概括
[Gui Haoming: Controlling drawdown is an important indicator for choosing funds. Calm down and responding to volatility]从获得稳定收益的角度出发，投资基金引入了缩编指标，使基金的选择更加合理，可以客观地看待当前市场，冷静地应对市场波动。
现在购买基金的投资这个数字正在增加。 面对已经运作的8,000多个基金，投资者通常会选择查看过去一两年的净资产增长情况，对于新成立的基金，这取决于该基金经理最近几年表现。一些所谓的“高流量基金”都在最近阶段表现显然，某些新发行的基金之所以能够“爆炸”是因为拟议中的经理人之间存在差异。管理的产品良好的性能是相关的。
显然，在市场如果继续保持原来的模式，那么投资者购买“高流动性”和“爆炸性”基金确实更容易获得更高的回报。 实际上，现在之所以出现基金热潮，也与前一阶段的情况有关，由于前者的市场风格相对比较明确，一些白马主导品种持续上涨，许多基金持仓较重。 因为投资者看到只要买入这类资金，他们就会有丰厚的回报。
但是问题立即出现。 这是今年年初，一些基金持有的白马龙头品种有所下降，农历新年长假后，下降趋势进一步放大，在这种情况下，Awkura持有股票基金的自然净值有相应的提取。
对于习惯于让基金每天为自己赚钱的投资者而言，这可能并不容易。接受现实。 问题是，如果这种情况持续下去，至少今年的基金收益率将不及去年。 这也可能是对最近基金热潮的打击。 如今，仍有相当数量的基金已经或将要进入发行过程，并且投资者甚至在考虑选择这些基金。
在此不妨回顾一下2015年的情况。当时，股市一轮飙升，创业在董事会主题股票非常活跃，那些持有大量股票的人基金权益飙升，甚至认购也非常活跃。然而，随着市场的逆转，尤其是创业板市场已成为重灾区，一些相关基金不可避免地会出现业绩急剧下滑。年终结账，更严重失利。 结果，基金的形象大大降低了。 这个事实告诉人们，由于市场动荡，某种投资策略肯定可以在某个阶段获得超额收益，但是如果情况发生变化并且投资策略不能及时调整，那么业绩也会受到影响。
因此，如果投资者追逐大众资金，他们必须控制自己的步伐。 他们不能大量购买股票，因为基金的净值在过去迅速增长，而基金经理在过去两年中表现良好。 毕竟，从市场角度来看，一旦基金在持有某些品种方面拥有强大的地位，就很难调整。市场结构在变更的情况下，投资基金，尤其是那些投资基金性格风格出色的基金需要三思。
但是，对于普通投资者来说，购买资金是一项长期投资，他们可能没有能力判断市场结构的变化并无法预测未来的投资热点。 在这种情况下，我们应该如何选择一只基金？ 这里的方法是引入一个缩编指标，也就是说，在看基金时，不仅必须考虑其业绩的增长，而且还必须考虑其业绩的稳定性。 具体来说，是在市场变化较大的情况下净值的回撤。 程度。
如果它明显小于市场的平均调整程度，则表明其性能的稳定性较高，可以放心地持有。 如果回撤幅度太大，则需要格外小心，如果某基金的情况是一天之内不时地消除几天的净资产增长，那是不理想的投资品种类。 因此，当投资者投资基金时，他们可能希望将净值增长和每单位时间净值回撤的数据作为两个重要的维度，并分配相应的权重作为选择的基础。
此外，作为一种投资工具，基金本身具有证券投资和中长期运作的特点。 它不应该也不需要短期快速获利目的等一下白马，这只是它的投资风格，它具有相应的适应范围，既不能被神化也不能相形见war。 对于投资者而言，自然不能要求他们始终保持高利润。 相反，能够控制回撤非常重要。 因此，从获得稳定收益的角度出发，投资基金引入了回撤指标，并且在选择基金时更加理性，从而可以客观地了解当前市场并从容应对市场波动。
（来源：《证券时报》）
（负责人：DF070）
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