锌供需格局未变，波动剧烈期货_新浪财经_新浪网

原标题：锌供需格局未变，冲击强烈。 资料来源：中国投资期货

宏观情绪的减弱主导了市场趋势。 随着美国国债收益率的再次上升以及中美之间的紧张关系，股票市场已经减弱。锌价锌价也高位回落，但锌价下方的支撑仍很强劲，回调幅度相对较小。 矿山供应将在后期有所改善。 预计上海锌不会在中长期内有大幅增长的基础。 当前，我们关注外国流行病的发展对下游需求的影响。

锌矿仍供不应求

锌精矿产量下降的主要原因是，外国供应方受到疫情的影响，运输受到限制，进口矿山到达港口的时间延长。 2月，由于春节假期期间国内矿山停产，产量大大压缩。 3月份，国内采矿公司尚未完全恢复工作，锌矿的供应也下降了。 但是，除某些地区的铅锌矿山外，大多数国内铅锌矿山已经恢复正常生产。 技术改造和环境保护的影响。 锌矿石的供求结构将继续不平衡，供应将保持紧张。 本周国内加工费基本持平。 南部地区锌矿加工费主流成交为3,600-3,800元/吨，与前一周持平。 原料库存约15天，北方地区为3800-4000元/吨，与前一周持平。 库存周期约为20天。 国内外锌精矿加工费继续下降，以后的冶炼厂可能会继续减少产量。

冶炼厂的产量没有下降

尽管似乎锌矿石加工费的下降尚未影响锌冶炼厂的生产，但冶炼厂的维护通常推迟到3月。 预计加工费下降空间有限，中国冶炼厂在早期就进口了大量锌精矿。 在此基础上，加工费保持稳定。 尽管冶炼厂的收入受到挤压，但仍有利润，精炼锌的产量保持不变。

根据我国有色金属网的调查数据，在中国48家重点新增锌冶炼企业（新增锌冶炼能力587.5万吨）中，2021年2月精炼锌产量为41.57万吨，产能利用率率为83.97％，环比下降6.65％。 《我的有色金属》预计到2021年3月，该冶炼厂的计划产量约为418,850吨。 据了解，云南铜业今年上半年没有维修计划。 昊龙工业已于1月下旬停产，恢复时间尚待确定。 罗平锌业将在春节后继续减产。 四川地区的四环锌锗锗汉源基地和石棉基地本周仍在维护中，并将于3月底恢复生产。 此外，白银有色金属有限公司的郑州炼油厂计划于3月底重启。

码头企业有强烈的观望意愿

根据SMM的研究，镀锌订单略有增加。 该公司在21200元/吨的低价附近做了少量补货。 高水平维持在高水平。 北方镀锌管企业已经恢复了最终项目，订单增加了。 由于锌锭价格高昂，终端企业更愿意拭目以待，在这两个会议期间，北部的环保生产限制将影响一些中小企业的起步。 由于企业水平高，一些大型工厂将推进钢铁供应协议，总体影响将更大。 在镀锌结构件方面，尽管该公司已基本恢复正常，但南部持续的阴雨天气拖累了码头的产量。 但是，一些公司对以后的消费感到乐观，并且成品库存略有增加。