持高销量。 经销商已在一月份完成了付款，并有望有一个良好的开端。
为了缓解供需之间的紧张关系，去年12月31日，贵州茅台酒销售公司的自营系统举行了“加强2021年元旦和春节销售工作会议”。 茅台酒的投放量应尽力满足终端消费者对葡萄酒的购买需求，提高葡萄酒的购买体验和消费者满意度。 然而，《 21世纪经济报道》记者指出，自营投资的具体金额尚未公布。
“我国经济的长期改善的基本面没有改变。新的发展模式带来了更多的消费者需求。酱油和葡萄酒市场在该行业中仍然很热门，市场前景广阔。” 对于行业形势，贵州茅台董事长高卫东表示乐观。
（作者：文静编辑：李庆玉）