原标题：在第二波流行中原油需求仍然强劲，WTI原油有望达到50美元
原油研究组织HFI Research的石油分析师认为，美国炼油的利润率正在导致油价上涨，第二波流行病和新的限制似乎并未打击对原油的需求。
精炼利润率的提高主要体现在裂解价差这一数据上。 在石油工业中，炼油厂的利润与原油价格与汽油和馏出物（柴油和喷气燃料）的成品价格之间的差额直接相关。 这种价差称为裂化价差。
如下图所示，3：2：1的裂解价差接近几个月的高点，表明炼油厂的盈利能力正在提高。
在原油需求方面，美国能源情报署上周三（12月23日）发布的EIA原油储量报告显示，原油需求强劲，原油总储量超过1000万桶。
HFI Research指出，即使您不是石油行业的专家，您也可以看到，最近新的官方案例激增并没有真正抑制对原油的需求。 从理论上讲，新的官方案例的激增将阻碍石油需求的恢复，但结果是美国的石油需求几乎没有下降。
在欧洲也是如此。 尽管欧洲各国政府对旅行实行了新的限制，但炼油的利润率已开始上升，作为炼油的替代品，炼油的利润率是表明需求大于预期的关键领先指标。
以下是HFI Research对美国石油需求的最新预测：
HFIResearch指出，采油遵循以下周期：
“需求恢复→炼油厂储蓄减少→炼油利润率增加→原油产量增加→原油储蓄减少→原油价格上涨。”
只要该法律仍然有效，预计油价将继续上涨。 但是问题是，目前尚未受到冲击的需求将来会继续增长吗？ 或者从另一个角度来看，解除封锁后，需求会否再次开始上升？
根据HFI Research，从理论上讲，对石油的需求应该增加，但没有绝对的意义，市场的现实可能与理论有所不同。
根据HFI Research，衡量当前需求复苏的最简单方法是专注于提高利润率。 如果炼油利润率继续上升，那么需求方的需求也会上升。 一旦炼油利润率达到一定水平，炼油厂的产量将上升，原油库存将减少，石油价格将上升。
就全球原油储量而言，最新数据显示可见储量和浮动储量进一步下降。 HFI Research认为，如果市场需求保持当前的复苏速度，而存货保持当前的下降速度，则预计所有剩余的有形储备将在2021年第二季度被清空。
HFI Research表示，目前，石油需求的复苏出乎意料地好于预期。 尽管实施了新的限制，但需求并未显着下降，这表明需求的复苏实际上比预期的要好。 这将影响未来的炼油利润率。 如果是这样，原油价格将继续上涨。
一旦多余的库存被清空，WTI原油也将达到一定水平并稳定下来，那么石油产量将增加。
HFI Research对WTI原油价格的保守预测为50美元/桶。 该机构认为，对于这样的油价水平，当前的能源股票价格仍然非常便宜，并且需求强劲，投资者应该增加其能源股票的持有量。
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