原标题：飓风越过岗位，等待未来，看看2021年世界国债期货市场前景和投资策略
概要
[The hurricane passes over the post and waits to see the universe! 2021 Treasury Bond Futures Market Outlook and Investment Strategy]2021年将是“温和的2017年”经济增长，“温和的2016年”通胀和“温和的2018年”经济政策的组合，形成“温和的2019年版本”。“利率市场结构波动。10个国家的波动范围年期国债的到期收益率是“波动率下限为2.9％，波动率上限为3.4％”；五年期国债的到期收益率的波动范围是“为波动率的下限2.7％波动率，波动率的上限为3.2％”；两年期国债收益率至到期的波动率范围为“波动率下限2.50％，波动率上限3.0％”。相应的到期国债债券期货估值为：10年期国债期货主力合约价格从96.220元波动至100.375元； 5年期国债期货主力合约价格从98.880元波动至101.170元； 2年期政府债券期货主力合约价格波动幅度是 100.095元至101.445元。 （国泰君安期货）
报告介绍：
我们的意见：2021年将是“温和的2017年”经济增长，“温和的2016年”通胀和“温和的2018年”经济政策的组合，从而形成“温和的2019年版本”利率市场结构震荡的城市。 10年国债到期收益率波动率的下限为2.9％，波动率的上限为3.4％。 5年期美国国债的到期收益率的波动范围是“波动率下限为2.7％，波动率上限为3.2％”； 国债收益率至到期的波动范围为“波动率下限为2.50％，波动率上限为3.0％”。国债期货估值：10年期国债期货主力合同价钱五年期政府债券期货的主力合约波动区间为96.220元至100.375元价格波动范围是98.880元到101.170; 2年期国债期货主力合约价格波动区间为100.095元至101.445元。
我们的逻辑：2021年的影响键2020年以来资产的核心逻辑名义经济增加昌河货币紧缩转移至2021年的“通货膨胀”风险和信用休克。 2021年利率趋势的主要逻辑仍然是经济复苏和宏观经济政策正常化，市场对宏观经济增长的影响昌河关于债券资产将在第二季度出现拐点的判断形成了一致的期望，但“一致的期望总是错误的”。 流行病暴发后没有任何经济复苏的经验，历史上的经济危机之后很难对标内部市场。 自然恢复后，货币政策也充满了酌情变化。 我们认为2021年将是“ 2017年适度版本”的经济增长，“ 2016年适度版本”的通货膨胀和“ 2018年适度版本”。宏观政策组合和搭配构成“ 2019年的中等版本”利率市场结构性震惊城市。
投资推荐：专注于推荐更多基础并采用收益率曲线策略。（1）长期基准策略：三个国债期货品种的净基准处于历史低位，活跃的CTD债券的净基准跌至接近0甚至曾经为负，净基准较低长期提供较高的中奖率和较低的赔率； （2）骑马收益率曲线策略：建议使用50年和1年的“骑马收益率曲线”策略。基于当前50Y-10Y的低到期价差，我们认为我们可以“做空50Y活动债券，做多10- “反向骑行”策略操作的“一年期国债期货”，直到恢复到50％的平均水平； 直到2021年10年国债收益率中断游戏后，50Y-10Y期间的利差可能会再次变陡，或者可以选择“前骑”策略来缩小50Y-10Y期间的利差。
（文章来源：国泰君安期货）
（主编：younannan）
郑重声明：此信息的目的是传播更多信息，与该立场无关。