概要
[Yang Delong: Market structure continues to differentiate to welcome the 2021 investment year]总体而言，到今年年底，投资者情绪更加谨慎，两个城市都呈现出波动的趋势。 在7月15日市场见顶之后，出现了六个月的回调。 现在调整已接近完成。 市场突破3400点整数关口后，有望进一步扩大其空间。 不久前，上证综指创两年来新高。 表明投资者对市场前景的信心有所增强。
周二，上海和深圳股市波动，上海表现强劲，而深圳表现疲软。创业股市经历了重大调整。 以前强劲的新能源汽车行业经历了一定的调整，而消费行业继续增强，显示出愿意做更多事情的强烈意愿。市场总体情绪相对平稳，赚钱效果差。 通信，网络安全和其他行业出现了一定的反弹，而新能源行业的煤炭出现了回调。
总体而言，临近年底投资读者情绪较为谨慎，两市呈现波动趋势。自7月15日市场见顶以来，已经有六个月的回调。 现在调整已接近完成。 市场突破3400点整数关口后，有望进一步扩大。 前一段时间上证指数两年来的最高记录也表明，投资者对市场前景的信心有所增强。
相对而言，美国股票的表现相对较强。 隔夜美国股市再次上涨，三大股指均创下历史新高。 特朗普签署了一项刺激法案，以刺激市场乐观情绪。 标普500指数收于3735.36点，道指收于30403.97点，纳斯达克收于12899.42点。 从周一开始，美国股市已进入2020年的最后一周，本周只有四个交易日.4月，美国股市开始掀起一波快速上涨的浪潮米德兰大量的储水，资产带来了充裕的流动性价钱泡沫再次出现，美国三大股指创下历史新高，估值也创下历史新高。
随着美国经济在2021年复苏，米德兰储水和放水的强度可能会降低。 在这种情况下，美国股市在2021年可能会出现一定的波动，并且调整的可能性相对较高。 当然，美国股票的走势相对较强，这是对全球资本市场表现的重要支撑，有可能促进全球资本市场的复苏。 当市场在今年3月达到最低点时，我建议全球金融市场震荡的完成需要三个阶段，即三段论，现在市场逐渐对其进行验证。
第一阶段是三月，当时全球资本市场面临流动性枯竭，除美元以外的所有资产均暴跌。 甚至避险资产黄金也暴跌。 当时，投资者信心丧失了。 我建议全球资本市场地震的完成需要三个阶段。米德兰储水和排水历史上最大的定量宽松基准利率历史跌至零，全球资产泡沫重新出现。
第二阶段市场具有较好的盈利效果。油价网格扩大了一倍，金价创下历史新高，美元继续贬值，现在全球金融市场的震颤已经进入第二阶段的尾声，当进入第三阶段时，它将等到疫情爆发欧美已恢复。有效控制也就是说，通过大规模的疫苗接种，每天新增的人数不断下降。 只有这样，流行病才能得到真正控制，全球经济也将进入复苏之路，资本市场将真正迎来持续增长的机会。
由于今年美国股市过度上涨并泡沫破裂，新兴市场在2021年的表现可能会好于美国股市，包括A股在内的新兴市场将有机会反弹。 过去几年，A股市场的趋势一直相对稳定，并且没有明显的泡沫。 中国经济是世界上实现正增长的唯一主要经济体之一。 这是由于我们有效地预防和控制了流行病。
2021年，由于基数较低，经济可能会急剧反弹，尤其是在第一季度国内生产总值它可能会上升到14％以上，在这种情况下它将被列出公司利润也会去年同期显着的增长，形成了相对强烈的财富幻觉，将促进消费反弹，并将对包括消费类白马股票在内的许多行业形成积极的推动作用，无论是传统的消费类股票还是与经济周期密切相关的几周。期货会有表现的机会。 因此，在第一季度发动春季进攻的可能性相对较高。 建议投资者保持对市场前景的信心和耐心。
纵观2020年的A股市场，尽管该市场受到疫情的打击且市场曾两次大幅下跌，但该市场却顽固地回到了3,000点以上，与去年相比上涨了约15％到今年年初。 这也是初步的。 我意识到我在2019年12月10日提出的2020年十大预测的总体判断。
今年上半年的两次大跌是由于黑天鹅事件的影响，但并没有改变市场的中长期上升趋势。我称这两个大跌为黄金坑，因为大滴正是讨价还价高质量股票的机会，正是这两大跌幅使每个人都有机会购买一些高质量的白龙马股票，这是今年全年的最低点。 如果可以把握当时的两次议价机会，那么今年的收入应该比较理想。
今年的结构分化仍然很严重。 正如我之前指出的，与经济转型相吻合的白马股票和新能源的消费今年表现良好。 今年多数行业表现相对较差，表现落后于该指数，这种差异化的特征在未来将非常明显。 因此，对于包括2021年在内的市场前景的投资，我们必须掌握受益于这种经济转型的行业和部门，并远离表现不佳的股票。主题分享。
随着新证券法的实施和退市制度的加强，未来市场将更加分散，资金将变得更加活跃。企业浓度，性能好的公司将有更多的投资机会，业绩不佳的股票和主题股将继续被边缘化，甚至面临退市的风险，其强大的结构将非常明显。
在“双十二”上，我正式发布了2021年的十大预测，明确指出经济将在2021年继续复苏，并且上市公司的盈利能力有望显着反弹。 由于基数较低，许多上市公司的利润增长可能会达到两位数甚至更高，甚至有些上市公司的业绩增长也翻了一番。 这将形成一个相对明显的印象，即业绩将急剧反弹，这将对股价形成较大的支撑。 因此，2021年整个市场仍有更多机会，坚持价值投资，做好公司工作股东或购买溢价基金仍然可以获得相对理想的投资回报。 对于有价值的投资者来说，2021年仍然是投资年。
现在，它属于市场差异化。 因此，我们应该忽略指数，而只关注个别股票。 由于上证综合指数是一个综合指数，因此它既包括表现出色的优良股票，也包括经济转型期间受损甚至淘汰的一些股票。 因此，上证综合指数的整体涨幅可能不大，每年约10％至20％。 ，但是好公司将有一个相对较大的增长，甚至是增长的几倍，穷公司将对此毫无兴趣，这种差异化将伴随着这一轮缓慢而长期的A股市场。
在2019年初，我指出2440点是这一轮缓慢而长期的牛市的起点。 市场的未来趋势属于这种结构差异化的市场。 过去，A股市场总是起伏不定，其起伏很大。 以后，这种情况几乎不会出现。 将来，该指数将变慢，并且更多的个人股票机会将继续存在。 因此，建议您必须坚持价值投资，选择可以从经济转型中受益的行业和个股，这样您将获得更好的机会。 当然，对于大多数投资者来说，如果他们不选择单个股票，他们可以通过购买高质量的基金来分享资本市场的增长。
今年居民积蓄发生了重大变化，基金销售额已超过3万亿元，创历史新高，是2015年上一轮纪录高点的年度交易量的两倍。2021年仍然是基金发展的重要年份。基金发行可能约有2万亿元人民币，这将为A股市场带来稳定的增量资金。 同时，随着机构投资者比重的增加，价值投资理念将成为最主流的投资理念，价值投资投资者也将成为市场的最大赢家，现在越来越多的投资者加入价值投资圈，坚持进行有价投资，并成为公司的股东或购买高质量的基金以获取A股市场环境十年机会的最佳投资策略。
（来源：杨德龙金融战略研究）
（负责人：DF064）