原标题：《华泰期货铜报》 20201230年：基本面变化有限，铜价保持震荡
报告摘要：
现货方面：据SMM称，12月29日，上海现货电解铜较月合约折价130-60元/吨。 扁平水铜交易价格为58440元/吨〜58,580元/吨，特级铜交易价格为58500元/吨〜58620元/吨。 在现货市场上，报价坚挺，主要是下游需求，整体交易量平均。 中国11月份的铜进口量环比增长8.3％，但仍同比下降。 南美供应继续反弹； 上海期货交易所的股票有所反弹，但全球主导股总数仍然很低。
观点：9000亿美元的救助计划已由现任总统特朗普于上周末批准，这曾经提振了市场信心，但对符合条件的美国人提供的刺激从600美元增加到2,000美元。 该提议被共和党在众议院暂时阻止，昨天大多数非铁产品均呈下降趋势。 就基本面而言，变化实际上是相对有限的。 与其他品种相比，铜价的跌幅仍然比较有限，下游采购仍以谨慎的需求为主，谨慎采购，市场交易仍比较薄弱。 因此，在这种情况下，铜价仍可能维持震荡格局。
从中线角度来看，在宏观方面，当前的全球低利率和超宽松的货币政策在未来仍然更有可能。 对于商品而言，这是一个非常有利的因素。 在此之前的短时间内，美元已经上涨，但美元汇率上涨的幅度更大。大多数人受到欧元区疫情的反击影响。 就货币政策而言，美联储没有条件在将来立即改变当前的超宽松货币政策，因此美元的升值未能持续。 就基本面而言，由于智利等主要生产国在第三季度受到该流行病的影响，不确定性仍然更大。 这些是相对明显的供应方干扰。 在需求方面，作为最重要的需求国，中国目前是控制新王冠流行的最有效国家。 因此，预计国内经济活动持续复苏的可能性会更大。 在此之前，国家电网已将2020年电网投资计划定为4,600亿元。 但是，就目前的情况而言，实际的电网投资额度的完成还远远没有达到目标，因此也有可能在事后赶工。 此外，在新能源汽车领域，铜价需求也有一定程度的支撑。
战略：
1.单边：中立2.跨市场：已暂停3.跨时间：无； 4.期权：卖出超值看跌期权
焦点：
1，消费继续低迷，库存高
华泰期货铜业日报20201230：基本面变化有限，铜价维持震荡格局.pdf
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