原标题：中信证券首次授予世茂服务“买入”评级
中信证券发布研究报告寿宇世茂服务“买入”评级。
中信证券认为，公司是牌晚了，嘛一家快速发展壮大的物业管理公司。 到2020年中期，公司的管理面积将超过8570万平方米，合同面积1.255亿平方米; 估计的嘛仍将占管面积增加量的60％以上； 公司使用技术，网格和内部市场化和其他方法，有效增加人均产出并减少人工成本总成本公司价值的核心决定因素在于公司的战略特别注意促销清单剩余利润曲线； 作为后来者，该公司通过分阶段的合并和收购实现了最终的业务平台。 如果公司在合并后能够实现强有力的控制和经营改善，那么合并是合理的。
中信证券预计到2020/2021/2022年，公司管理面积的净增长将达到6700/940/98百万平方米，其中并购可贡献约4100/60/5000万平方米。 公司20/21/22年营收规模将达到50.6 / 92.5 / 158.5亿元。净利达到7.2 / 13.4 / 22.8亿元，对应每股收益预测为0.30 / 0.57 / 0.97元。短期合并和收购确实占了很大的比例，使公司在2022年的市盈率达到了23倍，即26.32港元的目的价格，该公司目前的股价为HK $ 12.00，首次覆盖，给予公司“买入”投资评分。
（文章来源：乐菊金融）
（负责人：DF537）
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