登记制度改革稳步推进主板中小企业板新股发行标准

原始标题：登记制度改革稳步稳定主板中小板IPO标准成为重点

　　全面推进注册制度改革，主板和中小板新股发行标准成为关注焦点

2021年是“第十四个五年计划”的第一年。 对于资本市场在整个市场实行注册制度方面，今年的市场焦点之一。

2020年底，中国证券监督管理委员会主席易慧满在中国资本市场成立30周年时表示，他将稳步在整个市场实施登记制度。

市场参与者认为科技创新局与创业董事会注册制度改革顺利，市场运行平稳，上市公司字母Phi的质量得到了改善，并且其价值投资这个概念正在逐步形成。 最近，通过了《刑法》修正案，新的除牌条例已经正式发布，并已完全覆盖市场，并满足了在整个市场上实施登记制度的条件。 在整个市场实行注册制度的过程中，主板和中小板的注册和上市标准是在整个市场成功实施注册制度的重中之重。 将来，仍然有必要加强对投资者的教育，提高信用卡质量，并打击资本市场中的非法行为。

　　278家公司通过登记制筹集的资金超过3710亿元

自2018年11月起，首次提出设立科技创新委员会和试点注册制度。 经过两年多的探索，该注册系统已在科技创新委员会和成长型企业市场上稳步实施。股票市场持续深化。

易慧满表示，中国证监会已经探索并建立了“一核，两个环节，三个市场安排”的登记制度。价钱市场化程度，审查和注册效率以及可预测性得到了极大的提高。

　　东方财富选择数据它显示，截至1月3日，科技创新局共有215家公司上市，IPO资金总额达3054.8亿元； 创业板登记系统共挂牌公司63家，IPO资金总额660.33亿元。 总体而言，在登记制度下，共有278家公司IPO募集资金总额为3710.81亿元，占同期A股IPO募集资金的56.35％。

“在整个市场上实施注册制度的基础在于信息披露的质量，投资者的合理性，市场运作的效率以及注册制度的“测试领域”的效果。” 田立辉，南开大学金融发展研究所所长接受《证券日报》记者在采访中说，在自律和“零容忍”异质化的背景下，我国上市公司的信息披露水平不断提高。 经过多年的风险教育，中国股票市场投资者的价值投资观念逐渐形成。 在交易系统经过多轮完善的背景下，我国证券市场的运作效率正在日益提高。 成立了科技创新委员会，并成功实施了试点注册制度。 ChiNext作为股票市场的试点注册系统具有良好的开端。 资本市场改革的“实验场”已经全面开展，并取得了良好的效果。 在整个市场上实施注册制度的基本条件已逐步得到满足。

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新对《证券日报》记者说，从科技创新委员会到创业板市场，注册制度改革相对顺利，市场运行正常。相对顺利，注册制度改革试点工作顺利完成。 从技术和体制的角度来看，全面实施注册制度没有任何障碍。 此外，作为注册制度改革的配套措施，新的退市条例已于2020年底正式发布，并已全面覆盖市场，为全面实施注册制度奠定了基础。

此外，宝信金融首席经济学家郑磊告诉《证券日报》，整个市场登记制度的核心是发行人和中介人如实，全面，及时地披露信息，在此基础上，投资者应自行承担风险。 《刑法修正案》（11）大大提高了对违反证券行为的处罚。 未来，我们可以继续改善法律安排，例如投资者集体诉讼，以总结科技创新委员会和创业板市场注册制度改革的经验和教训。 促进登记制度。

　　主板和中小企业板的IPO标准是整个市场注册系统的重中之重

早在2020年10月，中国证券监督管理委员会副主任李超表示，中国证券监督管理委员会将研究并制定整个市场注册制度的实施计划。

田立辉认为，在整个市场实施登记制度的过程中，需要注意五个问题：第一，登记制度没有门槛，但要达到标准。企业可以注册发行和上市。确定主板和中小企业董事会的注册和上市标准是在整个市场成功实施注册制度的重中之重。服务实体经济的目的和预防供应平衡的侧面影响。 第二，我们需要继续加强投资者教育，倡导价值投资理念。 第三，要切实推进挂号制度改革的关键环节，即不断提高信件质量。第四，要加大对市场各种违法违规行为的打击力度，通过大数据监督提高了市场运作的质量。 第五，许多投资者可能难以掌握价值投资方法，因此需要将资金移交给专业人士和机构进行投资。我国迫切需要进一步提升基金等待市场中介机构的专业能力和服务质量。

董登新认为，在主板和中小板的登记制度改革中，IPO标准也应多样化。 但是，传统公司的IPO应当与高科技和新经济公司在科学技术创新委员会和ChiNext上的无利可图的上市标准有所不同，并且要求一定的盈利能力要求，即无利可图的传统公司不能在该公司上市主板和中小企业。 董事会IPO。

易慧满曾经直接融资文章中的“比例”指出，全面实施股票发行登记制度将拓宽直接融资的渠道。 登记制度的改革是资本市场改革的“牛逼”工程，也是增加直接融资比重的核心措施。

“在整个市场实行登记制度，不仅可以大力推动资本市场更好地服务于实体经济，而且可以不断促进资本市场的市场化，将资产配置和定价权返还给投资者，也可以促进国际化。 ，逐步实现中国与国际成熟资本市场的制度整合。” 田立辉说。

“市场登记制度的改革，不仅需要统一资本市场体制，而且需要进一步改善市场的包容性和开放性，这有利于加速资本的深入发展。市场改革，促进投资者价值投资概念的形成以及改善资本市场服务。实体经济的能力，特别是在优化资源配置方面，发挥着更大的作用，这对我国的经济转型至关重要。行业升级是重要的支持。 董登新说。

本报记者吴晓璐（证券日报）

（文章来源：中国经济网）

（负责人：DF398）