概括
[Market]新能源汽车领域扩大了盘前收益。 特斯拉和小鹏汽车上涨了7％以上，小牛电气上涨了6％以上，理想汽车和蔚来汽车上涨了近6％。
新能源汽车领域的盘前收益有所扩大。 特斯拉和小鹏汽车上涨了7％以上，小牛电气上涨了6％以上，理想汽车和蔚来汽车上涨了近6％。
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美国股市的三兄弟报告：蔚来（Weilai）引领了当年的收入，并实现了季度利润。 小鹏的毛利润首次转为正数
3月8日，小鹏汽车发布2020财年第四季度和2020财年第四季度的未经审计财务数据时，美股“三兄弟”都交出了2020年的成绩单。 从结果来看，这三家新的汽车制造商均显示出收入增长，亏损减少和毛利润改善的趋势。
回顾2020年，汽车制造的新力量在资本市场引起了极大的关注。 其中，在美国股票市场上市的三家国内新能源汽车公司（NIO，LI和XPEV）的市值均有所上升，甚至超过了许多传统汽车公司。
制表：每次记者孙磊
财务报告数据显示，2020年，蔚来汽车实现收入162.58亿元，同比增长107.77％; 理想汽车收入94.61亿元，同比增长3231.33％。 小鹏汽车实现收入58.44亿元，同比增长151.77％。 但是，应该指出的是，这三家公司都没有实现自我“造血”能力，仍然处于亏损状态。
1，摆脱“卖一赔一”
对于新动力汽车制造商而言，其收入水平通常与车辆交付数量呈正相关。 根据上述三大新能源汽车公司发布的交付数据，蔚来汽车，理想汽车和小鹏汽车将在2020年分别交付约43,700、32,600和27,000辆新车，实现同比大幅增长。
除了交货量之外，毛利率和毛利也是判断公司是否具有竞争力的重要标准。 其中，毛利率的提高意味着消除了企业的推广和管理等其他支出，汽车公司摆脱了“卖一赔一”的局面。
制表：每次记者孙磊
财务报告数据显示，蔚来汽车2019年的毛利润为11.98亿元，2020年的毛利润为18.73亿元。 同时，其毛利率也将从2020年的负数变为正数，达到11.52％。
理想汽车2019年的毛利润为10万元，2020年毛利润为15.49亿元。2020年，理想汽车的毛利率也将达到16.38％。
小鹏汽车2019年的毛利润为-5.57亿元，2020年的毛利润为2.69亿元。 此外，小鹏汽车的毛利率已从2019年的-24.0％变为2020年的4.6％。这是小鹏汽车首次实现全年正毛利率。
比较这三份财务报告中的数据，这三支新造汽车力量在2020年都实现了正毛利润和毛利率，这意味着这三支新能源汽车公司已经能够通过出售汽车赚钱。 其中，理想汽车的毛利率是三者中最高的。 蔚来汽车的毛利润是三者中最高的。
制表：每次记者孙磊
具体来说，到2020年，蔚来汽车四个季度的毛利率分别为-12.2％，8.4％，12.9％和17.2％； 小鹏汽车四个季度的毛利率分别为-10.1％和-2.7％。 ，4.6％和7.4％均保持稳定的增长趋势。
另一方面，理想汽车在2020年第四季度的毛利率分别为8.0％，13.3％，19.8％和17.5％。 比较发现，尽管理想汽车在2020年的四个季度中均实现了正毛利率，但其第四季度的毛利率却略有下降。 在这方面，理想汽车公司解释说，供应商在2020年第四季度的一次性回扣减少导致其毛利率下降。
2，希望加快新产品的引进以实现盈利
尽管毛利润和毛利率接连上升，收入实现了大幅增长，但蔚来汽车，理想汽车和小鹏汽车尚未达到盈利的临界点。 根据三份财务报告，到2020年，蔚来汽车，理想汽车和小鹏汽车的净亏损将分别为53.04亿元，1.52亿元和27.32亿元。
有观点认为，高昂的研发费用是当前三大新动力汽车制造商未能实现自己的“造血”的原因之一。 财务报告数据显示，2020年蔚来汽车和理想汽车的研发投入分别约为24.90亿元和11.0亿元; 小鹏汽车2020年前三季度用于R＆D的支出为12.66亿元。 从研发费用占2020年总收入的比重来看，蔚来汽车和理想汽车的研发费用分别占收入的15.32％和11.63％，而小鹏汽车前三季度的研发费用为占总收入的比例为29.93％。
为了尽快实现利润，蔚来汽车的创始人，董事长兼首席执行官李斌表示，蔚来汽车一方面必须减少研发费用，另一方面要增加交付的车辆数量。
著名经济学家宋庆辉认为，销量不足是三大新动力汽车制造商盈利能力的最大制约因素。 国信证券发布的研究报告认为，为使魏来汽车，理想汽车和小鹏汽车实现盈利，销量分别需要达到18万，6万和12万。
公开数据显示，截至2021年2月，蔚来ES8，ES6和EC6车型的累计交付量为88,400； Ideal ONE的累计交付量约为41,300； 小鹏P7和小鹏P7以及两个G3模型的累计交付量约为48,500。
值得注意的是，为了促进销量的增长，三大新动力汽车制造商正在加快新产品的步伐。 目前，蔚来汽车正在为ET7的生产做准备，该产品计划于2022年交付。除了制造下一代扩展范围的电动汽车外，Ideal Auto还促进了纯电动汽车和纯电动汽车平台的研发。 。 小鹏汽车最近推出了配备磷酸铁锂电池的P7和G3，以降低入门级车型的入门门槛。 同时，小鹏汽车还计划在2021年下半年推出第三款配备激光雷达的电动车型，以扩大其产品矩阵。
从目前的交付量来看，理想汽车有望成为三家新汽车制造公司中第一家实现正年净利润的公司。 值得一提的是，理想汽车第四季度财务报告数据显示，理想汽车在2020年第四季度实现利润1.08亿元，成为国内第一家实现季度利润的新动力汽车制造商。
（来源：东方财富研究中心）
（负责人：DF537）
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