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原标题：2021年A股基本面的六大亮点
2021年将是“十四五”的开局之年，也是A股市场“三十年”之后的第一年。 无论宏观政策，经济运行，体制环境，投资者结构或上市公司的质量如何，都将呈现出一种新的氛围。
《证券日报》记者查阅了一份沉重的2021年投资战略报告，发现主要证券公司对中国宏观经济前景有深刻的预期，A股基本面的上升趋势有望得到证实，并对新周期的乐观预期开放可能是分阶段的发酵，已经成为全球经济正在摆脱创伤的共识。
结合这些投资策略报告，券商普遍预计2021年A股市场将发生重大变化和核心亮点，主要包括以下六个方面：
首先，宏观经济已步入“中高速经济增长平台”。
国信证券据称，在整个宏观经济中，通胀弹性有望提高。 在接下来的3个月至6个月内，经济复苏的可能性>滞胀的可能性>衰退的可能性。 就具体经济数据预测而言，就实际经济增长而言，预计2021年的GDP增长率约为9％。 从价格趋势来看，预计2021年CPI的增长率约为1.5％，PPI的增长率约为2.5％。
中天证券经纪业务部副总经理李洪浩在接受《证券日报》记者采访时表示，2021年基本面的主线是国内政策的温和趋同，叠加在海外需求的复苏上，经济增长率高低。 年增长率约为8％-9％。 但是，明年各种指标的同比增长趋势可以肯定，因为今年的基数波动太大，不能用作判断市场趋势的基础。 因此，我们应该更加关注环比，而忽略同比。 从名义增长的角度来看，明年的波动性将会缩小，上半年可能不好，而下半年可能不好。
其次，货币政策可能会稳定而紧缩。
东方证券人们认为，到2021年，在经济增长反弹的确定性更大的背景下，欧美国家经济复苏的脆弱性和不确定性仍然很大，该政策不仅将退出，甚至可能继续增加。 预计宏观政策不会急剧转变，整体资本将保持相对稳定，完全逆转的可能性很小。 但是，随着经济的改善和风险防范意识的增强，货币政策可能会逐渐恢复中立。
招商证券首席策略师张霞在接受《证券日报》记者采访时表示，2021年国内货币政策可能会趋于稳定和紧缩。首先，今年各部门的杠杆比率有所增加，对稳定杠杆的需求将在明年增加。年。 第二，流动性宽松的城市的房价已大幅上涨。 第三，通货膨胀率将在2021年升温，CPI将温和，货币供应过剩，全球经济复苏将推动PPI上升。 因此，在人们对生产材料价格上涨的期望增加，对稳定杠杆的需求增加以及住房价格上涨的背景下，货币政策可能会在2021年继续在利润率上趋同，并且很有可能重新制定政策。提出“一般门”。 但是，信贷风险的增加给紧缩货币政策带来了一定的限制。 可以预期，尽管央行使用定量工具来调节流动性总量，但它也可能会使用结构性政策工具来预防和化解风险，总体上呈现出稳定而紧密的格局。
第三，在机构指导下，股票市场的流动性仍然充裕。
兴业证券人们认为，全球经济的基本面已从流行中恢复，预期的流动性变化是指导市场的主要矛盾。 到2021年，全球宏观流动性可能容易放松且难以收紧，不会出现通胀和收缩。 股票市场的流动性要好于社会宏观流动性。 居民配置，机构配置和外国投资配置是中国股权时代的重要推动力。 随着A股的成熟，资本流入A股的趋势仍在继续。
国生证券表示，到2021年，随着疫情消退的影响，经济基本面和市场流动性将恢复从宏观向微观下沉的趋势。 体制优势继续突出。 明年，公共资金将继续是最重要的资金来源，预计将增加一万亿元。 预计外商投资将继续稳定流入2000亿至3000亿元人民币； 保险继续扩大，社会维持基金继续从旧制度流入； 银行财富管理有望加速股权配置。
第四，政策方向将逐步明确。
东莞证券表示，随着“十四五”规划的正式准备和实施，政策方向将逐步明确，有望为改革注入新的动力。 积极的财政政策将继续成为促进经济发展的重要起点，赤字率目标将维持在3％。 全球宽松的边际力量和影响可能会逐渐减弱，加上良好的经济复苏，预计货币政策将适度稳定并恢复正常化。
华龙证券表示，从2021年的市场环境来看，预计国内外经济将稳步复苏，基本面因素将继续改善，“十四五”和两届会保持活跃，资本市场深化改革将为健康的市场发展注入动力。 新的动力，中长期资金的引导以及居民财富分配的转移，将为市场带来更多的金融支持。
上海证券认为，率先复苏的中国经济受到基数较低的影响，并可能在2021年第一季度末迎来复苏率的高峰。然后。
第五，资本市场的基本制度体系不断完善。
东莞证券认为，登记制度将不断完善，深化改革将在未来继续进行。 预计到2021年，它将进一步努力，全面引入注册制度，改进风险工具，提高上市公司的质量以及引入长期资金。
兴业证券表示，资本市场的基本制度体系不断完善，全面登记制度即将实施，将为A股提供良好的政策土壤。 资本市场进入“严格监管”时代，市场运行健康稳定，融资功能突出，上市公司质量市场秩序明显改善。
第六，企业利润转正，然后企稳。
浙商证券预计到2021年，A股公司收益增速将转为正数，节奏将有起有落。 经测算，预计2021年归属于母公司的全部A股净利润增长率约为16％。
兴业证券表示，经过30年的“竞速”，优质的领先核心资产赢得了胜利，越来越多的优秀公司进入了资本市场，使投资者能够更好地分享国民经济发展的红利。
东莞证券认为，2021年上市公司利润增速将先高后稳。 总体估值相对合理，有些则略高。
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主编：何松林