原标题：南财快速评论：PMI数据下降表明制造业萎缩，价格上涨，我们需要注意信贷“收缩”的干扰
统计该局宣布了十二月的中小企业资料显示制造业生产需求从上个月的高位回落。
12月，制造业PMI为51.9％，下降了0.2％，其中，生产指数54.2％，新订单指数53.6％，新出口订单指数为51.3％，分别下降0.5、0.3和0.2个百分点。 总体而言，制造业的繁荣已从较高水平下降。 其中，外部需求相对“有弹性”，下降幅度较小； 国内需求和生产急剧下降。
比较每个行业，石化产业链药品PMI显着下降。
12月，石油加工，化学原料和产品，化学纤维，橡胶和塑料等石化行业环比，经济显着下降，PMI下降幅度超过3％，这些行业正面临原材料价钱上升，生产和订单下降或油价上升时需求弱点是相关的。 此外，制药业该行业的PMI下降了6个百分点，也大幅下降。
尽管制造业采购经理人指数从峰值回落，但价格指数升至年度高点，生产成本出现压力。
十二月，原料与出厂价该指数分别为68.0％和58.9％，分别上升5.4和2.4个百分点，均为年度最高。 在石油，煤炭，有色金属，有色金属等行业，两个价格指数均超过70.0％，上升趋势明显。 在经济逐步修复后，供应在相对受限的条件下，原油，煤炭，钢，有色等原材料价格持续上涨，上涨企业成本压力。
另一件事值得注意的是服务商业环境差异化，建造业继续成长。
12月份，服务业商业活动指数为54.8％，下降了0.9个百分点。 其中，航空，电信，金融等行业的高景气度仍在60.0％以上。房地产，环保等均低于临界点。 在流行病和政策的影响下，服务业分化很大。 建造业的商业活动指数为60.7％，增加了0.2％，仍然可以支持“急于工作”的逻辑。
因此，有必要重申，在流行病的影响下，国内外经济恢复存在“错位”，政策“退潮”的时机，意愿和力度也存在明显差异。 2021年的国内外需求可能会形成鲜明对比。在周期性复苏和先前的刺激政策的推动下，外部需求将非常强劲。 从内需的角度来看，从“增加”杠杆到“稳定”杠杆的过程将带来信用“收缩”强度市场还是低估了。 但是与过去不同的是，在2021年政策“退潮”和信贷“收缩”的过程中，结构性分化可能更加明显。
（来源：《 21世纪经济报道》）
（负责人：DF070）
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