原标题：创业板IPO |华为等知名企业供应商明利达进入创业板，客户集中度高或隐患
12月30日，首都国家了解到深圳市明利达精密技术有限公司。公司（以下简称“明丽达”）创业董事会IPO已被深圳证券交易所接受，本次发行和上市的保荐人为国泰君安。
图片来源：深圳证券交易所
Minglida主要从事精密结构零件和模具的设计，研发，生产和销售。产品研发，模具设计，工艺设计和创新为核心，以精密压铸，精密注塑，型材加工和金属冲压技术为基础，为国内外优质客户提供多种类型的一站式精密结构产品。
从2017年到2020年6月，公司实现了营业收入分别为7.37亿元，9.42亿元，13.61亿元和6.64亿元； 在同一时期净利分别为25603.01万元，6153.6万元，9449.23万元和7240.83万元。
图片来源：Minglida招股说明书
截至本招股说明书签署之日，Darley Investment直接持有该公司42.47％的股份。股东。
陶成直接持有公司3.02％的股份，并通过大磊投资控制公司42.47％的股份，直接和间接控制公司45.49％的股份，是公司的实际控制人。
图片来源：Minglida招股说明书
根据《深圳证券交易所创业板股票发行和上市审核规则》第22条中标标准（1）最近两年净利全部为正，累积净值利润不低于人民币5000万元。
Minglida的净利润符合上述条件，并且公司选择此条件作为上市条件。
明利达计划上市人民币普通股公开发行不少于4,010万股，计划募集资金7.81亿元。 扣除发行费用后，本次公开发行的募集资金拟用于轻质铝镁合金精密结构件和塑料件智能制造项目，研发中心建设项目和补充流动资金。
图片来源：Minglida招股说明书
这次，Minglida计划登陆ChiNext，它仍然存在以下风险：
（1）高度集中的客户风险
该公司的客户包括贾比尔，SolarEdge，伟创力，冒险，海康威视，华为，比亚迪享誉国内外企业。公司主要客户已建立严格供应商进入系统，公司进入供应链该系统需要经过更严格的审查流程和更长的磨合期，因此公司成为合格的供应商后，可以与其建立更稳定的合作关系。
报告期内，公司对前五名客户的销售额分别占营业收入的72.79％，72.59％，81.32％和85.91％，主要客户占销售额的比重较高。
从最终客户的角度来看，报告期内，公司精密结构产品SolarEdge的销售收入分别占营业收入的45.03％，40.29％，39.84％和54.86％，占比较高的比例。
尽管公司继续增加新客户的开发并开始在更多领域扩展业务，但是新客户的开发和新领域的扩展需要一定的周期，例如上述主要客户业务的重大不利变化，或发给公司的订单金额大大减少，这会影响公司的运营性能有不利影响。
（2）原材料价钱波动风险
公司主要原材料为铝锭，塑料颗粒，铝挤压材料，报告期内，公司直接材料占主营业务成本公司比重较高，分别为64.00％，65.35％，67.66％和70.03％。 主要原材料市场价格的波动对公司主营业务成本和盈利能力的影响较大。 报告期内，铝锭，塑料颗粒市场价格有一定程度的波动。
将来，如果公司主要原材料的采购价格出现剧烈波动，公司将无法及时转移或消化原材料价格波动由此产生的成本压力将对公司的盈利能力以及生产和运营产生不利影响。
（3）应收账款坏账风险
报告期末，公司应收账款账面价值分别为2.25亿元，2.96亿元，3.97亿元和2.94亿元，分别占30.53％，31.39％，29.16％和44.32。同期营业收入的百分比； 应收账款周转率为3.64次/年，3.40次/年，3.65次/年和1.76次/年，应收账款余额与公司销售收入保持同步。
公司的应收账款主要对应于贾比尔，海康威视，伟创力具有良好信誉和强大财务实力的此类高质量客户的应收账款质量也很高。 随着未来销售收入的增长，预计公司的应收账款余额将继续增加。
如果主要客户的生产经营发生重大不利变化，公司将面临应收账款质量下降，投资回收期延长甚至无法全部或部分收回的风险，对公司的现金产生不利影响。流量和运营结果。
（4）存货减值风险
报告期末，公司存货的账面价值分别为9031.4万元，1.54亿元，1.85亿元和1.91亿元，分别占总资产的8.90％，12.03％，11.96％和12.60％。 公司主要根据客户的订单和需求确定原材料采购计划和生产计划，并保持必要的库存规模，以便及时响应客户的需求。
将来，随着生产规模的不断扩大，公司的库存可能会相应增加。 如果客户的生产和运营出现重大不利变化，订单无法继续执行或库存与预期有很大出入，则客户将无法有效地消化订单，这可能会导致公司库存的可用性。 可变现净值减少，从而带来存货减值的风险。
（5）汇率波动风险
报告期内，公司海外销售收入分别为2.64亿元，3.19亿元，5.48亿元和3.14亿元，主营业务收入比例分别为35.87％，34.02％，40.45％和47.40％，海外销售收入所占比例较高。
公司和海外客户通常以外币结算，如果付款信用汇率变动期间，公司的外币应收账款将产生汇兑损益。 报告期内，公司汇兑损益分别为160.93万元，195.43万元，-233.1万元和-248.79万元，分别占比4.98％，-2.89％，-2.14％和-3.03％。 但是，如果公司未来的海外销售继续增长，或者汇率在短期内急剧波动，将会对公司的经营业绩产生一定的影响。
（6）因未能及时履行协议而造成经济损失的风险
2008年3月，明利达有限公司与南京市hui水县浙塘经济发展有限公司签订了相关投资协议，约定了投资强度，建设进度和各方责任。
2014年10月，明利达股份有限公司与东莞市青溪镇人民政府签订《明利达珠江三角洲生产基地项目投资协议》； 2017年7月和2020年9月，广东名利达和东莞青溪溪镇人民政府签署了有关补充协议，规定了投资强度，建设工期，纳税义务及违约责任。
2016年11月，明力达股份有限公司与江苏海安高新技术行业开发区管委会与海安县人民政府签署了有关投资协议，规定了投资强度，建设工期，纳税义务及违约责任。
2017年7月，明利达股份有限公司与广安市前锋区人民政府签署了相关投资协议和补充协议，规定了违约的投资强度，纳税及相关负债。 2020年5月，广东明利达与惠州市博罗县人民政府签署了相关投资协议，约定了投资强度，纳税义务及违约责任。
2020年6月，公司与重庆铜梁高新技术产业开发区管委会签署了相关投资协议，约定了投资强度，建设工期，纳税义务及违约责任。
由于相关的投资协议对项目的投资强度，建设工期以及竣工后项目的年税额有要求，因此，如果公司或其子公司在后续经营中未能达到上述约定条件，则无法取得当地政府对有关违反合同豁免的信息，公司或子公司将承担相应的责任，并将承担相应的经济赔偿。
（文章来源：首都）
（负责人：DF398）
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