原标题：华泰期货锌铝日报20210422：基本面带动有限的锌铝延续震荡格局
锌：
现货方面，LME锌现货贴水为每吨20.50美元，前一个交易日贴水为每吨19美元。 据SMM消息，上海0＃锌主流交易在21710〜21760元/吨，双燕交易在21770〜21820元/吨，进口锌21730〜21850元/吨。 0＃锌价报较2105合约低30％。 双燕报2105元/吨的溢价在40元/吨左右； 2105合约的溢价为20-30元/吨。 进口锌较2105合约折价40-50元/吨； 1＃锌主流交易在21640-21690元/吨。锌价高位下跌，今天下游库存没有改善。 贸易交易保持平稳。 上午，普通锌锭持有人将2105合约的折扣价扩大至20-30元/吨，但实际成交仍不多。 平均净价基本以10元/吨的折扣价交易。 此后，贸易商继续将2105的折扣报价降低至30-40元/吨，将净平均价格降低至15-20元/吨。 进入第二阶段在此期间，锌价格持续波动，市场交易清淡。 锌锭现货价格较2105合约折价30-40元/吨。 锌价格居高不下，下游库存意愿不高，贸易市场不存在长期订单短缺，折扣贸易商接货意愿不高。
在库存方面，4月21日，LME库存为293,600吨，较上一交易日减少50吨。 据SMM称，4月19日，国内锌锭库存为217,700吨，较前一周减少了14,900吨。
意见：美元指数昨日继续反弹，对有色金属行业构成压力。 总体基本面在不久的将来不会有太大变化。 从供应方面看，国内锌精矿继续吃紧，TC的持续下降也挤压了炼厂的利润，导致一些炼厂极有可能继续减产，而消费方将到来。 。 可以看出，下游公司正在积极恢复工作和生产，随着“五一”之前库存需求的逐步释放，预计今天最新的国内库存将继续下降，这将推动价格上涨。 此外，还需要指出的是，在春节前大量海外交货之后，第一季度海外锌锭的进口量继续增加。 这种趋势可能会在第二季度继续，这将继续对国内市场价格产生影响。 最终结果可能是去库存不足，限制了旺季价格上涨的上限。
策略：单边：谨慎看涨。 套利：在远处买入和卖出，在内部和外部反向套利。
风险点：1.流动性收紧速度快于预期。 2.疲倦的图书馆超出了预期。
铝：
现货方面，LME铝现货贴水为每吨4.75美元，前一个交易日贴水为每吨8.35美元。 根据SMM的消息，尽管铝期货部分减仓并退出市场，但铝价部分回落，但周一铝价仍受到铝锭去库存情况的部分支撑。 盘中价格过高，至18100-18200元/吨。 华东现货i交易集中在18120-18140元/吨，贴水20-10元/吨。 折扣水平与上周五相同。 上周，SMM的统计数据显示铝锭和铝棒出站数据均增加。 其中，铝锭出口环比增加19,100吨至161,900吨，铝棒出口环比增加5,700吨至62,800吨。
在中原市场上，由于周一当地仓库的影响较大，货主迅速将折扣幅度缩小至110元/吨左右，这表明货主对仓库情况下的购买价格更有信心。
在库存方面，4月21日，伦敦金属交易所的库存为180.93万吨，比前一日减少了3400吨。 4月19日，中国电解铝主流社会库存为116.1吨，比上月减少22,000吨。
意见：昨日铝价仍受震荡支配。 从基本面看，本周最新铝锭库存为116.1万吨，比上周减少22,000吨。 尽管第二季度新的国内生产和恢复生产的步伐加快了，但随着传统的消费旺季的到来，铝锭仍在正常地去库存，这对价格形成了强有力的支撑。 正如我们之前所预测的，随着进口量的预期增长，今年高峰季节铝锭去库存的速度和程度可能会受到很大影响，从而限制了铝价的上限。 另一方面，诸如碳中和，生产限制和储备倾销之类的谣言可能会受到很大影响。 它将间歇性地对铝价产生重大影响，并增加铝价的波动。
策略：单边：谨慎看涨。 套利：在远处买入和卖出，在内部和外部反向套利。
风险点：1.流动性收紧速度快于预期。 2.疲倦的图书馆超出了预期。
华泰期货锌铝日报20210422：基本面受到限制吗？ 锌和铝继续波动.pdf
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