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视网膜脱离由著名抗流行病医生诊治！ 3000亿白马的逻辑会改变吗？
新年伊始，白马股票市值达3000亿爱尔眼科（300015.SZ）遇到了“黑天鹅”。
武汉市中心医院急诊科主任艾芬，一位著名的抗流行病医生说，在武汉爱尔眼科的白内障治疗中，右眼的视网膜脱落。 他对武汉爱尔眼科的不当治疗提出质疑，“没有进行眼底检查就进行了晶状体植入，这延迟了治疗时间。” 手术后，艾芬向医院报告说，他的视线模糊，但没有引起注意，并错过了补救的机会。
事件暴露后，面对艾芬的疑虑，武汉艾尔眼科医院于12月31日晚在其官方微博上发表声明，称艾芬的术前检查，手术和术后复查均在符合医疗标准。 前三名医院患者提供的术前B超检查和OCT检查结果显示眼底视网膜平坦。 术后随访结果还显示，患者的视力明显改善，眼底视网膜平坦。
但是，爱尔眼科的澄清并没有使事件平静下来，公众舆论继续发酵。
1月2日凌晨，爱尔眼科微信公众号发布通知，称爱尔眼科医院集团高度重视武汉分公司爱芬女士眼科的诊治工作，成立了集团调查组立即。 那已经是2021年了。他于1月1日通宵前往武汉进行调查。
作为机构集团股票，Aier眼科一直被视为A股白马股票增长的典范。 上市以来，市值从69亿元增加到3000亿元。 但是，既然遇到了黑天鹅，市场参与者预计它的股价可能会遭受“新年灾难”。
白内障手术是重要的业务领域
“ Aier眼科事件可与Baijiu增塑剂事件的影响相提并论。白内障是Aier眼科的重要业务部门。如果业务受到冲击，对公司的影响将更大。该事件涉及社会名人，公众舆论的压力是巨大的，相当于一个巨大的负面广告，这对医院的声誉造成了极大的损害，尽管最终的调查结果尚未公布，对公司绝对是一个坏消息。 。” 华南一位私募股权消息人士说。
公开数据显示，2017年爱尔眼科白内障手术项目收入为17.14亿元，占比23.77％，2018年收入为15.44亿元，占比为19.29％，2019年收入为17.600亿元，占17.62％。 从增长率来看，2018年同比增长9.01％，2019年同比增长13.97％。
2019年的年度报告显示，白内障手术是第三大商业领域，而在2017年和2018年，它是第二大商业领域。
值得注意的是，在2018年和2019年的年度报告中，爱尔眼科提到了白内障业务转型的贡献。
根据2018年年报，报告期内白内障项目服务收入同比增长9.01％，主要是由于高端多焦点镜片和飞秒白内障手术等应用的增加。 受国家实施城镇居民和农村合作医疗医疗保险政策一体化调整过渡以及部分省区医疗保险支出结构优化调整的影响，我国白内障手术增速有所放缓。阶段。
2019年的年度报告指出，在过去的两年中，白内障项目已受到医疗保险政策的控制，手术的增长率已逐步放缓。 随着消费转型升级，白内障业务转型升级取得了突破，振兴白内障已升级为屈光性白内障。 高端多焦点晶体和飞秒白内障手术等应用的增加确保了该项目的稳定增长。
据艾芬介绍，在对艾尔进行眼睛检查后，医生说她的右眼患有白内障，建议她用高级人工晶状体代替。
根据年报数据，艾尔眼科白内障手术项目的毛利率在2019年为40.10％，在2018年为37.69％。高端转型明显取得了成效。
“ Aier眼科的白内障业务已转变为高端手术，并且其2019年的增长相对良好。对于商业组织而言，这是一个相对正确的决定。 但是，这也是当前舆论质疑的观点。 正是在这个转型过程中。 是否出于商业利益而无视患者的利益？ 对于私立医院来说，这是一个相对较大的帽子。 在调查结果出来之前，这种情况将更加清楚，但是它将对市场情绪产生影响。”私人股本消息人士说。
3000亿白马的逻辑会改变吗？
作为著名的A股白马，爱尔眼科是许多机构的集体股票。 今年股价上涨了一倍以上，总市值超过3000亿，市盈率为149.7倍。
尽管受到该流行病的影响，但Aier眼科第三季度报告显示，净利润为15.46亿美元，同比增长25.6％。 近年来，它的性能增长率一直保持在30％左右。
第三季度报告显示，共有208家机构持有爱尔眼科股票，占其流通股的56.26％。
“据说爱尔眼科在眼科领域就是茅台。尽管人们对其发展过程中的商誉存有疑问，但从公司的发展和业绩来看，它还是相对稳定的，像茅台一样，一群顽固的粉丝，的确从中赚了很多钱。” 长期持有爱尔眼科的一位投资者告诉记者。 “这一事件肯定会使股票价格波动。至于下跌多少，则取决于市场博弈。”
在股票论坛中，既有逢低买盘者，也有削减切肉者。 一些投资者认为，短期内有必要避免风险，并将在周一削减肉类。 但是，一些投资者表示，如果跌停了，他们肯定会买底。
机构对此也有分歧。
“这将产生短期影响，但我认为该事件不会对公司的增长逻辑产生颠覆性影响。除非该国的业务发展政策发生根本变化，否则Aier眼科在处理此类事件方面已经积累了更成熟的经验。 ，否则我认为这不会有太大影响。至于是否购买底部，则取决于市场情绪。作为配置，我认为没有问题。” 一位深圳私募股权消息人士说。
在去年12月29日进行的一项调查中，Aier眼科在回答“ Aier如何控制医疗事故”这一问题时表示：“医疗质量是Aier的生命线，是患者及其家人的信任和委托。公司的医疗质量始终得到良好的控制，部分标准高于国家标准并已到位，因此事故率和争议率极低，风险控制体系不断完善，公司还为医疗责任投保保险，任何时候都必须有一个底线，思考，实际上，绝大多数医疗纠纷不是医疗事故，纠纷是由沟通问题或服务质量引起的，如果您有更好的态度可能很好，所以服务无止境。”
不过，上述华南地区的私募股权消息人士表示。 “这件事涉及名人，社会影响仍然很大。现在的问题是事件的调查结果如何，会发酵多久，是否会导致业务整顿，对医院的处罚等。如果白内障比较业务重大影响将对公司的业绩产生更大影响，并且需要重新考虑估值逻辑。因此，在事情出炉之前，我认为讨价还价应谨慎。”
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责任编辑：陆文云