对于股票，请查看Golden Unicorn分析师的研究报告，这些报告权威，专业，及时，全面，能帮助您挖掘潜在的主题机会！
原标题：备受关注的美国债券收益率创1年新高。 这对中国市场意味着什么？
在牛年之初，由“通货膨胀贸易”驱动的有色金属行业成为最新的“集团股票”，国际大宗商品价格持续飙升。 其背后是全球通货膨胀预期的上升。 美国十年期国债收益率最近突破了1.3％，创下一年来的新高。
狂欢节的到来，一些基金经理已经担心-“尽管美联储表示将维持量化宽松和零利率政策，但核心通货膨胀率并未上升，但是只要市场对宽松政策的预期发生变化，很可能会影响股市的估值。因此，现在我们将更加重视估值。” 一名美国股票中型基金经理告诉《中国商业报》记者。 截至北京时间19日19:00为止，美国10年期美国国债收益率报1.308％，美国10年盈亏平衡点通胀预期已达2.21％，远远超过爆发前的水平，甚至超过2018年高点美国即将出台的新一轮财政刺激政策可能会超出预期，这也会加剧通胀预期。
从历史趋势来看，在我国于2017年提高公开市场操作利率之前，美国债券利率显着上升，导致全球收益率曲线上升。 因此，一些机构认为，近期美国长期国债收益率的上升值得关注。
“债券市场是第一个知道的”？
有句话说“美联储永远是最后一次知道”。 美联储官员直言不讳地说，目前通货膨胀不是问题，他们也不希望退出刺激政策。 但另一幅图是：美国十年期国债收益率已从2020年初秋的0.5％升至1.33％。
这使人们想起另一种说法，即“债券市场永远是第一个知道的”，这也使股市在狂欢期间更加令人担忧。 短期内通胀预期加快的原因与疫苗接种率和财政刺激措施的加速或超出预期密切相关。
在疫苗方面，景顺亚太区（日本除外）全球市场策略师赵耀廷告诉记者，全球已分发了超过1.7亿剂全球新冠状疫苗，这已将全球股票市场推向了新高。 随着西方国家疫苗部署速度的加快，消费者行为可能会相应恢复。 特别是在美国和欧洲，消费能力可能从第二季度开始爆发。
在财政刺激方面，一些迹象表明，美国政府推出的新一轮财政刺激政策可能相对较大。 保险银行资产管理公司首席经济学家张志伟对《中国商业新闻》说，美国经济学界的一些重量级学者最近提出，美国政府计划的刺激政策太大，可能导致经济过热，但拜登对此表示反对。 。 意见不屑一顾。 美国政府目前的状况更倾向于一种情况：与其采取刺激措施不足和失业率高企的风险，不如承担过度刺激和经济过热的风险。 受此影响，大宗商品价格出现了新一轮的上涨，美国债券收益率也上升至自流行以来的最高水平。
但是，这也开始逐渐放松市场对央行维持宽松政策的信心。 在今年年初，美联储的会议记录中有“减少”（削减债务购买）的措辞，这曾经引发了市场的抛售。 但是，这次美联储官员还强调，他们将与市场充分沟通，然后才真正减少债务购买以避免重复。 伯南克（Bernanke）的2013年“锥发脾气”错误。 2013年，时任美联储主席的伯南克意外地向外界透露，他正考虑减少资产购买规模，这最终引发了严重的市场动荡，资金大量逃离新兴市场。
渣打银行（Standard Chartered Macro）和外汇策略师张萌（Zeng Meng）告诉CBN记者，由于美国国债利率上升，美国股市隔夜下跌0.5％。 由于越来越多的担忧，美国国债收益率的上升将推高借贷成本并削弱股市。 动量给资本流动带来压力。 “当前标准普尔500指数的预期股息收益率略高于1.5％，而十年期美国国债的收益率仅为1.3％，这意味着ERP（股票风险溢价）的吸引力不足。与此同时，迄今，全球负收益债券的存量缩水了逾3万亿美元，至14.2万亿美元。对经济增长的新希望和油价上涨推高了通胀预期。”
注意政策的微小变化的影响
全球变化也与中国市场密切相关。 但是，该机构认为，当前美国债券收益率水平不足以影响A股。
中航信托宏观策略总监吴兆银告诉记者，美国债券收益率的上升是美国经济复苏和通货膨胀上升的结果，并且是周期性的。 底部反弹有利于确认经济复苏，也有利于股市上涨。 “我们认为10年期美国国债收益率低于1.5％，因此不必太担心其对股市的负面影响。1.5％是美国10年期国债收益率的下限在去年爆发之前，高于1.5％甚至高于1.8％。令人担忧的是无风险收益率对股指的上涨压力。” 但是，当前市场确实非常关注包括中国中央银行在内的全球中央银行政策的变化。 张志伟告诉记者：“全球流行病恢复得越快，中国的货币政策被边缘化的可能性就越大。 3月发布的1月和2月的宏观经济数据可能会更强，政府将顺应这一趋势来规范政策。 可能性正在上升。” 2月18日，中国人民银行在春节后的第一个交易日公开市场操作净回笼资金2600亿元。
同时，中国零星的新冠状肺炎再次得到控制，欧美主要国家的新冠状肺炎病例数有所下降。 现在看来，这种流行病不再是政策正常化的障碍。 随着未来几个月疫苗接种速度的加快，最坏的情况可能已经过去。
一系列数据显示，春节期间中国宏观经济走势良好。 本周公布的美国数据还显示，1月份零售销售增长率高于预期。
尽管政策正常化是挂在市场上的一把剑，但一些机构认为这不会影响A股的趋势。 吴兆银表示，全球经济复苏强劲，一季度股票和大宗商品拥有良好的投资机会，债券表现不佳。 在第二阶段，股票和债券可能会减弱，而大宗商品则继续上升。 简而言之，目前的A股指数将继续上涨。 一个简单的逻辑是，只要上一年的股市表现还不错，接下来的元旦和春节前后A股上涨的可能性就很高。
新浪的声明：此消息是从新浪合作媒体转载的。 本文在Sina.com上发布以传播更多信息为目的，并不表示其同意其观点或证实其描述。 文章内容仅供参考，不构成投资建议。 投资者据此经营，风险自负。
大量信息，准确的解释，全部在新浪财经APP中
主编：陈志杰