原标题：财新新闻到2020年，GEM的涨幅将超过60％，从而引领全球，而A股将很快启动2021年春季市场！
到2020年年底A股结束。 上海和深圳股市在2020年最后一个交易日均高开，走出了今年的最高点，并创下了自2018年2月以来的新高。从全球资本市场的角度来看，截至18:00，北京时间2020年12月31日，那斯达克该指数以每年43.36％的增幅领先全球科技股。 A股创业板市场指数不甘示弱，年增长率为64.96％，领先世界。
（截至2020年12月31日，全球资本市场趋势）
A股整体估值已处于较高水平
数据显示，2020年12月31日，沪深两市休闲服务板块领涨，科技板块和军工板块也活跃。创业主板指数上涨超过2％，创下2015年7月股市崩盘以来的新高。 两市合计净买入超过30亿元，两市成交总额9617.48亿元，量价齐升。 截至2020年底，上海指数收盘3473.07点，同比增长13.87％； 深成指报14470.68点，同比增长38.73％； 中小板指数报9545.18点，同比增长43.91％。 创业板指数报2966.26点，同比增长64.96％； 科技50强指数报1393.03点，年增长39.30％。
记者整理了与主要A股指数上涨有关的数据，发现经过两年的上涨，主要A股指数的估值水平相对较高。上证指数与沪深300以索引为例。 当前的市盈率均为16倍左右，而两者的10年平均值约为12倍。
（记者整理出主要A股指数的估值水平）
国信证券山东分公司公司雷兴亮（执业证书编号：S0980614100004）说：“如果以沪深300为股本资产的代表，则以沪深300市盈率的倒数作为股本资产的潜在收益率，而10年期间国债作为无风险收益率，可以将两者减去以作为持有权益资产风险的补偿。 整体风险补偿越高，股权资产的价值越高； 如果它小于0，则您不应持有股票类资产，因为此时尽管投资者承担了风险，但他们没有潜在的超额收益。 ”
（沪深300风险补偿图）
记者发现，CSI 300的最高风险补偿发生在2020年春节后恐慌情绪下降的时候。到目前为止，尽管风险补偿仍然是积极的，但已经回到了中等水平。
2020A股彰显盈利效应，“第28位差异化”持续扩大，“强者保强”规则愈演愈烈
实际上，自上证指数于2019年1月4日触底达到2,440点以来，A股市场一直是真正的牛市，但它不是普通牛市，而是机构牛市和结构牛市。 雷兴亮告诉记者：“虽然我们看到该指数涨幅不大，但是赚钱的效果特别明显。”
据统计，从2019年元旦到2020年第三季度末，股票和部分股份的年化收益率为47％-50％，两年来几乎翻了一番。 如果延长时间，从2010年元旦到2020年第三季度末，股票和部分股票的年化收益率将为9％-10％。公开发售基金趋势数据不难看出，股票基金与混合基金在过去两年中，随着A股显示出赚钱的效果，总规模迅速增长。
（股票资金和杂种基金的净值趋势）
换一种说法，募集资金赚钱的效果与暴涨规模，自我增强成正比。 以白酒为例。 公共基金的基金经理都具有专业背景，相信价值投资，并根据基本面选择目标。牌酒是他们的最爱，该品牌酒有独特的护城河。性能确定性很强，因此通常对其进行分配，从而产生群体效应，并且股价不断上涨。基金权益表现良好，基金的净值表现可以继续发行新基金，并且新基金该行业正在竞争分配酒。 在这个周期中，白酒的估价越来越高，使许多白酒股票的估价处于历史上最高的五分之一。
此外，记者注意到，从白酒品种的上升中可以看出，市场上的另一现象是机构认可的品种在增加，而机构认可的品种即使在市场上也躺在地上。有良好的表现。 雷兴亮表示，这是A股持续到期的标志。 随着登记制度的不断发展，流动性将永远不会与雨露混在一起，而将集中在一些稀有品种上。
据统计，整个市场市场价值从大到小排序，从中间分开。 市值前50％的交易量之和占总交易量的80％，市值后50％的交易量之和占总交易量的20％。 而且，如果您认为A股即将达到极限，那您就错了。 实际上，从世界主要国家的资本市场的角度来看，日本的股票交易额的50％占市值的4％，韩国的3％，美国的2％和1 ％ 在香港。 因此，紧跟市场变化并跟随市场的不断发展是正确的。
2021年春季市场即将开始，乐观且仍需谨慎
关于2021年的前景，尽管大多数机构都对即将到来的春季市场感到乐观，但雷兴良认为，2021年A股的整体趋势应更为谨慎。 “与2019年和2020年的机构多头和结构性多头相比，它们都是真正的大牛市。通过相关估值数据不难看出估值水平并不十分吸引人，白酒和其他行业已经出现气泡和注册系统科技创新局如果您不是在谈论创业板的泡沫问题，而是在谈论估值，那您将输了。 ”
从技术上讲，除了1990年代初才开放的市场外，上证指数连续三年都没有出现过正线，实际上，从各个部门的角度来看，很少有一般的三个年连续的正线，在2013-2015年创业板牛市期间，只有部分互联网，媒体和娱乐等已连续三年超出预期。
（各种A股板块很少连续三年出现正数）
元旦假期后，A股即将迎来春季市场。 雷兴亮分析说，总体而言，春节后，每年两届之前的春季市场获胜率最高，但今年的机率较高，一方面是新的退市规定的财务标准较低比一段时间前的预期要多，另一个原因是基本效果就是说，一些行业在2020年第一季度的流行病的影响下被关闭，而2021年第一季度的相关数据将有非常大的增长。 最近以技术为基础的增长型股票的活跃反弹也证实了这一点。
另外，值得注意的是，从历史的角度来看，春季的动荡常常与一年的主线不一致，对业绩和估值的关注度不高，并且大肆宣传。 因此，您必须越走越多，必须选择适当的时间。
（来源：Dazhong.com）
（负责人：DF537）
郑重声明：此信息的目的是传播更多信息，与该立场无关。