资料来源：核融资
原始标题：顾彦熙：比特币ETF的推出是否会成为长期牛市的催化剂？
在我对2021年美国加密数字金融市场发展的十个预测中（“对2021年美国加密数字金融市场发展的十个预测”），我的预测之一是基于比特币的ETF应用将再次被提出，并且通过这个时间的机会比以前更大。 但是美国市场在这一领域的发展速度比我预期的要快。 2020年12月31日，VanEck再次提交了建立比特币ETF的申请。 它先前曾申请建立ETF，但于2019年10月撤回了建立ETF的申请。预计到2021年，除了VanEck外，还将有更多机构申请建立比特币ETF。
目前，在比特币市场中，已经有知名的灰度级比特币信托股份可以交易。 但是这种信任的成本很高，它收取2％的管理费。 此外，在二级市场交易中，该信任份额无法与比特币当前价格准确同步。 现在由于市场上对比特币的高需求，Grayscale Trust股票的交易具有很高的交易溢价。 因此，对于普通投资者而言，灰度比特币信托不是获取比特币的好方法。
ETF是非常适合普通投资者的交易产品
比特币的当前单价已经是33,000美元。 这样的价格使普通投资者难以直接持有。 此外，可以提供比特币现货交易的交易场所也很有限。 这些因素使普通投资者无法轻易持有比特币。 如果以ETF形式发行比特币，则可以使ETF的单价更加合理，并将在更多交易场所进行交易。 ETF管理成本很低，通常只有千分之几。 这些因素非常有利于持有比特币的普通投资者。
ETF现在是一种广泛使用的交易产品。 它被广泛用于代表各种基础资产，包括黄金，石油和工业。 因此，基于比特币发行ETF是市场中非常自然的选择。
比特币ETF被批准的可能性增加
在过去的两到三年中，已经向SEC申请建立比特币ETF。 但是，SEC一直拒绝批准建立这样的ETF。 在最近的驳回中，美国证券交易委员会给出的理由是，申请人无法保证不会操纵比特币的市场价格，并且不能保证比特币没有适当的托管机制。 随着近期比特币价格上涨，美国机构投资者持有的比特币数量增加，美国金融市场中比特币托管服务的改善以及特别是现任SEC主席的离任，所有这些因素都促使市场发展。再次提议成立。 申请此ETF。 当前的应用程序应该有更大的机会通过。
建立比特币ETF的申请将会更多
如果第一个基于比特币的ETF被批准成立，那么市场上将会有许多建立比特币ETF的申请。 比特币ETF的前景在市场上非常明显。 当前对该产品的限制仅是法规拒绝。 如果监管部门开始批准该产品的创建，那么肯定会有更多的市场机构开始申请该产品。 在这方面，该产品与比特币衍生品的交易和清算许可证非常相似。 2017年7月，CFTC首次向LedgerX授予了加密数字货币衍生品的交易和清算许可证。 几天后，芝商所和芝加哥期权交易所开始为比特币期货申请交易许可证。 CME和CBOE之所以能够快速启动此类应用程序，是因为他们已经知道这些产品的市场吸引力，并且唯一的障碍是监管立场。 既然监管部门已开始批准建立这种产品，CME和CBOE已开始尽快申请相同的服务。 2017年12月，这三家公司开始提供比特币衍生品交易服务。 今天，芝商所已经成为最大的比特币衍生品交易所之一。 基于比特币的ETF产品肯定会是这种情况。 在第一个比特币ETF产品获得批准后，肯定会建立更多这种类型的ETF，因此，它肯定会吸引市场上的大量资金购买比特币。
比特币ETF将推动比特币价格上涨
如果将比特币ETF与其他ETF进行比较，我们可以看到比特币ETF肯定会受到市场的欢迎。 比特币经常被比作数字黄金。 黄金ETF是一种非常受欢迎的交易产品。 黄金ETF所拥有的黄金数量已经成为世界上为数不多的黄金数量最多的机构之一。 例如，SPDR的黄金ETF。 SPDR的黄金ETF在美国，新加坡，香港和日本的交易所交易。 这极大地促进了这些地区的普通投资者通过购买该ETF来间接持有黄金。 如果发行基于比特币的ETF，其在市场上的知名度应该比黄金ETF更高。 对于比特币ETF的发行人来说，这是一项非常有利可图的业务。
从黄金ETF的发展角度来看，自2004年左右开始黄金ETF以来，该产品一直受到市场欢迎。黄金ETF持有的黄金总量持续增长。 随后形成的黄金长期牛市显然与黄金ETF吸引的资金有关。 同样，基于比特币的ETF的发行将吸引大量资金进入比特币的产品，这也将导致比特币价格的长期增长。
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责任编辑：唐静