受益于苹果大多数硬件产品的需求高于预期，我们预计苹果2021财年第一季度（预计将于2021年1月下旬发布）可能会好于市场预期。我们认为，就苹果的供应链股票价格而言，由于2021年AirPods出货量增长慢于预期以及中国制造商之间的竞争加剧，A股在过去的20年第四季度是全球市场上最弱的。
访问：
JD PLUS会员元旦促销：视频双重会员148元可获30元红包，不设门槛
阿里云“爆炸性特价”主题活动-云服务器低至0.55折96元/年
访问：
苹果在线商店（中国）
但是，我们认为上述负面影响已经得到体现。 考虑到海外竞争对手的订单增长前景不变和垂直整合带来的长期竞争优势，我们预计苹果2021财年第一季度财务报告将好于预期。供应链股票价格。
我们预计，由于对硬件产品的需求好于预期，iPhone产品组合的改善以及来自中国的出货量的恢复，苹果公司2021财年第一季度的财务报告预计将好于市场预期。 我们认为这好于预期的结果，预期将减少市场对1H21苹果硬件产品库存修订的怀疑。
我们的最新调查指出，苹果大多数主要硬件产品的销售情况都好于或符合预期。 我们预测，到2021财年第一季度，iPhone出货量将同比增长20％，达到85-9000万台。iPhone12系列将占整体出货量的65-70％，而对iPhone 12 Pro系列的需求比12和12 mini更好，因此有助于改善iPhone ASP。 我们认为，苹果近期股价上涨的主要原因之一是2021财年第一季度的财务报告要好于市场预期。 我们认为该收益报告要好于预期，以反映强劲的市场需求，这将有助于减轻市场对苹果1H21硬件产品库存修正的怀疑。
由于AirPods出货量的高预期增长，由于来自海外竞争对手的订单导致中国制造商的市场份额显着增加以及在某些情况下的纵向整合，A股苹果供应链股票在20年第二季度至第三季度反弹优于其他市场。
1.苹果A股供应链的股价在20年第二季度至第三季度强劲反弹，证实了我们先前的报告“苹果的产业链有望在4月反弹约30-60％”（“中国A股电子产品有望将在四月份全面反弹，苹果的产业链和半导体是最佳选择。” [2020年4月7日]）。
2.由于AirPods由中国制造商组装而成，因此在全球股票市场上，AirPods发货量的增长对苹果A股供应链股票价格的影响最大。
3.由于改善的管理能力和政府补贴，中国公司正在积极从海外竞争对手那里获得订单，以增加其市场份额，同时还为特定公司/组件创造了垂直整合优势。
但是，由于AirPods出货量增速低于预期，中国制造商之间的竞争加剧以及市场资本流入投资回报率较高的行业，导致A股苹果供应链股票价格在2006年表现最弱。 20年第四季度的世界。
1.经过连续两年的快速增长，AirPods的出货量增长将在2021年放缓。
2.当中国制造商积极获得新订单并扩大经营范围时，中国制造商之间的竞争会加剧。
我们认为，当前A股苹果供应链股票价格已经反映了上述负面影响。 中国制造商从海外竞争对手那里获得订单的长期优势仍然存在，因此我们仍在关注苹果A股供应链的长期趋势。 尽管市场担心苹果硬件产品在1H21可能面临重大的库存调整风险，但我们认为苹果2021财年第一季度业绩好于预期可以减少市场担忧。
1.我们正在研究2021年iPhone，iPad，Apple Watch和MacBook的增长。其中，对苹果A股供应链最重要的iPhone和Apple Watch预计将增长15- 2021年同比增长20％，分别达到约2.3亿个和4100万个。
2.鉴于供应链紧张和需求旺盛，我们相信市场将减少对苹果硬件产品在1H21可能面临重大库存调整风险的怀疑。
3.一些投资者会担心苹果不会在下一次财务会议上发布最新的财务预测。 但是，我们认为缺乏财务预测正在逐渐减少股票价格的影响。 主要原因是，尽管苹果没有提供2021财年第一季度的财务预测，但其业绩超出了预期。
我们认为苹果A股供应链股票价格即将迎来反弹，但个股趋势将更加明显。
1.我们认为，具有以下三个特征的供应商仍然是市场关注的焦点，包括：1）新业务的NPI可见性； 2）满足苹果海外生产需求的能力； 3）2021年重要的新产品/新技术受益人。
2.据我们观察，至少满足以上三个条件之一的供应商包括：Luxshare Precision（Apple Watch垂直集成以及iPhone的组装和发货），Sanan Optoelectronics（微型LED），Pengding Holdings（PI）升级至MPI / LCP，毫米波市场份额增加），东山精密（PI升级到MPI / LCP，毫米波市场份额增加），USI（AirTag，新型AirPods），长江电子技术（AirTag，新型AirPods）），中世科技（升级的冷却解决方案）和长英精密（Apple Silicon MacBook和AR设备）。
投资建议：
预计苹果A股供应链股票价格将受益于苹果2021财年第一季度财务报告好于预期。
风险警告：
中美贸易战和新的冠状肺炎导致新产品生产延迟，需求低于预期。
作者：郭明J，资料来源：国际风日，原标题：“苹果股价有望从供应链中受益，苹果将超过预期的2021财年第一季度财报。”